每經編輯｜何建川

來源：每經投資寶（微信號：mjtzb2）

本周一A股顯著上漲，周期股領漲。截至收盤，上證綜指漲0.61%至3273.03點，深證綜指漲0.57%至1879.10點。此外，中小板、創業板兩綜指分別收揚0.66%、0.21%。

周期類股表現生猛，有許多品種漲停。創業板暫有所休整，次新股表現也相對較弱。近期市場關于創業板爭論較多，個人認為創業板跌得也差不多了，但再現往日輝煌仍有相當難度。至于次新股，我的看法也相對保守。近幾周每周9家IPO的批文數量雖不至于繼續深幅壓低次新股板塊，但足以構成堅實的天花板。

周期類股是最近反復表現的品種，方大炭素意外停牌，這可能并沒有打壓市場對漲價題材的敏感度，這說明市場如今對業績確實比較重視，即使部分公司的業績增長可能僅僅是周期性的。

對業績重視當然是好事，但這只是表面現象。如果看得更深入一些，其實周期類股強勢暗示了市場如今避險情緒更加濃厚了。市場似乎只愿意大量投入具有切實可見利潤的品種，這多少是有些短視的，這說明市場人氣其實不那么高，市場已經“不敢”看得過遠。

7月份的官方PMI數據公布了，其具體情況為：7月中國制造業采購經理人（PMI）指數較6月下降0.3個百分點至51.4%；7月非制造業PMI指數環比降0.4個百分點至54.5%。上述數據雖然下降，但可能僅為季節性因素。自去年11月以來，上述兩指數始終在相對高位橫盤震蕩。也就是說，經濟增長雖然不再高速，卻也沒有明顯下降，這一般有利于股市估值體系相對穩定。

A股上漲可能與諸種因素綜合作用相關，其中最重要的因素之一就是流動性收緊的必要性已不知不覺中降低。我覺得這個因素是相當重要的，該重要性應遠遠高于一些周期類股上漲對股指的拉動，也高于經濟增速的相對穩定。

在最近的大半年，美元是不斷走低的，月線已五連陰了。因種種意外因素，市場上關于美聯儲加息預期一降再降，這就部分消除了新興市場過度緊縮的緊迫性。

明日起進入8月，我覺得股市仍將維持進三退二的震蕩格局。就上證綜指來說，只要沖到短線通道上軌處，投資者就得提防權重股調整，同時可以適度地預期創業板、次新股等非權重股將有脈沖性表現。

上證綜指經本周一上漲后，大致上已滿足上述條件，所以我猜測接下來市場熱點可能會小有切換，投資者可注意操作節奏的把控。

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