每經編輯｜吳凡    

每經記者 吳凡 每經編輯 陳俊杰

10月29日，井神股份（603299，SZ）發布公告稱，公司擬向控股股東蘇鹽集團發行股份購買其持有的注入蘇鹽集團食鹽經營相關業務后的江蘇省蘇鹽連鎖有限公司（以下簡稱蘇鹽連鎖）100%股權，及江蘇省鹽業集團南通有限公司（以下簡稱南通鹽業）51%股權。

鹽改以來，食鹽定點生產企業可以進入流通和銷售領域，井神股份已經取得了食鹽批發資質，若蘇鹽集團下屬食鹽銷售業務不注入上市公司，則其與井神股份將形成潛在同業競爭關系。此次交易完成后，蘇鹽連鎖和南通鹽業將分別成為井神股份的全資和控股子公司，井神股份表示，此次交易既能有效避免潛在的同業競爭，同時，還將實現井神股份食鹽產銷一體化。

交易作價22.25億元

今年8月30日，井神股份曾對外披露過此次交易的框架協議，不過，當時對于標的資產的交易作價、股份發行價格、發行股份數量等細節內容尚未敲定。

兩個月后，交易方案正式出爐，記者注意到，此次交易中，井神股份擬購買注入蘇鹽集團食鹽經營相關業務后的蘇鹽連鎖100%的股權及南通鹽業51%的股權，交易作價的預估值為人民幣22.25億元。

井神股份此次發行股份購買資產的股份發行價格為10.28元/股，此次交易完成后，蘇鹽連鎖和南通鹽業將分別成為井神股份的全資和控股子公司。

此外，在相關業績承諾方面，井神股份表示，此次交易中，對蘇鹽連鎖100%股權采用資產基礎法進行評估，而對蘇鹽連鎖及其子公司名下部分投資性房地產、固定資產采用收益法進行評估。

其中，蘇鹽集團對采用收益評估法的資產進行了業績承諾，而業績承諾指標則是以收益法評估資產取得的租金收入數總和。《每日經濟新聞》記者注意到，經初步測算，收益法評估資產2017年至2020年租金收入分別不低于2476萬元、2659萬元、2776萬元和2788萬元。

還需要注意的是，井神股份的最終實控人是江蘇省國資委，而此次交易完成后，蘇鹽集團對于井神股份的持股比例將從交易前的48.83%上升至63.10%。

將自主從事食鹽生產銷售

《每日經濟新聞》記者了解到，此次交易前，蘇鹽集團持有“淮”牌商標并負責江蘇省內食鹽銷售業務，其中，蘇鹽集團委托井神股份生產加工“淮”牌食鹽后，銷售給蘇鹽連鎖本部，再由蘇鹽連鎖本部通過擁有市級食鹽批發專營資質的12家蘇鹽連鎖市級分公司及南通鹽業在江蘇省各市縣進行銷售。

換句話說，井神股份此前只負責食鹽的生產及加工，并未從事食鹽的批發與零售業務。

而在去年5月份國務院印發的《鹽業體制改革方案》中指出，“自2017年1月1日起，在堅持食鹽專營制度基礎上，允許生產企業進入流通和銷售領域，自主確定生產銷售數量并建立銷售渠道，以自有品牌開展跨區域經營，實現產銷一體”。

記者了解到，通過此次交易，蘇鹽集團將食鹽經營業務注入了井神股份，同時蘇鹽集團將“淮”牌商標通過獨占許可的方式無償授權井神股份使用，井神股份稱，此次交易后，上市公司將實現食鹽業務產銷一體，上市公司的整體盈利將得到提升。同時，井神股份與控股股東之間將不存在同業競爭。

需要注意的是，此次鹽改除了允許食鹽定點生產企業進入流通銷售領域外，食鹽批發企業亦可以開展跨區域經營，井神股份稱，此次鹽業改革將對原有的鹽業銷售體系造成較大影響，鹽業公司的食鹽銷售區域行政壟斷地位將消失，出現市場化競爭。

實際上，市場化競爭即意味著綜合實力強的鹽業公司將搶占食鹽零售市場，而產品單一、渠道不健全、品牌優勢不明顯的地方鹽業公司將面臨被整合或淘汰的風險，井神股份預測，全國食鹽市場面臨洗牌，或將迎來新一輪重組兼并浪潮，未來我國食鹽市場或將演變為幾大優勢鹽業集團并存的格局。