根據聯通官網今晚透露，其戰略投資者陣容豪華：百度、阿里巴巴、騰訊、京東等四大互聯網巨頭聯袂登場；蘇寧云商、滴滴、網宿科技、用友、宜通世紀等垂直行業領先企業入局；還有中國人壽、中國中車等大型金融、產業集團也有份參與，以及來頭不小的國有企業結構調整基金、前海母基金。

除華麗的戰投名單外，混改方案還納入了核心員工持股計劃，授予8.48億股股票，募資約32億元。此前，在央企集團上市公司層面，還沒有如此高規格的員工持股落地。而國資委推出的十家員工持股試點企業名單里，聯通也并不在列。此次，聯通在員工持股上的嘗試，也堪稱一次大膽突破。

“基石投資、協同合作、優勢互補。”這是聯通在今日晚間投資者推介會上提出的混改宗旨。這個被通信業界稱為“百年一遇”的歷史戰略機遇，聯通作為唯一一家集團整體混改試點單位，混了以后怎么改？跟互聯網巨頭和垂直領域公司怎樣合作？聯通之后，央企混改將受到多大的帶動，聯通模式可否復制和借鑒？這都是接下來要看的問題。

BATJ及多家A股公司入股

據中國聯通今晚發布的消息，此次引入的戰略投資者除BAT和京東等互聯網大佬外，A股的蘇寧云商、網宿科技、用友網絡、宜通世紀等公司也將“分一杯羹”。

引入的戰略投資

從中國聯通的混改框架方案來看：戰投入股部分，中國聯通A股公司擬向戰略投資者非公開發行不超過90.37億股，募集資金不超過617.25億元；并由聯通集團向結構調整基金協議轉讓所持有的約19億股中國聯通A股股份，轉讓價款約129.75億元。戰投的入股價格為6.83元/股。員工持股部分，公司向核心員工首期授予不超過8.48億股限制性A股股份，價格為3.79元/股，募集資金不超過32.13億元。上述交易對價合計不超過779.14億元。

上述交易完成后，聯通A股的股權結構為：聯通集團持有聯通A股約36.67%的股份；中國人壽、騰訊信達、百度鵬寰、京東三弘、阿里創投、蘇寧云商、光啟互聯、淮海方舟等戰略投資者持股35.2%、員工激勵持股占2.7%；公眾股東25.4%。

資金使用上，定增募集的617.25億元中，公司擬用于4G能力提升、5G組網技術驗證及網絡試商用建設項目和創新業務建設項目。

時間表上，下一步還需要聯通A股公司與聯通紅籌公司協商以定向配售或參與供股等方式認購聯通紅籌公司股份，注入資金并完成內外部審批。聯通A股公司還將召開股東大會，審議本次非公開發行方案，并提交相關監管機構批準。

后續業務合作是看點

業務協同方面，本次引入的戰投都將與聯通進行業務合作。8月16日，聯通方面與騰訊、百度、京東、阿里巴巴等戰略投資者就進一步合作簽署了戰略合作框架協議。重點合作領域有零售體系、渠道觸點、內容聚合、家庭互聯網、支付金融、云計算、大數據、物聯網等。

與垂直行業公司的合作點是物聯網、CDN、系統集成。記者注意到，網宿科技就是首批CDN牌照廠商。方正證券分析師認為：“網宿科技未來在帶寬資源及費用、運營的專業程度和內容導入等方面與運營商的合作將最有看點。國際上電信運營商與CDN專業服務提供商合作已成為趨勢，在國外已有成功案例。”

此外，金融及產業集團的合作領域主要是產業互聯網、支付金融。而產業基金加入的作用是，聯通可與其投資的大量央企、地方國企、民企進行更多對接，共同發掘業務合作機會。

“本次混改將推動聯通重點業務和產業鏈融合發展，擴大聯通在創新業務領域的中高端供給，產業鏈條調整的特征明顯。”中國企業研究院首席研究員李錦表示。

某資深國企改革人士則稱：“聯通此次混改引進戰略投資者，主要集中于高新技術、互聯網產業投資者。通過發展混合所有制經濟，推動和促進國有資本和非國有資本在這些領域進行合作，發揮互補優勢，實現共贏發展。隨著互聯網技術的發展，共享經濟的興起，經濟發展要實現創新驅動，需要不同所有制資本共同合作，實現相互融合，優勢互補。”

央企混改中的“互聯網+”

“混改熱+互聯網熱”成為當下央企混改的一個主要特征。據記者了解，除聯通引入BAT預期兌現外，鐵路總公司高層近期也表示歡迎騰訊、阿里。此外，中國黃金集團也在與阿里接觸。聯手互聯網巨頭正在成為當下央企混改的一個熱潮，但是混改后如何協同合作，需要持續觀察。

聯通混改的出爐，從時間上可說是央企混改試點陸續實施的一個起點。從此前發改委的安排來看，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工七大壟斷行業為央企混改重點領域。發改委會同國資委于2016年啟動實施第一批混改試點，確定了東航集團、中國聯通、南方電網、哈電集團、中國核建、中國船舶等中央企業列入第一批混改試點。目前、東航和聯通的混改方案都已出爐。

4月13日，發改委在發布會上表示，今年3月啟動了第二批十家企業的混改試點工作。對于前兩批19家試點企業的特點，發改委表示，其所處行業涉及配售電、電力裝備、高速鐵路、鐵路裝備、航空物流、民航信息服務、基礎電信、國防軍工、重要商品、金融等重點領域，特別是國防軍工領域較多，有七家企業。

記者了解到，包括中國航空集團、中國兵器裝備集團、中國兵器工業集團、中國船舶重工集團、中糧集團、中國電力建設集團等央企都在積極制定混改方案。

“按計劃，第二批混改試點應在9月30日前提出方案。”李錦告訴記者，“第三批混改試點將包括石油、天然氣，以及地方國企。前三批是混改的排頭兵。”

來源：中國證券網（ID：www_cnstock_com）

記者：王雪青