每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者(zhe) 陳晨    

◎每經記者 陳晨

4月15日，我國一(yi)季(ji)度經濟(ji)(ji)(ji)(ji)數(shu)(shu)據出爐，GDP同比增長6.7%，實(shi)現開(kai)門紅。各項經濟(ji)(ji)(ji)(ji)數(shu)(shu)據揭開(kai)了面(mian)紗，創(chuang)業(ye)板公司(si)一(yi)季(ji)度業(ye)績(ji)預告也落(luo)下帷幕(mu)。創(chuang)業(ye)板公司(si)作(zuo)為我國新經濟(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)代表，也是(shi)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)轉型(xing)升級(ji)的(de)重要動力，其業(ye)績(ji)變(bian)化通常作(zuo)為我國經濟(ji)(ji)(ji)(ji)是(shi)否(fou)觸(chu)底反彈的(de)重要指標(biao)之一(yi)。

火山財富(fu)（微信號：huoshan5188）據東方(fang)財富(fu)Choice數據統計，一季度創業板公司整體凈(jing)利潤(run)同比(bi)增長區間(jian)在53.26%~82.38%。具體來看，七成(cheng)公司一季度凈(jing)利潤(run)同比(bi)上升，其中(zhong)11家(jia)增幅超過10倍。

三因素促創業板整體(ti)業績上升

據(ju)火山(shan)財富（微信(xin)號：huoshan5188）統計發現，以披露(lu)的(de)凈(jing)利潤上限(xian)來看，501家(jia)(jia)創業(ye)(ye)板公(gong)司凈(jing)利潤總(zong)計達158.46億元(yuan)(yuan)，平(ping)均每家(jia)(jia)達3162.84萬元(yuan)(yuan)；以凈(jing)利潤下限(xian)來看，總(zong)計也(ye)有133.16億元(yuan)(yuan)，平(ping)均2657.83萬元(yuan)(yuan)。因此，一(yi)季(ji)度(du)凈(jing)利潤同比增長區間在53.26%~82.38%，顯示出創業(ye)(ye)板公(gong)司一(yi)季(ji)度(du)整體(ti)業(ye)(ye)績亮眼。

如此靚麗的業績(ji)表現著實令人興奮。但通過數據對比發現，2016年(nian)一(yi)(yi)季度創業板公(gong)司(si)業績(ji)大增(zeng)的重(zhong)要(yao)原因之一(yi)(yi)，是2015年(nian)一(yi)(yi)季度增(zeng)長(chang)僅(jin)為9%，基(ji)數較低。

此外，2015年(nian)(nian)被視(shi)為我(wo)國上市(shi)公司并購(gou)重(zhong)組的(de)大年(nian)(nian)，業(ye)(ye)績能在短時間內呈(cheng)現幾十倍增(zeng)長首要(yao)原因便是(shi)外延(yan)式(shi)并購(gou)帶來的(de)并表業(ye)(ye)績。據國信(xin)證券統計，2015年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板進行或完成的(de)并購(gou)數達到740起，同2014年(nian)(nian)相(xiang)比(bi)增(zeng)長了(le)近60%。盡管無法從業(ye)(ye)績預告中(zhong)拆分(fen)內生(sheng)和外延(yan)增(zeng)長，但從創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板商(shang)譽占比(bi)的(de)提(ti)升和發(fa)生(sheng)的(de)并購(gou)數量看，推測2016年(nian)(nian)1季度(du)業(ye)(ye)績增(zeng)長仍有較大的(de)外延(yan)并購(gou)影響。

火山財富也發現，以凈(jing)利潤上限計算，創(chuang)業(ye)板凈(jing)利潤漲(zhang)幅(fu)前20的(de)公(gong)司(si)中有一半的(de)高增(zeng)長是由并表業(ye)績(ji)造(zao)成，如增(zeng)長幅(fu)度超20倍的(de)天龍集團、聯創(chuang)股份、旋(xuan)極信息(xi)和合康變頻等。但廣發證券認(ren)為，進入今年(nian)二季度后(hou)，隨著基數的(de)上升和外延收購(gou)的(de)減速，預計創(chuang)業(ye)板公(gong)司(si)業(ye)績(ji)增(zeng)速會開始(shi)回落。

