在償二代導向(xiang)下，今年(nian)上半年(nian)有多家(jia)險(xian)企實施了增資。據《證券日報》記者梳理(li)，今年(nian)1-6月，有8家(jia)險(xian)企增資了95.32億(yi)(yi)元，另有5家(jia)險(xian)企發布(bu)了88.98億(yi)(yi)元的增資計劃(hua)。

險(xian)企密集增資的(de)一(yi)個背景是，今年一(yi)季度壽險(xian)公司(si)(si)償付能力的(de)普遍下滑(hua)。據《證券日報》記者梳(shu)理，可(ke)對比的(de)151家險(xian)企中（不(bu)包括(kuo)再保(bao)險(xian)公司(si)(si)）僅38家公司(si)(si)償付能力充足率上升，占比兩成(cheng)左右，有110家出現(xian)下滑(hua)，占比超過七(qi)成(cheng)。

幸福、中郵合計增資61億元

保監會官網信(xin)息(xi)顯示(shi)，今年1-6月，保監會批復(fu)了包括幸福人壽(shou)、中(zhong)(zhong)郵人壽(shou)、復(fu)星保德(de)信(xin)、新華(hua)養老、中(zhong)(zhong)煤財險(xian)、德(de)華(hua)安(an)顧(gu)、平(ping)安(an)健康、中(zhong)(zhong)荷人壽(shou)等(deng)8家險(xian)企(qi)的增資計劃，合計增資額(e)度(du)達到95.32億(yi)元。

從已(yi)經完成增資(zi)的險(xian)企來看，幸福人(ren)(ren)壽與中郵(you)人(ren)(ren)壽的增資(zi)額度分別達到41.2億元(yuan)(yuan)、20億元(yuan)(yuan)，位(wei)(wei)列已(yi)增資(zi)險(xian)企的第一(yi)位(wei)(wei)與第二位(wei)(wei)。

具(ju)體(ti)來看，4月(yue)5日，保監會批復了幸福(fu)人(ren)壽增資擴股(gu)的申請，公司注(zhu)冊資本(ben)金由(you)60.1億(yi)元變更為101.3億(yi)元，增資之后的股(gu)東數目(mu)保持(chi)不變，第一大股(gu)東中(zhong)國信達(da)持(chi)股(gu)比例不變。

事(shi)實上，此次增資的(de)4個月(yue)前（2016年12月(yue)份），幸(xing)福人壽(shou)曾發布(bu)增資方案，以(yi)每股(gu)1.55元的(de)價格增發3.8億股(gu)新股(gu)。增資后，幸(xing)福人壽(shou)注冊資本(ben)金變更為(wei)60.1億元，股(gu)東數目保持不變，無新增股(gu)東。

兩次增(zeng)資(zi)累(lei)計達70億(yi)(yi)元，直接提高了幸(xing)福人壽(shou)的償付能力。兩次增(zeng)資(zi)中(zhong)(zhong)，幸(xing)福人壽(shou)第一大股(gu)東中(zhong)(zhong)國(guo)信達先出(chu)資(zi)3億(yi)(yi)元認(ren)(ren)(ren)購(gou)1.93億(yi)(yi)股(gu)，后出(chu)資(zi)32.56億(yi)(yi)元認(ren)(ren)(ren)購(gou)21.01億(yi)(yi)股(gu)，共計出(chu)資(zi)35.57億(yi)(yi)元認(ren)(ren)(ren)購(gou)22.94億(yi)(yi)股(gu)。

對(dui)于增資后的(de)規(gui)劃，幸福人壽董(dong)事長李傳學表示，“在資本金到(dao)位后，幸福人壽將擁有充裕的(de)現金流和充足的(de)償付(fu)能力，一(yi)方面可以(yi)(yi)大(da)力發展五年(nian)期以(yi)(yi)上及期交業(ye)務；另(ling)一(yi)方面，也可以(yi)(yi)穩步開(kai)設機構(gou)、擴大(da)代(dai)理人規(gui)模、提升個險產能。”

