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每經記者 王海慜 每經編輯 謝欣

在A股出現兩次放量長陽后，今天上證50大盤股突然出現集體下跌。截至收盤，上證50跌幅位居A股各大指數首位。

上證50指數出現大跌的背后，其不少成分股在今日出現集體跳水。如今天貴州茅臺的單日跌幅達7.40%，創出近年來之最。而萬華化學、海螺水泥、上汽集團、中國平安、招商銀行等多只上證50成分股同樣出現較大跌幅，其中萬華化學盤中還一度跌停。火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，據公司近日披露的三季報顯示，公募基金在三季度對萬華化學進行了大幅減持。

火山君還發現一個特別的現象，在上周五和本周一A股大幅反彈之際，北向資金卻逆勢減倉多只上證50成分股，其中如貴州茅臺、恒瑞醫藥兩天的北向資金凈流出額都超過了10億元。

上證50成分股今日集體補跌

此前，在中小創大幅殺跌之際，巋然不動的上證50指數在今日卻出現了異常。截至收盤，上證50指數大跌近3%，跌幅位居A股各大指數首位。而這一指數大跌的背后，卻是其成分股在今日出現集體跳水。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，一直扮演著白馬股標桿的貴州茅臺今日拋盤洶涌，盤中一度大跌超8%。截至收盤，貴州茅臺跌幅高達7.4%。而海螺水泥、青島海爾、上汽集團、中國平安、招商銀行等多只上證50成分股今日同樣出現較大跌幅。上海某私募副總向火山君表示，此前在中小創大跌的時候，上證50顯得很抗跌，“之前市場對50成分股的業績預期都打得太足了，一旦三季報出現低于預期，此前的抱團取暖就可能會瓦解，進而出現補跌。”

同樣是上證50成分股的萬華化學今日盤中一度跌停，收盤亦大跌9.8%。有多位化工賣方分析師認為，萬華化學近幾日的大跌與公司新近披露的三季報不及預期有關，在公司披露三季報當日（10月19日），公司股價“一字板”跌停。受主導產品MDI價格下跌影響，今年三季度萬華化學實現歸母凈利潤20.29億元，同比下降29.8%，環比降39.16%。

值得注意的是，公募基金似乎早就預判到了公司三季報業績不及預期。據Wind資訊統計，公募基金在三季度對萬華化學進行了大舉減持。截至今年二季度末，各類公募基金持有公司股份1.92億股，而到了三季度末，各類公募基金持股大幅下降至1418.7萬股，降幅達92.6%。

下周就將進入三季報發布的密集期，火山君（微信公眾號：huoshan5188）就注意到，Wind統計顯示，10月30日、10月31日兩天，上證50成分股中將有37只個股發布三季報，占比達74%。上述上海某私募副總認為，投資人應關注這些公司的三季報，如果出現低于預期的情況，不排除會再現萬華化學這樣的快速殺跌。

北向資金出現逢高減倉現象

經過上周五和本周一連續兩天的大漲，以及各種中長期利好政策的密集出臺，最近市場信心明顯有所回暖。火山君（微信公眾號：huoshan5188）觀察到，近兩日，關于某某國內機構“空翻多”“大舉入場”的消息時有出現。

不過，讓火山君更為關注的是，此前與國內機構手法有所不同的外資卻有反手出貨的跡象。數據顯示，在上周五和本周一A股大幅反彈之際，滬深港通北向資金在悄然逢高出貨。本周以來，滬股通的北向資金合計凈流出7.67億元，深股通的北向資金合計凈流出3.47億元，其中昨日在滬指大漲4.1%之際，滬股通的北向資金大幅凈流出9.7億元。

具體來看，最近北向資金逆勢減倉了多只上證50成分股，如貴州茅臺、恒瑞醫藥在上周五和本周一，北向資金累計凈流出額都超過了10億元。

而今日，北向資金又分別從這兩只個股凈流出4.66億元、2億元。此外，去年北向資金的寵兒海康威視，從今年9月19日以來至今已連續15個交易日出現北向資金凈流出。

另外，10月以來北向資金對部分上證50成分股的持股比例也出現下降。火山君（微信公眾號：huoshan5188）從Wind資訊統計看到，截至10月22日，在50只成分股中，有29只個股北向資金的持股比例在10月出現下降。其中，此前北向資金持股比例較高的個股幾乎都被減倉，如恒瑞醫藥的持股比例從9月底的13.1%降至10月22日的11.7%，海螺水泥從9月底的9.93%降至10月22日的9.8%，貴州茅臺從9月底的7.6%降至10月22日的7.09%，青島海爾從從9月底的7.28%降至10月22日的6.95%，中國平安從9月底的5.94%降至10月22日的5.44%，大秦鐵路從9月底的4.71%降至10月22日的4.44%。

瑞銀：未來12個月有近10%上升空間

從目前機構對上證50指數成分股的業績預期來看，一些權重股如貴州茅臺、中國平安等今年三季度業績增速可能依然樂觀。這就令火山君（微信公眾號：huoshan5188）感到奇怪了，注重基本面的外資為何卻在最近的反彈來臨時出貨呢？

對此，某券商首席策略分析師向火山君表示，“從我們前期赴境外的路演來看，就有一些外資機構并不太樂觀。總體感覺，現在A股中順周期的品種壓力比較大，雖然還沒開始真正殺業績，但由于市場部分資金預期不樂觀，一些順周期的品種已經開始先殺估值。” 

不過，火山君還注意到，部分外資對中國資產仍然保持樂觀。瑞銀財富管理投資總監辦公室今日發表最新觀點稱，建議投資人加碼境外中國股票，“中國正緩解股權質押風險、企業融資困難，以及推進個人所得稅改革等，我們看到政府‘穩金融、穩經濟、穩預期’的決心，因此維持我們的亞洲投資組合里加碼境外中國股票的看法，并估計未來12個月有近10%的上升空間。”