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對于實際控制人或大股東質押比例偏高的中小創企業，市場不斷的下跌將其流動性危機暴露出來。這種緊張局面一方面與市場波動相關，另一方面與監管新規息息相關，與公司基本面惡化關系不大。Wind資訊統計，截止9月30日，尚未解押的質押股份市值約為5.18萬億，占主板、中小板和創業板比例分別為5.2%、18.1%和18.5%。其中，處在平倉線以下的股份市值為9568億，處于警戒線以下的股份市值為1.42萬億。若市場繼續下跌，必將加速和擴大上市公司爆倉的風險。

在此背景下，國家和地方政府紛紛出臺解救措施，包括組織地方國企注資上市企業、成立專項資金為當地上市企業紓困、由監管層出面請債權人謹慎處置上市公司控股股東質押的股份，如東方園林(002310)。

據統計，目前除拋出百億“救援計劃”的深圳外，北京、廣東、浙江等多地的國資部門也正在加速進場。廣東銀監局日前出臺《關于廣東銀行業促進經濟高質量發展的實施意見》，而東莞市政府出臺《關于進一步推動企業上市發展的扶持辦法》推動上市公司、擬上市企業高質量發展。

據報道，東莞市已于10月19日成立上市莞企發展投資基金，用于解決在莞企業股權質押的風險，且為該項基金而設立的企業——東莞市上市莞企發展投資合伙企業（有限合伙）也已經在廣東省東莞市工商行政管理局登記。

據了解，東莞市上市莞企發展投資合伙企業（有限合伙）由深圳前海莞信投資基金管理有限公司、東莞金融控股集團有限公司、東莞信托有限公司、東莞證券股份有限公司和東莞市松山湖控股有限公司五位合伙人組成。在這五位合伙人中，東莞金融控股集團和松山湖控股為國有獨資企業，深圳前海莞信投資和東莞信托為國有控股企業，東莞證券也有國資背景。

對于上市公司入選“援救”名單的標準，上市莞企發展投資基金召集了多方專業人士對東莞上市企業進行綜合評價，選取基本面、業績、發展潛力優質的企業作為援馳對象。對于入選企業來說，若能獲此“援救”將有助于修正市場對該公司的預期及風險偏好，提振市場對公司的信心。

截至2018年9月底，注冊地在東莞的A股上市公司共有27家，包括易事特、星普醫科、正業科技、快意電梯、搜于特、嶺南股份、銀禧科技、眾生藥業等。其中，大股東累計質押占總股本比例在50%以上的有15家，在80%以上的有7家。

目前，入選上市莞企發展投資基金的企業雖然名單尚未公布，但在此之前，政府已深入調研了多家企業，其中包括正業科技、易事特、勁勝智能等。據知情人士透露，正業科技是首批受援企業之一。目前政府通過相關通道馳援正業科技的首批資金已經到位，后續馳援措施在進行中，此舉將在短期內降低公司股票質押比例，緩解大股東流動性危機。

據悉，正業科技是東莞市重點企業之一，也是東莞市自2017年開始實施的“倍增計劃”的入選企業之一。今年上半年，正業科技凈利潤同比增長40.47%，公司還預計前三季度凈利潤同比增長15%-35%。而易事特也是東莞市標桿企業之一，其實際控制人何思模在2017年曾登頂東莞首富。

（證券時報·e公司 記者：李映泉）