中保協(xie)披(pi)露的(de)數(shu)據顯示，今年一(yi)季度末(mo)，幸福人壽的(de)核心償付(fu)能(neng)力充足率(lv)達148.43%，較去(qu)年四季度的(de)66.31%，提升82.12個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)；綜合償付(fu)能(neng)力充足率(lv)為193.70%，較去(qu)年四季度的(de)119.60%，提升74.1個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)。

增資額(e)度位(wei)列(lie)上半年第二(er)位(wei)的(de)是中郵人壽。

6月19日(ri)，保監會批準中郵(you)人壽增資(zi)(zi)(zi)(zi)擴股，增資(zi)(zi)(zi)(zi)后(hou)中郵(you)人壽注冊資(zi)(zi)(zi)(zi)本變更(geng)為100億(yi)元。此(ci)次20億(yi)增資(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)全部來(lai)自現(xian)有(you)股東(dong)(dong)，增資(zi)(zi)(zi)(zi)完成(cheng)后(hou)股東(dong)(dong)持股結構不變。這(zhe)也是自2012年以來(lai)，中郵(you)保險(xian)的第五次增資(zi)(zi)(zi)(zi)。

資料顯示，截(jie)至2017年(nian)5月，中郵保險累計總(zong)保費(fei)收入(ru)達(da)1518億元，年(nian)均增(zeng)(zeng)長(chang)56.2%，其(qi)中期交(jiao)總(zong)保費(fei)收入(ru)333.9億元，年(nian)均增(zeng)(zeng)長(chang)216.7%，期交(jiao)新單保費(fei)收入(ru)連續2年(nian)居行業前列。

除上(shang)述2家(jia)增(zeng)資(zi)(zi)(zi)額度較大的險(xian)企之外，今年上(shang)半年復星保德信(xin)增(zeng)資(zi)(zi)(zi)13.62億(yi)(yi)元(yuan)，德華(hua)安顧增(zeng)資(zi)(zi)(zi)6億(yi)(yi)元(yuan)、新華(hua)養(yang)老(lao)增(zeng)資(zi)(zi)(zi)5億(yi)(yi)元(yuan)、中荷人壽增(zeng)資(zi)(zi)(zi)4億(yi)(yi)元(yuan)、中煤財(cai)險(xian)增(zeng)資(zi)(zi)(zi)3億(yi)(yi)元(yuan)、平安健康增(zeng)資(zi)(zi)(zi)2.5億(yi)(yi)元(yuan)。

引人注意的(de)是(shi)，盡(jin)管(guan)今年以來多家(jia)險企(qi)(qi)完(wan)成了(le)增(zeng)(zeng)資(zi)，但增(zeng)(zeng)資(zi)額度遠(yuan)低于去年同期水平。數(shu)據顯示，與(yu)去年同期20家(jia)險企(qi)(qi)總(zong)計增(zeng)(zeng)資(zi)469億元相比，今年保(bao)險行(xing)業，無論是(shi)從增(zeng)(zeng)資(zi)險企(qi)(qi)的(de)數(shu)量，還是(shi)增(zeng)(zeng)資(zi)總(zong)數(shu)額，均出現了(le)明(ming)顯降溫。

值得一(yi)提的是，通過股東注(zhu)資(zi)并非(fei)今年險企補充(chong)資(zi)本金的唯一(yi)渠道。建信人壽在上半(ban)年也(ye)進行了融資(zi)，但并非(fei)股東直接(jie)增資(zi)。今年4月(yue)份，其在香港市場發行5億美元(yuan)核心二級資(zi)本債券，發行票面利率4.5%，由(you)此可見，險企增資(zi)的方式日趨多(duo)元(yuan)化。

5險企擬增資近90億元

除上(shang)述(shu)已(yi)經獲得(de)保(bao)監(jian)會(hui)批準(zhun)的(de)增資(zi)(zi)計劃之(zhi)外，今年上(shang)半年，也有5家險企在中保(bao)協發布增資(zi)(zi)計劃，擬增資(zi)(zi)額達88.98億元(yuan)。盡(jin)管這些增資(zi)(zi)暫(zan)未獲得(de)保(bao)監(jian)會(hui)批準(zhun)，但依(yi)據(ju)此前審批慣例，這些增資(zi)(zi)計劃或(huo)將在今年下半年獲得(de)批準(zhun)。

