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存潛在同業競爭問題

公告顯示，帕瑪斯擁有50多家分公司和10家工廠，業務布局跨越全球4大洲，分布30個國家和地區。廣田控股也表示，雙方合作的達成，是中國建筑裝飾領軍企業與全球高端幕墻市場巨頭的強強聯合。但事實上，收購帶來的潛在同業競爭的問題也無法避免。

廣田集團證券事務代表朱凱向《每日經濟新聞》記者表示：雖然帕瑪斯主要的業務是全球高端的幕墻項目，公司的幕墻業務則主要是常規幕墻項目，但是帕瑪斯取得的資質包括常規幕墻，也就是說公司能做的常規幕墻項目帕瑪斯也能做，這是會對公司造成同業競爭的一方面。

此外，記者在查閱廣田集團2016年年報時注意到，公司在未來戰略中表示，在幕墻業務方面，公司將踐行“大項目”戰略，著重瞄準高端幕墻、超高層幕墻項目，跨入國內頂尖幕墻企業的行列。朱凱坦言，“公司以后向高端幕墻發展的話也會涉及到同業競爭的問題。”

8月21日的公告中，也提到了廣田控股解決潛在同業競爭問題的措施，廣田控股承諾：自帕瑪斯100%股權過戶至廣田控股或其指定企業之日起三年內，通過廣田集團實施非公開發行、發行股份收購資產等方式對帕瑪斯進行產業整合，或采取其他法律法規、監管政策允許的方式，解決廣田控股與廣田集團的潛在同業競爭問題。

但是，帕瑪斯作為世界頂尖的大型工程企業，具有較為完備的經營管理體系，并且廣田控股和帕瑪斯存在較大的文化差異，這些都會對未來收購后的整合產生一定的不利影響。

“大行業小企業”的建筑幕墻格局

朱凱告訴《每日經濟新聞》記者，廣田集團目前建筑幕墻的業務占比較小，主營業務目前還是內裝飾。公司的幕墻業務則主要來源于2006年7月成立的全資子公司深圳市廣田幕墻有限公司（以下簡稱廣田幕墻）和2012年9月收購的深圳市廣田方特幕墻科技有限公司（以下簡稱廣田方特），其中方特幕墻的幕墻項目占比較大。

但是記者發現，廣田方特的業績也并不突出。廣田集團2016年年報顯示，廣田方特去年實現凈利潤2379.74萬元，與2015年相比下降了55.7%。而此前廣田方特對投資方作出的業績承諾為2016年度實現凈利潤4025萬元，比承諾業績相差1645.26萬元。

對于廣田方特業績未實現的原因，廣田集團公告稱，因建筑幕墻細分領域競爭非常激烈，廣田方特業務訂單量未達預期，導致廣田方特2016年度凈利潤指標未達到業績承諾目標。朱凱向記者表示，國內幕墻行業側重資質，廣田方特做的是常規性的幕墻項目，想要拿下四五百米以上高樓的高端幕墻項目則需要取得相應的資質。

“其實，裝飾行業現在是一個大行業小企業的格局。”朱凱說，“裝飾行業尚未達到天花板，每年有幾萬億的市場在里面，但有很多建筑裝飾的小企業，像帕瑪斯這樣的具有高端幕墻資質的企業卻很少。