每經編輯｜每經記(ji)者 王(wang)辛夷(yi)    

◎每經記者 王辛夷

在(zai)凍產會議召開之前，國際油價(jia)一路走高。

隨著凍(dong)產(chan)預期落空，美原油(you)期貨(huo)5月(yue)(yue)合(he)約(yue)周一（4月(yue)(yue)18日）亞(ya)市早盤重挫6.7%。布(bu)倫特原油(you)期貨(huo)6月(yue)(yue)合(he)約(yue)也暴(bao)跌(die)6.7%。然而，就在凍(dong)產(chan)會議召開的(de)當天(tian)，科(ke)威特原油(you)工人宣布(bu)開始無限期罷工，造成(cheng)科(ke)威特產(chan)量銳減175萬桶/天(tian)。受(shou)此(ci)利好支(zhi)撐，18日盤中油(you)價(jia)跌(die)幅(fu)持(chi)續收窄，布(bu)倫特油(you)價(jia)盤中甚(shen)至一度翻(fan)紅。

卓創資訊原(yuan)油分析師(shi)高健(jian)對(dui)《每日經濟新聞》記者分析，凍產行動未能在供(gong)應(ying)面對(dui)市場貢獻利好，而罷工事件對(dui)之形成有效彌補，也(ye)可謂火(huo)線救急。不過，如(ru)果該國原(yuan)油產出迅(xun)速恢(hui)復(fu)，國際油價仍將面臨巨大下行壓力。

數位OPEC消息人士稱(cheng)，倘若(ruo)伊朗同意(yi)在6月(yue)2日OPEC的下次(ci)會議上加入凍產(chan)協(xie)(xie)議，與非(fei)OPEC產(chan)油(you)(you)國間的談(tan)判可能(neng)會恢復。不過多方分析也(ye)認為(wei)，油(you)(you)價未(wei)必只(zhi)有凍產(chan)這一根稻草(cao)。高盛當天發布(bu)公報稱(cheng)，沒有達(da)成協(xie)(xie)議不代表OPEC的產(chan)量(liang)(liang)會很快上升，因(yin)為(wei)今年迄今產(chan)量(liang)(liang)得以維(wei)持穩(wen)定(ding)是拜(bai)原油(you)(you)生產(chan)中斷和維(wei)修所賜，而非(fei)產(chan)油(you)(you)國之間的協(xie)(xie)調。

國際油價反彈戛然而止

國際油價(jia)跌了一(yi)年多，雖然(ran)中間有所反復，但(dan)仍然(ran)沒能剎住車，在今年1、2月份跌到了不足(zu)30美元(yuan)的十年低點(dian)。

可就是在(zai)那個時間，沙特、俄(e)羅斯、卡塔爾和委(wei)內瑞拉四(si)國石(shi)油(you)部長在(zai)一次閉門會議上達成一致意(yi)見(jian)，將原油(you)產量凍結在(zai)1月水(shui)平。

這之后，“凍產”的利好幾乎蓋過(guo)了所有利空消息。美國能源信息署（EIA）在(zai)4月(yue)13日(ri)公布的數據(ju)顯(xian)示，在(zai)本月(yue)8日(ri)結(jie)束的一周里，美國原油儲備達(da)到(dao)了5.365億桶，創下了有史以來當(dang)周最(zui)高水平。

主要產油國并(bing)沒有因此停下油泵(beng)。俄羅斯2月份日(ri)產量創下了1108萬桶的(de)紀錄，沙特也將產量維持在每(mei)天1000萬桶以(yi)上(shang)的(de)超(chao)高水(shui)平。

盡管如此，市場對(dui)于凍(dong)產(chan)的渴望仍(reng)然支撐(cheng)油價一(yi)路上漲，從2月下旬的34美元左(zuo)右(you)，漲至4月中旬的42美元左(zuo)右(you)，漲幅接(jie)近25%。

