近日，市場上有傳聞稱房企發債將放開。不過，證券時報·券商中國記者從多家券商處獲悉，交易所確實有關于房地產企業發債的最新窗口指導意見，但并非全面放開。

最新情況是，不滿足現有發債申報要求的房地產企業，若其他某一非房地產業務板塊收入占營業收入比例超30%的，也可以申報發債。但募資用途只能用于非房地產業務，并進行專戶監管。另外，類平臺項目也恢復審核，但來自地方政府的營業收入占比不能超50%。

非房地產業務收入

占比超30%可申報

去年10月份之后，各地政府對房地產的調控政策加嚴，滬深交易所也先后發布了《關于試行房地產、產能過剩行業公司債券分類監管的函》（簡稱監管函），這至今仍是指導房地產企業發債的規范性文件。

當時兩個交易所都對房地產、產能過剩行業分別采取了“基礎范圍+綜合指標評價”、“產業政策+綜合指標評價”的分類監管標準，并規定了房地產、煤炭和鋼鐵企業應合理審慎確定募集資金規模、明確募集資金用途及存續期披露安排。最重要的一點是，明確房地產企業的公司債券募集資金不得用于購置土地。

近日，市場上一直有傳言稱房地產企業發債即將放開。證券時報·券商中國記者從多家券商獲悉，交易所有了最新窗口指導，對房地產企業發債的限制略有松動，但并非是全面放開。

此前，房地產企業發債并不是全盤禁止，而是需參照交易所之前發布的監管函要求。

近期，交易所放開了一個口子：如果房地產企業不滿足現有的發債申報要求，但有其他的某一非房地產業務板塊占營業收入的比例超過了30%，也可以申報。但是，募集資金用途依然不得用于購置土地，只能投向非房地產業務，并且需要進行專戶監管。

類平臺債券項目

恢復審核

此外，類平臺債券項目一度收緊甚至暫停，近期交易所最新指導意見也發生了變化，類平臺項目恢復審核。

去年9月，監管層規定類平臺公司在交易所發行公司債，要求不得承擔地方政府融資的職能，并將類融資平臺的發債審核標準進行調整，重點關注收入來自地方政府占比情況。較之此前參考營業收入或現金流這兩條紅線之一，變成必須看營業收入占比，即“雙50%”變成“單50%”，發債門檻大幅提升。

據一家從事債券承銷的券商人士透露，近期，交易所對類平臺債券項目已經恢復審核，但仍要求發行人來自地方政府的收入占比不超50%。即，發行人最近三年的營業收入中來自所屬地方政府的比例若超過50%，仍不能在交易所發債。符合條件的類平臺項目則沒問題，只是代建項目收入需要提供立項文件和銀行流水；募集資金用途也沒有新的限制，符合要求即可。