另一大原因是(shi)，伴隨著外延(yan)式(shi)并購的(de)浪潮，501家上(shang)市公司業(ye)(ye)績出現明(ming)(ming)顯分化，存在多(duo)家公司業(ye)(ye)績拉高整(zheng)個板塊(kuai)的(de)情況。火山財富發現，溫氏股(gu)(gu)份(fen)和東方日升凈(jing)利(li)潤(run)增長上(shang)限(xian)都超過3.5億元(yuan)(yuan)，溫氏股(gu)(gu)份(fen)的(de)增長上(shang)限(xian)更是(shi)達到了(le)(le)31.94億元(yuan)(yuan)，下限(xian)也有29.97億元(yuan)(yuan)，若以上(shang)限(xian)計(ji)算(suan)，其占到了(le)(le)創業(ye)(ye)板整(zheng)體(ti)預(yu)計(ji)凈(jing)利(li)潤(run)的(de)20.16%。而且受(shou)到豬肉(rou)價(jia)格持續(xu)上(shang)行的(de)影(ying)響(xiang)，溫氏股(gu)(gu)份(fen)一季度凈(jing)利(li)潤(run)增速(su)超過360%，對一季度板塊(kuai)整(zheng)體(ti)業(ye)(ye)績影(ying)響(xiang)明(ming)(ming)顯。因此，在剔除溫氏股(gu)(gu)份(fen)后，創業(ye)(ye)板整(zheng)體(ti)預(yu)計(ji)凈(jing)利(li)潤(run)為(wei)103.19億~126.52億元(yuan)(yuan)，同比增速(su)僅為(wei)18.77%~45.63%。

七成創(chuang)業(ye)板公司凈利現增長

具體來看，以凈(jing)利(li)潤增(zeng)(zeng)長(chang)上限計(ji)算（下同），共有(you)435家(jia)創業(ye)板(ban)公(gong)(gong)司預計(ji)實現盈利(li)。從增(zeng)(zeng)長(chang)幅度(du)來看，共有(you)349家(jia)公(gong)(gong)司一季(ji)度(du)凈(jing)利(li)潤同比增(zeng)(zeng)速為(wei)正(zheng)，占到了整個創業(ye)板(ban)公(gong)(gong)司的(de)七(qi)成。

火山財富（微信號：huoshan5188）梳理(li)后發現，有11家(jia)公司凈利潤(run)增幅超(chao)10倍(bei)，分別是(shi)英唐智(zhi)控、光線傳媒、天龍集團、聯創股份、旋極(ji)信息、合(he)(he)(he)康(kang)(kang)變頻、東(dong)方(fang)日升、易成(cheng)新(xin)能、明家(jia)聯合(he)(he)(he)、東(dong)土科技和富春通信。除英唐智(zhi)控、光線傳媒、合(he)(he)(he)康(kang)(kang)變頻及易成(cheng)新(xin)能外，其余七家(jia)都是(shi)因(yin)為并(bing)表帶來的業績(ji)增長。

此(ci)外，98家(jia)創(chuang)業板(ban)公司(si)凈利(li)潤預計(ji)(ji)增幅超過1倍(bei)，59家(jia)預計(ji)(ji)增幅在(zai)50%~ 100%，120家(jia)預計(ji)(ji)增幅在(zai)20%~50%，意味著超六成的創(chuang)業板(ban)公司(si)一季度凈利(li)潤增幅超過20%。

有增自(zi)然有減。據統計(ji)，一(yi)季(ji)(ji)度中創(chuang)業板公(gong)(gong)司共有127家出現凈(jing)利(li)潤同(tong)(tong)比下滑，占(zhan)比25.35%。其(qi)中有兩(liang)家公(gong)(gong)司預(yu)計(ji)凈(jing)利(li)潤下滑幅(fu)度超過1000%，分別是啟源裝備和邦(bang)訊技術(shu)，下滑幅(fu)度分別為40029.92%和1546.15%。啟源裝備在(zai)2月下旬發布(bu)一(yi)季(ji)(ji)度虧損(sun)公(gong)(gong)告，虧損(sun)了400萬(wan)(wan)~500萬(wan)(wan)元(yuan)，而(er)上年(nian)同(tong)(tong)期僅盈(ying)利(li)10017.55元(yuan)。邦(bang)訊技術(shu)在(zai)日前(qian)公(gong)(gong)告顯示，一(yi)季(ji)(ji)度虧損(sun)2680萬(wan)(wan)~2730萬(wan)(wan)元(yuan)，上年(nian)同(tong)(tong)期盈(ying)利(li)185.32萬(wan)(wan)元(yuan)。

此外，21家公司(si)凈利(li)(li)潤下滑超過100%，40家公司(si)凈利(li)(li)潤下滑幅度在(zai)50%~100%。