每經編輯｜每經記(ji)者(zhe) 劉(liu)明濤    

◎每經記者 劉明濤

投(tou)資者(zhe)擔憂(you)的“4·19魔(mo)咒(zhou)”雖然躲過，但是4月20日大(da)盤(pan)卻出(chu)現大(da)幅跳水，令市場大(da)驚(jing)失色。面對突然的回(hui)調，《每日經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者(zhe)獨家專訪到(dao)(dao)近期產(chan)品收益(yi)極佳(jia)的明(ming)星私募(mu)，以幫助投(tou)資者(zhe)在(zai)此糾結(jie)時刻找到(dao)(dao)正確的市場方(fang)向。

據私(si)募排排網數(shu)據中心(xin)不完全統計，4月5日(ri)至8日(ri)期間，有凈值(zhi)數(shu)據的(de)(de)非結(jie)構化私(si)募證券基金產品為1612只，而排名(ming)前(qian)10的(de)(de)私(si)募產品有3只都來自石波、常昊管(guan)理的(de)(de)尚雅投資，投資收益均在6%以(yi)上，遠(yuan)遠(yuan)跑贏同期大盤(pan)。

《每日經濟新(xin)聞》記者（以下(xia)簡(jian)稱NBD）邀請到尚雅投資(zi)董(dong)事長(chang)石波，為投資(zi)者解讀“4.20大跌”后存在(zai)的(de)機會(hui)和需要警(jing)惕的(de)風險。

●市場仍然是平衡市

NBD：之前普遍擔(dan)憂的(de)“4·19”沒有大跌，20日卻(que)出(chu)現(xian)異常大跌，您覺得(de)主要誘因是什么(me)？

石波：主(zhu)要有(you)(you)三(san)個因素，第(di)(di)一(yi)(yi)(yi)就是私募5月1日的備案(an)大限，由(you)于(yu)有(you)(you)很多(duo)私募沒(mei)有(you)(you)備案(an)，大家(jia)都(dou)擔心(xin)很多(duo)私募通不過，這是一(yi)(yi)(yi)個短期(qi)的心(xin)理因素；第(di)(di)二(er)個就是技術上(shang)的因素，滬指在這個點(dian)位盤了這么久，有(you)(you)一(yi)(yi)(yi)個回(hui)撤(che)、回(hui)調的需要；第(di)(di)三(san)就是流動性的問(wen)題，信用債出(chu)現(xian)違約事件(jian)。

NBD：石總對流(liu)動(dong)性寬松問題(ti)有何見(jian)解？

石波：我覺(jue)得流(liu)動性還是(shi)沒(mei)有問題的。因(yin)為一季(ji)度放款多，加(jia)之(zhi)全球都在釋(shi)放流(liu)動性，這種寬松預期應該是(shi)不會改變(bian)的。

NBD：3月宏觀經濟(ji)(ji)數據幾乎全線好轉，引發(fa)目前(qian)市(shi)場(chang)(chang)輿(yu)論一直看多，情緒非(fei)常正面。但(dan)是從市(shi)場(chang)(chang)交易(yi)情況(kuang)來看，其實縮量較(jiao)為明顯，說明資(zi)金依舊謹慎，對于經濟(ji)(ji)轉好但(dan)市(shi)場(chang)(chang)交易(yi)情緒低迷，您(nin)是怎樣看待？

石波(bo)：今年市場(chang)主要特點就(jiu)是存量(liang)資(zi)金的(de)博弈，央行雖然一直在釋放流動性，但是沒有太多(duo)錢進入(ru)股市，畢竟目前(qian)股市的(de)財(cai)富賺錢效應不明顯(xian)，所以股市交投(tou)量(liang)比較(jiao)小。

NBD：今日市場尾盤出現“國家隊”護盤的跡象較重，券商(shang)、保險以及銀行均有(you)不同程(cheng)度反彈(dan)穩住市場情緒，大藍(lan)籌維穩是(shi)否意(yi)味著短期(qi)市場風險減弱？