高(gao)健(jian)對《每日經濟新聞》記者分析(xi)，前期(qi)原油(you)(you)的大幅(fu)走高(gao)，是投資者對凍(dong)產樂觀預期(qi)的提前反應，預支了(le)凍(dong)產會(hui)議樂觀結果的影響(xiang)。當油(you)(you)價再度臨近(jin)前期(qi)高(gao)點時(shi)，在41.5美元(yuan)附近(jin)面(mian)臨強勁阻(zu)力。

然而(er)靴子落(luo)地，預期(qi)成空。凍產會議無果而(er)終，眾(zhong)多(duo)機構(gou)認為，前期(qi)市場最主(zhu)要的利好被抽離，油價的表現勢必將隨之轉弱。

“凍產會(hui)議沒(mei)能(neng)達成協議，投資者的心態(tai)會(hui)出現反轉。”高(gao)健判(pan)斷，歐(ou)美原油期(qi)貨(huo)將會(hui)先后跌(die)破40美元關口，甚(shen)至向35美元附近(jin)靠(kao)近(jin)。

未(wei)來走勢依賴需(xu)求回暖

不過(guo)在這個重大(da)利空傳來之際，科威特原油工人也在4月(yue)17日宣布開始無限期罷(ba)工，造成科威特產量銳減175萬桶/天(tian)。

第二天(tian)開(kai)盤后，凍(dong)產會議(yi)失敗首先使市場重挫6%，但有(you)罷(ba)工消(xiao)息火線救急，價格(ge)又很快便自低位反彈(dan)了8%，抹去(qu)了早些時候的全部跌(die)幅。

高盛當天發布報(bao)告(gao)稱，這可能(neng)進一步支撐最近布倫特原(yuan)油的漲勢(shi)。報(bao)告(gao)認(ren)為(wei)，盡管罷工可能(neng)是(shi)短(duan)暫的，但OPEC產量持續(xu)(xu)中斷、非OPEC產量逐步下降(jiang)、一季度全球原(yuan)油需求有(you)所(suo)回暖以及海灣國家即將(jiang)進入煉廠(chang)檢修季，都(dou)將(jiang)使得原(yuan)油的基本面獲得改善(shan)。該行強調，未來數月(yue)油市的再平衡過程仍將(jiang)延(yan)續(xu)(xu)。

從更長遠的(de)角度來看，沙(sha)特堅持的(de)產量(liang)政策似(si)乎正在發(fa)揮(hui)作用。據美國(guo)油(you)服公(gong)司貝克休斯公(gong)布(bu)的(de)數據，截(jie)至(zhi)(zhi)4月(yue)15日當周，美國(guo)石油(you)鉆井減少3臺(tai)，至(zhi)(zhi)351臺(tai)，刷(shua)新2009年(nian)11月(yue)以(yi)來新低，連續第(di)四(si)周下降(jiang)。

EIA的月度報告也佐證了(le)美國石油(you)產量下(xia)降的預期。該組織在本(ben)月12日發布的報告預計，2016年(nian)美國原油(you)日產量將下(xia)滑83萬桶(tong)，明(ming)年(nian)將進一(yi)步下(xia)滑56萬桶(tong)，至(zhi)每天(tian)804萬桶(tong)。

與此(ci)同時，需求面也正在回暖。EIA將(jiang)2016年美國原(yuan)油(you)需求增速(su)預(yu)期上(shang)調(diao)(diao)12萬桶/日(ri)，并將(jiang)2017年全球原(yuan)油(you)日(ri)均需求增長預(yu)估上(shang)調(diao)(diao)12萬桶。

中國是另(ling)一個(ge)最重(zhong)要的原(yuan)油(you)進口(kou)國，而中國近期(qi)發布(bu)的經濟數據也(ye)為原(yuan)油(you)價格(ge)的未來提供了支撐。

今年1、2月份，中國汽車銷量同(tong)比增長4.3%，原油(you)進口量同(tong)比增加9.3%，原油(you)加工量同(tong)比增加5.4%。EIA預計二(er)季(ji)度中國原油(you)需(xu)求環比增長60萬桶/日。