《證(zheng)券(quan)日(ri)報》記者從外匯(hui)(hui)(hui)交易(yi)中心獲悉，人(ren)(ren)民幣(bi)對美(mei)元匯(hui)(hui)(hui)率中間(jian)價13日(ri)報6.4591，較上(shang)一個(ge)交易(yi)日(ri)小幅上(shang)漲25個(ge)基(ji)點(dian)，連(lian)續(xu)三日(ri)拉漲，累(lei)計上(shang)漲142個(ge)基(ji)點(dian)。近期，美(mei)元指數的持續(xu)走弱、外匯(hui)(hui)(hui)儲(chu)備數據的超預期增(zeng)長(chang)以及中國最新公布的主要經濟指標明顯(xian)企(qi)穩(wen)向好，人(ren)(ren)民幣(bi)匯(hui)(hui)(hui)率短期企(qi)穩(wen)跡象(xiang)明顯(xian)。人(ren)(ren)民幣(bi)匯(hui)(hui)(hui)率的企(qi)穩(wen)回升是否為二季(ji)度降準降息打開空(kong)間(jian)呢？

“降準等貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)受制(zhi)于匯率環境(jing)。目前也是實施(shi)靈活(huo)貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)的好時機(ji)。”聯訊證券研究總監付立春對《證券日報》記者表示。

民生(sheng)證券(quan)(quan)研究院固定收(shou)益組負責(ze)人李奇(qi)霖對《證券(quan)(quan)日報(bao)》記者表(biao)示(shi)，貨幣政(zheng)(zheng)策因經(jing)濟(ji)(ji)金融數據好轉(zhuan)而(er)轉(zhuan)向收(shou)緊(jin)的(de)(de)概(gai)率(lv)很低，經(jing)濟(ji)(ji)政(zheng)(zheng)策仍以“防(fang)風險”為主，貨幣政(zheng)(zheng)策仍會(hui)穩定短端利率(lv)促(cu)進(jin)信(xin)用寬松，財政(zheng)(zheng)穩增(zeng)長措施(shi)還將(jiang)繼續(xu)加(jia)(jia)碼。“4月份(fen)中期(qi)借貸(dai)便(bian)利（MLF）操作到(dao)期(qi)加(jia)(jia)上(shang)財政(zheng)(zheng)存款上(shang)繳，預計(ji)將(jiang)近9000億(yi)元(yuan)到(dao)1萬億(yi)元(yuan)的(de)(de)資金回籠，4月超(chao)儲率(lv)預計(ji)也(ye)降到(dao)1.5%-1.6%附(fu)近，在歷史上(shang)來(lai)說也(ye)是非常低的(de)(de)水平，所(suo)以有(you)一(yi)定的(de)(de)降準可(ke)能(neng)性(xing)，不過由于現在經(jing)濟(ji)(ji)看不到(dao)加(jia)(jia)速下行(xing)的(de)(de)信(xin)號，央(yang)行(xing)有(you)金融降杠(gang)桿的(de)(de)訴求(qiu)，估計(ji)貨幣政(zheng)(zheng)策也(ye)會(hui)趨于謹慎，也(ye)有(you)可(ke)能(neng)會(hui)通(tong)過MLF續(xu)發緩(huan)解(jie)流動性(xing)缺口。”

招商證券研(yan)究發展中(zhong)心宏觀研(yan)究主管謝亞軒預計，二(er)季度中(zhong)國跨境資本流動情況可能(neng)(neng)會好于一季度，人民幣匯率貶值壓力(li)(li)減輕，為(wei)存準(zhun)調(diao)整(zheng)打開空間。為(wei)了減緩基(ji)礎貨幣持續收縮(suo)的壓力(li)(li)，二(er)季度存準(zhun)率仍有可能(neng)(neng)下調(diao)50個基(ji)點。

不過，中國民生銀行(xing)首席(xi)研究員溫(wen)彬對《證券(quan)日報(bao)》記者表示，降(jiang)(jiang)(jiang)準與外(wai)(wai)匯占(zhan)款(kuan)(kuan)的(de)(de)變化高度(du)相關，央(yang)行(xing)一(yi)季(ji)(ji)度(du)降(jiang)(jiang)(jiang)準主要(yao)是為了(le)因外(wai)(wai)匯占(zhan)款(kuan)(kuan)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)而補充基礎(chu)貨幣(bi)(bi)缺口，如今(jin)從3月份(fen)的(de)(de)外(wai)(wai)匯儲(chu)(chu)備數據來看(kan)，預(yu)計(ji)3月份(fen)外(wai)(wai)匯占(zhan)款(kuan)(kuan)也將有所回升(sheng)。此(ci)外(wai)(wai)，進入二季(ji)(ji)度(du)，如果(guo)美聯(lian)儲(chu)(chu)在6月份(fen)加(jia)息后預(yu)期并無太大增強情況下(xia)，人民幣(bi)(bi)匯率在二季(ji)(ji)度(du)將繼續趨(qu)(qu)穩，外(wai)(wai)匯占(zhan)款(kuan)(kuan)也將趨(qu)(qu)于(yu)穩定(ding)，那(nei)么，降(jiang)(jiang)(jiang)準的(de)(de)必要(yao)性下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)。

此(ci)外，溫彬認為(wei)，雖然人民幣(bi)匯率短期趨穩為(wei)央行貨幣(bi)政策進一步寬松打(da)開了空間，但是，考(kao)慮到(dao)當前我國(guo)的基(ji)準利率仍(reng)處于歷史底部，貨幣(bi)市(shi)場利率走廊也保持在較(jiao)低(di)水平，同時(shi)，市(shi)場的流動性(xing)較(jiao)為(wei)寬松，信貸投放也能滿足(zu)實體經濟的需(xu)求，因此(ci)，二季度降息的可能性(xing)有限。