石波(bo)：“國(guo)家隊”資(zi)金此前有表態，市場(chang)出現大(da)跌的(de)時候，他們(men)會出手的(de)。經過大(da)跌后，我覺(jue)得市場(chang)格局不會改變，依舊(jiu)是(shi)一個(ge)平衡市，波(bo)動性會比去年(nian)小(xiao)，相比去年(nian)，現在經濟基本面已經開始見底回升，股票(piao)上游周(zhou)期(qi)品表現較好(hao)也是(shi)見底的(de)信號(hao)。而在去杠桿以后，股票(piao)市場(chang)會恢(hui)復正常。

●移動直播會是(shi)互聯網新“爆款”

NBD：相比主板有(you)藍籌護盤的(de)情況，中(zhong)小創昨(zuo)日(ri)跌幅(fu)較大，后市您對于投(tou)資選擇有(you)何建議，是否應該遠離小盤股了？

石波：我們一直認(ren)為(wei)創業板的(de)估(gu)值比較高，所(suo)以不(bu)斷提示(shi)風險。現在還是(shi)50倍(bei)、60倍(bei)的(de)市盈率，這(zhe)就(jiu)是(shi)比較高估(gu)，高估(gu)自然就(jiu)需要投資(zi)者謹慎(shen)。投資(zi)還是(shi)要以價值投資(zi)為(wei)主，特別是(shi)二線藍籌股。

NBD：公(gong)司(si)旗下(xia)私募(mu)產品4月(yue)成績不錯，目前石(shi)總傾向或關注(zhu)的板(ban)塊和個股有哪些(xie)呢？

石波：我們一是關注價值股，價值股是以過去持(chi)續增(zeng)長(chang)(chang)的(de)(de)行業為主，比如(ru)家電，等(deng)房地產(chan)市場銷量恢復以后，今年(nian)自然會有比較好的(de)(de)影(ying)響，產(chan)業鏈上(shang)包括廚電、裝修、訂制衣(yi)柜等(deng)，當然也包括穩定(ding)增(zeng)長(chang)(chang)的(de)(de)消費品，如(ru)白(bai)酒(jiu)。這(zhe)些就是我們持(chi)續看(kan)好的(de)(de)，主要配(pei)置的(de)(de)方向。

然(ran)后在戰(zhan)術上(shang)，我們也(ye)會配(pei)置一些上(shang)游的(de)周(zhou)期(qi)品行業股，因為(wei)當(dang)經(jing)濟(ji)低迷(mi)期(qi)開始見底時(shi)，上(shang)游產品就率(lv)先(xian)起來，比(bi)如造紙、農業、原(yuan)材料、石(shi)化(hua)等。

NBD：近來，金融圈刮起了網(wang)紅熱潮(chao)(chao)，不知道石(shi)總有沒有關注到。你對目前網(wang)紅經濟熱潮(chao)(chao)如何看(kan)待？

網紅熱潮對A股相關(guan)板塊，比(bi)如紡織服裝、移動直播(bo)等(deng)有沒(mei)有實(shi)質的利好(hao)因(yin)素呢？

石波：網紅現(xian)(xian)在(zai)主要體現(xian)(xian)形式是內容(rong)。相比以前的電商熱，網紅經(jing)濟模(mo)式我們(men)最(zui)看好直(zhi)播這一塊，因為直(zhi)播的商業模(mo)式很好，虛(xu)擬貨幣打賞令直(zhi)播變(bian)現(xian)(xian)能力強，比視頻(pin)(pin)節(jie)目都(dou)還容(rong)易變(bian)現(xian)(xian)，畢竟視頻(pin)(pin)需要付費用戶。

而直(zhi)播(bo)(bo)平臺分(fen)成(cheng)模式(shi)會(hui)(hui)(hui)讓(rang)變(bian)現更快(kuai)更直(zhi)接，所以直(zhi)播(bo)(bo)這種(zhong)形式(shi)會(hui)(hui)(hui)成(cheng)為未來互聯(lian)網新(xin)的(de)(de)一種(zhong)平臺，直(zhi)播(bo)(bo)業態會(hui)(hui)(hui)是變(bian)現的(de)(de)平臺。而人(ren)(ren)人(ren)(ren)直(zhi)播(bo)(bo)、人(ren)(ren)人(ren)(ren)為IP也會(hui)(hui)(hui)促進網紅的(de)(de)發展。