每經編輯｜每經實習記者 邱德坤    

每經實習記者 邱德坤

8月2日，廣晟有色（600259,SH）發布公告稱，由于主營業務虧損，資金緊缺，為滿足公司在經營業務上的需求，緩解資金壓力，并籌措資金償付即將進入回售期的公司債券及到期的銀行借款，擬將全資子公司廣東韶關瑤嶺礦業有限公司（以下簡稱瑤嶺公司）和韶關棉土窩礦業有限公司（以下簡稱棉土窩公司）各81%股權掛牌轉讓，轉讓價格不低于2.1447億元。

廣晟有色證券事務部工作人員回應，公司困難是因為廣晟有色在此前借殼上市時就先天不足，后來有色行業整體低迷。至于超過2億元的掛牌價格，則是基于資源類企業擁有礦產權證等無形資產的考慮。

卓創資訊蔡玉婷分析，從鎢礦資源來看，全國鎢礦的可開采年限已不足二十年，廣晟有色主要是為了盤活資產，減輕營業負擔。目前，有色礦產的開采權限是掌握在大型企業手中，這可以成為他們在掛牌轉讓兩家子公司時的一個噱頭。

資金緊張賣子解渴

廣晟有色作為廣東省稀土和鎢礦行業的龍頭，擁有著得天獨厚的地位。蔡玉婷介紹，即使是在全國，廣晟有色的稀土和鎢業都能排進前五名。

然而，廣晟有色預告，其半年度業績預虧損，歸屬于上市公司股東凈利潤預計在-9000萬到-1.1億元之間。而截至2016年一季度末，廣晟有色的資產負債率高達80.84%，流動比率僅為1.16，速動比率僅為0.32，大幅低于同行業上市公司平均水平，短期償債風險極高。而且“14廣晟債”將于2016年9月進入回售期，廣晟有色將面臨較大的資金償付壓力。

“這主要是稀土和鎢行業持續低迷”，廣晟有色證券事務部工作人員回應，加上此前借殼ST聚酯上市后，承接了其近3億元的債務，與生俱來的帶有沉重的債務問題。

為了能改善自身的經營業績，廣晟有色在2015年第四季度擴大了非稀土類商品（如電解銅、鎳、陰極銅、鋁錠等其他有色金屬）的貿易業務范圍，但是《每日經濟新聞》此前曾報道，擴大的貿易業務范圍卻出現了增收不增利的現象，其毛利率僅為0.47%。

廣晟有色證券事務部工作人員認為，基于有色行業的整體低迷，從而轉向了貿易業務，但是貿易業務的毛利率很薄，比較難以把控。

蔡玉婷分析，以鎢礦為例，雖然上游受環保督查的影響，鎢供應側現貨資源逐漸緊缺，然而下游粉末廠商開工率仍不足30%，對于APT（仲鎢酸銨，是鎢精礦的加工品）的采購接盤積極性較低，市場總體呈現有價無市的局面。

轉讓子公司仍存懸念

值得注意的是，據中喜會計師事務所出具的《清產核資專項財務審計報告》，按照資產基礎法評估結果，瑤嶺公司資產賬面價值增值率達166.25%，凈資產賬面價值增值率達414.44%。而棉土窩公司的資產賬面價值增值率達74.10%，凈資產賬面價值增值率達130.40%。

而在2015年，瑤嶺公司和棉土窩公司的財務數據顯示，兩家公司的凈利潤分別為，-1023.06萬元和-1621.67萬元。

廣晟有色證券事務部工作人員稱，資源類企業有很多的無形資產，現在稀土和鎢的新采礦權證已經不辦理了，所以他們的采礦權證有一定的價值。

公開資料顯示，瑤嶺公司的主營業務為，鎢礦開采、加工、銷售；棉土窩公司的主營業務為，鎢礦、鉍礦、鉬礦地下開采，兼營有色金屬礦產品。而廣晟有色年報顯示，在稀土礦采選方面，廣晟有色實際控制了廣東省內全部的4張稀土采礦權證。

蔡玉婷分析，國家不開放新的權證，是因為鎢和稀土都屬于國家戰略資源，國家希望將開采的權限收回，防止亂開亂采，以獲得相應的定價話語權。

一位業內人士提到，權證分為探礦權證和采礦權證，探礦權證必須有探礦的面積報告和儲量報告，還有探礦權限的有效期，才能說明探礦權證的含金量，如果還剩幾個月的探礦權限，就沒有多大的效益了。同樣，采礦權也有有效期限制，而且即使擁有了采礦權證，也要經過國家的審核，審核不達標，國家有對權證進行回收管理的權利。

“因為是掛牌轉讓，也存在流標的可能。”廣晟有色證券事務部工作人員告訴《每日經濟新聞》，廣晟有色也有相應的預防風險措施，但是涉及到信息披露，仍以公告為準。