每經編輯｜李琦蕊    

每經記者 李琦蕊 每經編輯 姚治宇

負債率依舊高企

根據中國煤炭資源網消息，近日接受審批的陜煤化集團粉煤分質綜合利用項目擬建設地址位于神木縣錦界工業園區，項目總投資628363萬元，其中環保投資15130萬元。

神木天元一名工作人員告訴《每日經濟新聞》記者，上述項目的建設是陜煤化集團的戰略發展方向，前兩天陜西省的項目評審剛結束了，一期項目現在暫時還未開始動工。

大額投資背后，是近年來坐電梯急速升降的煤價和如今煤炭企業的高盈利現狀。2013年，陜煤化集團凈利0.5億元，2014年則為凈利潤0.48億元；2015年，公司營業總收入達到1906.14億元，凈利卻下滑至-10.61億元。陜煤化集團2016年第一期中期票據募集書顯示，連續三年利潤下滑與主業煤炭板塊價格低迷，需求不旺有很大關系。

對于過去一年多時間的煤炭去產能，卓創資訊分析師崔玉娥向《每日經濟新聞》記者表示，“2015年國內煤炭需求量為36億噸左右，但當時產能為57億噸，產能嚴重過剩。在統計數據之外，很多小煤礦產能利用率能達到120%，所以整體體現為嚴重供過于求，價格一直在低位，所以煤炭企業在虧損。”

不過經過一輪快速去產能后，行業狀況改善很多。崔玉娥稱，“2016年去產能后，煤炭供應量縮減，煤價出現大幅提高，2016年底比年初價格幾乎翻番。此后，2016年11月開始煤價經歷合理回歸，但截至7月底煤價比去年漲幅還在50%以上。”煤價持續上漲下，煤炭企業的盈利提升肉眼可見。

2016年，陜煤化集團扭虧為盈，當年凈利達到17.34億元，而2017年第一季度，僅3個月時間，公司凈利潤即超過上年全年，達到17.8億元。

分析陜煤化集團主營業務各版塊收入不難看出，公司凈利潤的上升，除煤炭市場回暖之外，亦與化工行業利潤上升分不開關系。陜煤化集團財務數據顯示，2016年公司煤炭總產量下降117.38萬噸，煤炭銷售減少149.90萬噸，而板塊營業收入卻上升81.53億元。此外，化工產品營收同年增加46.17億元。

不過在業績回暖之時，公司負債率依舊高企，依然徘徊在77%附近。

62億投資粉煤或將提振主業

煤炭價格上漲使煤企大豐收的同時，用煤企業成本也在直線上升，粉煤利用成為不少企業的升級發展路線。在此背景下，神木天元660萬噸/年粉煤分質綜合利用項目備受關注。

其實早在今年6月中旬，國家煤化工網站轉載的一篇文章，對上述項目就有所披露。

根據該文，上述粉煤分質綜合利用項目將分兩期建設，一期建設第一條線60萬噸/年生產裝置，先期運行進行優化完善，二期建設600萬噸/年生產裝置。

項目投產后，將年產新型無煙煤455.8萬噸，煤焦油55.736萬噸，LNG27.7萬噸，LPG6.65萬噸，預期年均銷售收入36.88億元，利潤總額13.778億元。

而這一預測利潤額，其實已經超過陜煤化集團近年來大多年份的凈利潤，若項目投產，對其主業或將產生不小提振作用。

對于該粉煤分質綜合利用項目的建設，神木天元一名工作人員表示，“這是我們公司的一個戰略發展方向，我們在前幾年煤炭行情比較低迷的時候，就在計劃這個事情。走煤炭粉質利用或者煤炭深加工，這是必須要經過的一個階段。”

事實上，陜煤化集團此前也在其網站公布，煤化工作為煤炭資源產業鏈的延伸，是未來公司主要的發展方向和投資領域。公司煤化工板塊未來的發展方向為現代煤化工和精細化工，并且在這方面多有布局。

例如根據陜煤化集團2017年第二期中期票據募集說明書，截至2016年底，陜焦公司主要化工產品產能為焦炭190萬噸/年、甲醇20萬噸/年；黃陵焦化項目已形成260萬噸/年焦炭生產能力。

根據陜煤化集團披露的數據，2016年焦炭、甲醇每噸價格分別為787.12元和1457.73，成本每噸分別為747.79元和1309.30元，按照這一數據計算，前述陜焦項目和黃陵焦化項目2016年最高可產生利潤均約為1億元。