每經(jing)(jing)編輯｜每經(jing)(jing)記者 王(wang)海慜    

◎每經記者 王海慜

在創(chuang)投(tou)界，對(dui)項目的初創(chuang)期(qi)投(tou)資由于失敗率較高往(wang)往(wang)被認(ren)為是(shi)高風險(xian)的行為，不過(guo)有的投(tou)資人卻偏偏能在鋼絲繩上起舞。梅花天使創(chuang)投(tou)創(chuang)始人吳世春(chun)便(bian)是(shi)此中人物。

梅花(hua)天使在近兩(liang)年的時間里，投資了(le)包括美麗說、蜜芽、Solo桌面、趣分(fen)期、唱吧、小牛電動、趣學車、51社保(bao)、悅動圈等現在我們(men)耳熟能詳(xiang)的項(xiang)目，基金回報(bao)率達到8倍(bei)多。對于初創期項(xiang)目的選(xuan)擇(ze)，他的觀(guan)點鮮(xian)明而自信(xin)：“寧可做(zuo)錯(cuo)，也不容錯(cuo)過好機會”。

就做創(chuang)投(tou)(tou)這些年的甘(gan)苦與收獲，《每日經濟新聞(wen)》記者（以下簡稱(cheng)NBD）在“2016中國投(tou)(tou)資年會”上對吳世春進行了(le)專訪。

●做好(hao)創投最關鍵的不是錢

NBD：在做項目選擇的時候，您比較看重(zhong)項目具備的哪些品質或特(te)質？

吳世春：我一(yi)直做(zuo)初(chu)創(chuang)(chuang)期投(tou)資(zi)的(de)項目(mu)，主要看人，梅花天使創(chuang)(chuang)投(tou)把這(zhe)點做(zuo)到了極致。無論項目(mu)所選(xuan)的(de)賽道(dao)如何，對我們來說最(zui)大(da)的(de)價(jia)值是人。一(yi)個(ge)(ge)創(chuang)(chuang)業(ye)者來找(zhao)你，他(ta)值不(bu)值得投(tou)？這(zhe)關系到他(ta)未來的(de)格局有多(duo)大(da)，他(ta)的(de)學(xue)習能力有多(duo)強。從我們的(de)投(tou)資(zi)經(jing)歷來看，大(da)部分的(de)項目(mu)不(bu)是按照(zhao)原來的(de)商業(ye)計劃書(shu)走，在發展(zhan)過程中會(hui)不(bu)斷摸索。做(zuo)企業(ye)很難有一(yi)個(ge)(ge)確定性(xing)的(de)規劃，都是在一(yi)個(ge)(ge)不(bu)確定性(xing)的(de)時代里(li)面(mian)尋找(zhao)最(zui)適合自己的(de)機(ji)會(hui)，然(ran)后(hou)看能不(bu)能把握住(zhu)這(zhe)種(zhong)機(ji)會(hui)。

NBD：梅花(hua)天使在給創業者提(ti)供(gong)(gong)資金的同時，還會提(ti)供(gong)(gong)哪些具體的支持？

吳世春：對(dui)我(wo)們來(lai)說資(zi)(zi)(zi)金往(wang)往(wang)不(bu)是最(zui)關鍵的(de)(de)(de)。更重(zhong)要的(de)(de)(de)是：第一(yi)，創業團(tuan)隊(dui)拿到梅花(hua)天(tian)使創投的(de)(de)(de)錢(qian)，代(dai)表了(le)我(wo)們對(dui)這個(ge)項目的(de)(de)(de)認可(ke)，可(ke)讓團(tuan)隊(dui)信心(xin)倍(bei)增；第二，我(wo)們幫他(ta)打磨(mo)方向(xiang)，幫他(ta)引入(ru)合(he)適的(de)(de)(de)人才，幫他(ta)對(dui)接(jie)媒體資(zi)(zi)(zi)源(yuan)，對(dui)接(jie)下游的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)，甚至搞定(ding)一(yi)些重(zhong)大的(de)(de)(de)交易(yi)，這些都是我(wo)們帶給他(ta)的(de)(de)(de)無形資(zi)(zi)(zi)源(yuan)。比(bi)如最(zui)近投的(de)(de)(de)一(yi)個(ge)項目，我(wo)們讓章子怡(yi)入(ru)了(le)股(gu)。這個(ge)項目是醫療美容(rong)的(de)(de)(de)項目，章子怡(yi)的(de)(de)(de)入(ru)股(gu)直接(jie)把項目的(de)(de)(de)勢(shi)能提升(sheng)到了(le)一(yi)個(ge)高度。對(dui)創業者來(lai)說，錢(qian)固然重(zhong)要，但最(zui)需(xu)要的(de)(de)(de)恰恰是這種無形的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)。

