央行24日(ri)公告(gao)稱(cheng)，為(wei)對(dui)沖(chong)政府債(zhai)券(quan)發行繳款和央行逆回(hui)購、MLF到期(qi)等(deng)因素對(dui)銀行體(ti)系流動性的(de)影響，周一(yi)以利(li)率招標(biao)方式開展了3500億(yi)元(yuan)逆回(hui)購操作。其中，7天期(qi)2000億(yi)、14天期(qi)1500億(yi)，創下(xia)今年(nian)1月18日(ri)以來的(de)新(xin)高。由于當日(ri)有1300億(yi)逆回(hui)購到期(qi)，1385億(yi)MLF到期(qi)，全天實現凈投(tou)放815億(yi)元(yuan)，為(wei)近期(qi)連續(xu)第五日(ri)凈投(tou)放。

在資金利率方面(mian)，周一(yi)逆回購加碼，流動性(xing)繼續改善，Shibor多數下跌(die)。隔(ge)夜Shibor跌(die)2.5bp報(bao)2.7080%，7天(tian)Shibor跌(die)0.2bp報(bao)2.8450%，1個月Shibor跌(die)1.97bp報(bao)3.9300%；3個月Shibor持平報(bao)4.2550%；1年(nian)Shibor跌(die)0.17bp報(bao)4.3960%。

對此，申(shen)萬宏源(yuan)宏觀稱，從結果來(lai)看，資金成本(ben)(ben)出(chu)(chu)現(xian)沖高回落，預(yu)計央行維(wei)穩將(jiang)延(yan)續(xu)到(dao)月(yue)末(mo)，資金面難以出(chu)(chu)現(xian)超預(yu)期波動。在(zai)市場(chang)人士看來(lai)，本(ben)(ben)周到(dao)期壓力不(bu)小，加上例行繳準(zhun)、年中分(fen)紅(hong)、月(yue)末(mo)擾(rao)動等(deng)影響(xiang)，預(yu)計央行將(jiang)繼續(xu)提供流動性支持(chi)，資金面將(jiang)恢復松緊平衡(heng)。

需要指出的是，由于上周開(kai)始繳稅繳準導(dao)致資金面壓力(li)加(jia)大，央行相(xiang)應加(jia)大凈(jing)投(tou)放(fang)力(li)度予(yu)以(yi)對沖。上周一至周五分別凈(jing)投(tou)放(fang)1400億、1700億、1000億、600億和400億。按逆回(hui)購口(kou)徑(jing)計算(suan)，當周累計凈(jing)投(tou)放(fang)5100億，創半年單周新高(gao)。

據(ju)Wind統(tong)計顯示，本周央(yang)行(xing)公開市場(chang)有5400億(yi)逆(ni)回購到(dao)(dao)期，周一至周五分別到(dao)(dao)期1300億(yi)、1400億(yi)、1300億(yi)、400億(yi)和1000億(yi)；此外周一還(huan)有1385億(yi)MLF到(dao)(dao)期，無正回購和央(yang)票到(dao)(dao)期。

對于(yu)央行(xing)(xing)貨幣政(zheng)策走向(xiang)，華創證券(quan)認為，央行(xing)(xing)維(wei)持(chi)資金(jin)面緊(jin)平衡的態度比此(ci)前更加堅定，且執行(xing)(xing)效果比之前更好(hao)，在守住不發(fa)生系(xi)統性風險的底線前提(ti)下，央行(xing)(xing)會維(wei)持(chi)資金(jin)偏緊(jin)，價(jia)格中樞高(gao)位的格局(ju)不變。

國信固收(shou)(shou)認為，中旬以來的資金(jin)面波動(dong)(dong)，并(bing)不是央行有意為之(zhi)，仍是財政(zheng)存(cun)款增加后銀(yin)行體系(xi)流(liu)動(dong)(dong)性(xing)減少(shao)，以季節性(xing)為主；從(cong)以往經(jing)驗(yan)來看，進(jin)入(ru)下(xia)旬財政(zheng)支出力度會加大，屆時(shi)中旬以來流(liu)動(dong)(dong)性(xing)收(shou)(shou)緊過程就會反向發生，估計7月流(liu)動(dong)(dong)性(xing)最(zui)緊張的時(shi)候基(ji)本過去。

（來源(yuan)：經濟(ji)參考報 記(ji)者 鐘源(yuan)）