近日，長城(cheng)人(ren)壽(shou)(shou)在中保(bao)協發布公告稱，公司擬增(zeng)資50億(yi)元，這將是長城(cheng)人(ren)壽(shou)(shou)成立以(yi)來金額最大的(de)一次增(zeng)資。參與此次增(zeng)資的(de)分別是：長城(cheng)人(ren)壽(shou)(shou)股(gu)(gu)東(dong)北(bei)京(jing)華(hua)融綜(zong)合投(tou)資認(ren)購(gou)(gou)5.4億(yi)股(gu)(gu),北(bei)京(jing)金昊房(fang)地產認(ren)購(gou)(gou)4.2億(yi)股(gu)(gu)、北(bei)京(jing)金融街投(tou)資認(ren)購(gou)(gou)4.0億(yi)股(gu)(gu)，這三家公司的(de)實際控制(zhi)人(ren)為(wei)北(bei)京(jing)市西城(cheng)區人(ren)民政(zheng)府(fu)國有資產監督管理委(wei)員(yuan)會。

增(zeng)(zeng)資完成之后，北(bei)京(jing)(jing)(jing)華融綜合持(chi)有(you)長城(cheng)人壽19.99%，北(bei)京(jing)(jing)(jing)金昊房地產持(chi)有(you)15.57%，金融街投(tou)(tou)資持(chi)有(you)14.87%，這(zhe)三家股東(dong)持(chi)股比(bi)例較增(zeng)(zeng)資前沒有(you)變化，合計(ji)持(chi)有(you)長城(cheng)人壽50.43%，仍舊(jiu)保持(chi)了實際控制人的位置(zhi)。此外，增(zeng)(zeng)資后中民投(tou)(tou)資本持(chi)股比(bi)例達到9.57%，北(bei)京(jing)(jing)(jing)金牛創新投(tou)(tou)資中心持(chi)股比(bi)例5%，北(bei)京(jing)(jing)(jing)金羊創新投(tou)(tou)資中心持(chi)股比(bi)例3.87%。

來自長城人壽一季度(du)償付(fu)能力(li)報告顯示(shi)，該(gai)公(gong)司的(de)綜合償付(fu)能力(li)為134.81%。50億元(yuan)增(zeng)資到位(wei)之(zhi)后，長城人壽的(de)資本實力(li)大幅(fu)提升，能滿足(zu)其未來幾年(nian)正常的(de)業務持續發展。

除(chu)長城人(ren)壽(shou)之(zhi)外(wai)，浙商財險、中法人(ren)壽(shou)擬增資額度也(ye)較多。

近日，浙商財險發(fa)布了《關于變更(geng)注冊資本(ben)有(you)關情況的(de)信息(xi)披露公告》，注冊資本(ben)金從15億(yi)元(yuan)(yuan)增(zeng)(zeng)加到30億(yi)元(yuan)(yuan)，增(zeng)(zeng)資15億(yi)元(yuan)(yuan)。此次增(zeng)(zeng)資以向(xiang)原(yuan)股(gu)(gu)東發(fa)行股(gu)(gu)份(fen)的(de)方式實施，總計發(fa)行股(gu)(gu)份(fen)數量15億(yi)股(gu)(gu)，每(mei)股(gu)(gu)1元(yuan)(yuan)，由全(quan)體(ti)現(xian)有(you)股(gu)(gu)東按照股(gu)(gu)份(fen)持(chi)有(you)比(bi)例(li)同比(bi)例(li)認購增(zeng)(zeng)發(fa)的(de)股(gu)(gu)份(fen)，無新增(zeng)(zeng)股(gu)(gu)東。

實際(ji)上，隨著2016年底(di)曝(pu)出僑興私募債違約事件，浙商財(cai)險(xian)的(de)業(ye)績陷入低谷(gu)，以當年6.5億元(yuan)的(de)虧損幅度高居財(cai)險(xian)公司之(zhi)首，其(qi)中僅保證保險(xian)一個(ge)險(xian)種承(cheng)保虧損額度就達(da)到(dao)3.68億元(yuan)。