NBD：梅(mei)花天使做初創(chuang)期的投(tou)資較多，如(ru)何(he)來(lai)規避風(feng)險(xian)？

吳世春：我(wo)們投的(de)(de)50%以上的(de)(de)初創期項目(mu)(mu)(mu)肯定(ding)會死掉，我(wo)們實(shi)際是在(zai)鋼絲上跳舞。我(wo)們最怕的(de)(de)不是項目(mu)(mu)(mu)失(shi)(shi)敗(bai)的(de)(de)風險，更怕的(de)(de)是錯(cuo)(cuo)過項目(mu)(mu)(mu)，因(yin)為對我(wo)們來(lai)說，一個(ge)成(cheng)功的(de)(de)項目(mu)(mu)(mu)可(ke)能挽回多(duo)個(ge)失(shi)(shi)敗(bai)項目(mu)(mu)(mu)的(de)(de)損失(shi)(shi)。而如果你因(yin)為過于(yu)審慎錯(cuo)(cuo)過一個(ge)好項目(mu)(mu)(mu)，這(zhe)是最痛苦的(de)(de)。

NBD：互聯網(wang)投資一直是您投資的重點，您覺得中國互聯網(wang)產業是否已經過(guo)了投資黃(huang)金(jin)期？

吳世春：我們關注的(de)(de)(de)(de)機會現(xian)在(zai)分成兩條線，一是(shi)(shi)新(xin)(xin)經(jing)(jing)濟(ji)，二是(shi)(shi)“互(hu)聯網(wang)+”領(ling)域。原來(lai)看到的(de)(de)(de)(de)平(ping)臺(tai)機會現(xian)在(zai)少(shao)了一些，但是(shi)(shi)現(xian)在(zai)品牌機會在(zai)大量發生，特(te)別是(shi)(shi)有幾條主線：消費升(sheng)級、新(xin)(xin)娛樂、新(xin)(xin)內容、“互(hu)聯網(wang)+”領(ling)域（+教育醫(yi)療，+農業(ye)，+金融）。未來(lai)有很多創(chuang)新(xin)(xin)可以(yi)去改變現(xian)在(zai)的(de)(de)(de)(de)產(chan)業(ye)。我國的(de)(de)(de)(de)傳(chuan)統(tong)經(jing)(jing)濟(ji)體量有65萬億，新(xin)(xin)經(jing)(jing)濟(ji)才只(zhi)有2萬億~3萬億，新(xin)(xin)經(jing)(jing)濟(ji)最后要跟傳(chuan)統(tong)經(jing)(jing)濟(ji)平(ping)分秋色(se)，未來(lai)的(de)(de)(de)(de)空間是(shi)(shi)很大的(de)(de)(de)(de)。

所(suo)以說互聯(lian)網產業的(de)投資黃金期已過，我覺得不正確。

●期待(dai)不斷引(yin)入市場(chang)化機(ji)制

NBD：談到(dao)創投，容易聯(lian)想到(dao)注冊(ce)制，您認為我國如果推出注冊(ce)制的話之前(qian)還需要(yao)哪些(xie)鋪墊(dian)？

