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每經記者 陳鵬麗 每經編輯 趙橋

政府補貼占凈利近三成

根據樂通股份半年報，今年1~6月份公司實現營業收入為2.48億元， 其中油墨化工收入1.68億元，占公司總收入67.89%，互聯網營業收入7699萬元， 占公司總收入31.06%。在營業收入同比下滑的情況下，上半年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為726.37萬元，同比上年增長29.95%，而實現凈利潤增長的原因則是收購子公司少數股權及政府補貼收入增加。
據了解，樂通股份上半年收到政府補貼為202.74萬元，占到公司凈利潤近30%，而去年同期公司獲得政府補貼金額僅為64.63萬元。

值得注意的是，公司上半年扣非后凈利潤為391.47萬元，同比下滑66.81%。此外，上半年公司營業利潤同比下滑幅度達89.2%。公司解釋稱，這主要因為油墨行業競爭激烈，公司原材料價格上漲，營業成本增加，毛利率下降所致。

樂通股份的主導產品為凹印油墨，主要應用在飲料包裝和食品包裝印刷，凹印油墨是公司營業收入的主要來源。樂通股份半年報顯示，上半年油墨業務營收同比下滑1.61%，從細分產品品類來看，特種油墨及柔印油墨的收入下滑幅度最大。據了解，特種油墨主要應用卷煙包裝，定位高端。

上述樂通股份證券部相關工作人員在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，受經濟下行影響，油墨下游行業景氣度下降，加上行業競爭也比較激烈，原材料成本也在上升，導致油墨板塊業績表現明顯不如以前，“油墨板塊現在整體穩定，浮動也不是很大，但沒有以前那么好。”

公司業務面臨“夾擊”

在傳統油墨行業一路下行的背景下，樂通股份為了改善公司業績，2015年通過收購北京軒翔思悅傳媒廣告有限公司（以下簡稱北京軒翔思悅）75%股權，進入互聯網營銷領域。隨后，互聯網營銷也確實成為公司凈利潤的主要來源。

2015年5月，樂通股份擬通過發行股份方式定增募集資金不超過24.54億元，用于加碼公司互聯網廣告業務。不過該定增在2016年5月宣布終止。目前樂通股份互聯網營銷業務的主體仍然是北京軒翔思悅公司。

而今年上半年，樂通股份“利潤奶牛”業務互聯網營銷收入也出現了同比下滑。1~6月份公司互聯網營銷業務收入同比去年下滑19.27%，利潤總額為2476.84萬元，同比下降13.88%。公司稱，主要是因為互聯網廣告市場競爭激烈，同行業競爭者眾多、推廣形式多樣化對公司廣告營銷業務開展造成一定壓力。

樂通股份進一步表示，“北京軒翔思悅將敦促銷售部門走出去，積極搶占市場先機；完善各項事務的決策程序，并根據相關要求完善內控制度，進一步降低內耗。”

另外，記者還注意到，樂通股份另一互聯網廣告子公司北京市樂通互聯科技有限公司（以下簡稱樂通互聯）自2015年成立至今一直處于虧損狀態。對此，前述樂通股份證券部相關工作人員回應稱，“互聯網營銷業務目前主要是北京軒翔思悅在做，樂通互聯只是輔助，還需要看公司領導后續的安排。”

而對于互聯網營銷目前行業競爭情況，該工作人員亦表示，行業前景好導致“分羹者”洶涌而至，這也導致競爭越來越激烈。不過她同時強調，“（業績表現）同比去年有所下降，但不代表這個行業不好，我們還是比較樂觀的。”

在公司油墨業務低迷、互聯網營銷競爭激烈的“夾擊”下，公司將如何應對？該工作人員稱，“目前油墨還是公司的主營業務，后期整體的發展戰略要看領導層的決策。”

（實習生李芹對本文有貢獻）