另外，備受市(shi)場關(guan)注的(de)中法人(ren)(ren)壽擬增資(zi)(zi)13億元。現(xian)有(you)(you)股(gu)(gu)東鴻(hong)商產(chan)業控股(gu)(gu)集(ji)團有(you)(you)限(xian)公司、北京人(ren)(ren)濟(ji)九鼎資(zi)(zi)產(chan)管理有(you)(you)限(xian)公司將參與此(ci)次增資(zi)(zi)，法國國家人(ren)(ren)壽保(bao)險公司不參與增資(zi)(zi)，擬引入廣西(xi)(xi)長久汽車投(tou)資(zi)(zi)有(you)(you)限(xian)公司、寧德時代新能源科技股(gu)(gu)份有(you)(you)限(xian)公司、西(xi)(xi)藏先仁投(tou)資(zi)(zi)有(you)(you)限(xian)公司參與本次定向認購。

此外，平(ping)安健康擬(ni)增資(zi)6億元(yuan)、人保資(zi)產擬(ni)增資(zi)4.98億元(yuan)。

險(xian)(xian)(xian)(xian)企發布增資(zi)計(ji)劃，與當前實施的(de)(de)(de)償二(er)代(dai)(dai)監管(guan)體系密不可分。償一(yi)(yi)代(dai)(dai)下(xia)最(zui)(zui)(zui)低(di)(di)資(zi)本要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)(qiu)基于準備金(jin)和(he)保費的(de)(de)(de)一(yi)(yi)定比例（取(qu)(qu)某一(yi)(yi)固定值），是一(yi)(yi)種規模導(dao)向的(de)(de)(de)資(zi)本金(jin)要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)(qiu)。償二(er)代(dai)(dai)最(zui)(zui)(zui)低(di)(di)資(zi)本要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)(qiu)對每一(yi)(yi)類風險(xian)(xian)(xian)(xian)進行了多層細分，根據具體的(de)(de)(de)風險(xian)(xian)(xian)(xian)類型利(li)用相(xiang)關系數(shu)矩陣(zhen)（取(qu)(qu)值根據風險(xian)(xian)(xian)(xian)差異變化較(jiao)大）計(ji)算(suan)最(zui)(zui)(zui)低(di)(di)資(zi)本要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)(qiu)，是一(yi)(yi)種風險(xian)(xian)(xian)(xian)導(dao)向的(de)(de)(de)資(zi)本金(jin)要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)(qiu)。償二(er)代(dai)(dai)提高了市場(chang)風險(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)風險(xian)(xian)(xian)(xian)資(zi)本要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)(qiu)，因而償二(er)代(dai)(dai)下(xia)最(zui)(zui)(zui)低(di)(di)資(zi)本要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)(qiu)明顯高于償一(yi)(yi)代(dai)(dai)下(xia)的(de)(de)(de)最(zui)(zui)(zui)低(di)(di)資(zi)本要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)(qiu)。利(li)潤率(lv)較(jiao)低(di)(di)的(de)(de)(de)高現(xian)金(jin)價值業(ye)務(wu)(wu)或(huo)銀(yin)保業(ye)務(wu)(wu)規模較(jiao)大的(de)(de)(de)保險(xian)(xian)(xian)(xian)公司(si)最(zui)(zui)(zui)低(di)(di)資(zi)本要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)(qiu)將大幅增加(jia)。這(zhe)導(dao)致(zhi)一(yi)(yi)些資(zi)本需求(qiu)(qiu)(qiu)增加(jia)。

數據顯示，今年一季度償(chang)付能(neng)力(li)報告顯示，可對比的(de)151家險(xian)企中（不包括(kuo)再保(bao)險(xian)公司）僅38家公司償(chang)付能(neng)力(li)充(chong)足率(lv)上升(sheng)，占比兩成(cheng)左右，同時有110家出現(xian)下(xia)滑，占比超過七成(cheng)。償(chang)付能(neng)下(xia)滑也促(cu)使險(xian)企增資。

值得一(yi)提(ti)的是，針對險企頻繁(fan)增資(zi)，保監會(hui)副主席黃洪近期表示，要改革(ge)資(zi)本(ben)監管(guan)，有效(xiao)防控風險，通過穿透(tou)透(tou)明(ming)監管(guan)、嚴(yan)查虛(xu)假(jia)注資(zi)和增資(zi)，確保保險公司量(liang)力經(jing)營。