每經記者｜黃小聰    每經編輯｜葉峰    

3年前新三板市場的火熱，讓許多投資者蜂擁而至，部分掛牌企業更是一輪接一輪地進行融資。

但這種火熱并未持續太長時間，隨后新三板市場的變化有目共睹，許多投資者在難以全身而退的情況下，開始把不滿對準了基金公司等機構。

4月18日下午數名投資者來到前海開源資產管理有限公司（以下簡稱前海開源資產）的母公司前海開源基金管理有限公司（以下簡稱前海開源基金）辦公所在地，拉出"前海開源還我血汗錢"橫幅。

到基金公司拉橫幅

據《每日經濟新聞》記者了解，投資者做出此舉的原因就在于投資新三板項目失利。

根據前海開源最新的聲明顯示，在2015年3月，前海開源資產通過深圳市錦安基金銷售有限公司代銷發行了《前海開源資產錦安財富新三板資產管理計劃》項目，該項目于近日到期。《前海開源資產錦安財富新三板資產管理計劃》項目通過直接或間接方式投資新三板已掛牌及擬掛牌企業的定增和股權，主要投向中科招商定增項目。

而由于市場變化等原因，該資管計劃表現不如人意。聲明中還提及，前海開源資產與代銷機構、投資人都在積極溝通，以尋求有利的后續退出方案，最大限度地降低投資者損失。但顯然這未能平息部分投資者心中的不滿，采取了到前海開源基金拉橫幅等的行為。

值得關注的是，"拉橫幅"也不僅僅出現在前海開源基金，作為代銷機構的錦安基金在早些時候就已經遭遇"拉橫幅"的情況。

錦安基金的官網顯示，4月11日就已經發出了《關于錦安基金代銷前海開源新三板資產管理計劃 被＂拉橫幅＂事件的嚴正聲明》，聲明中提到"近幾天來的'拉橫幅'事件把一向低調從沒有負面新聞的錦安推向了風口浪尖。"

其實自從新三板市場降溫以來，特別是當不少資管計劃面臨著退出困境時，類似激進的投資者不在少數，不管是在公募還是私募，記者這兩年已經見到了多起投資者通過各種方式來表達心中不滿的案例，而這次"拉橫幅"的情況其實也只是眾多類似事件的一個縮影。

110位投資者參與了資管計劃

那么，這只投向中科招商定增項目的新三板產品究竟投了多少呢？又涉及了多少投資者呢？

基金業協會數據顯示，"前海開源資產錦安財富新三板資產管理計劃"備案時間為2015年3月31日，成立時的投資者數量為110位，設立時募集資金總額1.58億元。

但翻閱中科招商的公告，在2015年5月18日的《股票發行情況報告書》中，投向中科招商的卻是"前海開源資產恒通3號新三板專項資產管理計劃"，彼時其作為14名新增投資者之一參與了中科招商的定增，認購數量為1470萬股，認購金額為2.65億元，每股價格為18元。

備案信息顯示，"前海開源資產恒通3號新三板專項資產管理計劃"備案時間為2015年4月1日，與"前海開源資產錦安財富新三板資產管理計劃"備案時間僅相隔一天，成立時投資者數量僅為5位。

很有可能"前海開源資產錦安財富新三板資產管理計劃"最終正是通過"前海開源資產恒通3號新三板專項資產管理計劃"投到中科招商的定增中，不過是否真是如此，截至發稿時，還未獲得前海開源基金公司確認。

值得一提的是，雖然中科招商在2015年度推出了10轉增50股派1.25元的分配方案，但是送轉后不到3元的價格，跟其終止掛牌前2017年12月25日0.61元的收盤價相比，明顯還是相差懸殊。

其實在中科招商中"折戟"的不只是前海開源資產一家，2015年中科招商的定增吸引了眾多個人和機構投資者參與，除了公募專戶，不少券商、私募也是名列其中，比如和前海開源資產恒通3號資管計劃同一批的還有大業信托新三板2號、寬客新三板1號基金、光大掘金三板2號。

這些資管背后涉及的投資者更是眾多，而當新三板熱度退去、交易低迷、流動性接近枯竭時，投資者不得不面臨巨大虧損，其實從另一方面來說，這也正是活生生的風險教育案例，對于股權投資等高收益高風險的投資品種，投資者還是得根據自身的風險偏好進行理性選擇。