吳世(shi)春：注冊制(zhi)(zhi)已(yi)經是在美(mei)國運行(xing)良好的制(zhi)(zhi)度，不(bu)(bu)過如果中國目(mu)前(qian)推行(xing)，對市場會(hui)有沖(chong)擊，需要(yao)一定(ding)的時間。具體需要(yao)什么鋪墊，國家會(hui)從經濟的大局(ju)出發考慮(lv)，我(wo)們就不(bu)(bu)用猜測了。

NBD：新三板(ban)分(fen)層方案出臺漸行(xing)漸近，您對具體設計(ji)方案有何期待？

吳世(shi)春：我還是希望(wang)它(ta)市場(chang)化，就(jiu)像大(da)(da)自然一樣，可能(neng)一批(pi)老的(de)樹死去，總有新(xin)(xin)的(de)符(fu)合這(zhe)個(ge)生(sheng)存(cun)環(huan)境(jing)的(de)物種長起來，這(zhe)是自然淘(tao)汰(tai)的(de)過程。諾基亞手機(ji)業(ye)務的(de)倒(dao)掉(diao)(diao)，芬蘭政(zheng)府(fu)并沒有出手挽救，反而諾基亞手機(ji)業(ye)務的(de)倒(dao)掉(diao)(diao)使得芬蘭創(chuang)新(xin)(xin)的(de)氛圍更加濃厚，不要(yao)認為個(ge)別(bie)大(da)(da)企業(ye)的(de)倒(dao)掉(diao)(diao)會給國(guo)家造成災難。1998年金融危(wei)機(ji)時，韓國(guo)也倒(dao)了一些財閥(fa)。一個(ge)國(guo)家真正的(de)活(huo)力是激活(huo)創(chuang)新(xin)(xin)能(neng)力，需要(yao)不斷引入合理的(de)市場(chang)機(ji)制(zhi)，讓(rang)良幣驅逐劣幣。

我覺得市場(chang)機制(zhi)最好的(de)(de)(de)一(yi)點就是(shi)(shi)優勝(sheng)(sheng)劣(lie)汰。一(yi)個經濟(ji)體(ti)制(zhi)只有通(tong)過優勝(sheng)(sheng)劣(lie)汰進入(ru)正(zheng)向循(xun)環才(cai)最有效(xiao)率(lv)，一(yi)旦(dan)進入(ru)“劣(lie)幣驅逐良幣”的(de)(de)(de)狀態就會(hui)影響經濟(ji)發展的(de)(de)(de)效(xiao)率(lv)。現(xian)在是(shi)(shi)新(xin)經濟(ji)給(gei)(gei)中(zhong)國以希(xi)望的(de)(de)(de)時候，“草根”創(chuang)業、創(chuang)新(xin)的(de)(de)(de)旺盛生長給(gei)(gei)了年輕人希(xi)望。反(fan)過來說，正(zheng)是(shi)(shi)因(yin)為新(xin)經濟(ji)給(gei)(gei)了年輕人希(xi)望，中(zhong)國才(cai)會(hui)不斷有創(chuang)新(xin)涌現(xian)。

NBD：現在政策也(ye)在力推供給側改革，目標就包括淘(tao)汰一批“僵(jiang)尸(shi)企業”。

吳世春：對，這個是(shi)非常有必要的，但是(shi)任何改革改變都(dou)需要時(shi)間(jian)。對優秀企(qi)業和創(chuang)新企(qi)業多給予良好的稅收(shou)、資金政策，引入良好的市場競爭機(ji)制，相(xiang)信未來中國經(jing)濟會更(geng)活(huo)躍。

NBD：我們關注到很多傳統(tong)(tong)行業上(shang)市公司做轉型，梅花天使創投是否會參與傳統(tong)(tong)行業公司的這些轉型？

吳世春：首先(xian)企(qi)業要轉(zhuan)型，在(zai)于企(qi)業的(de)實(shi)(shi)際控制人觀念上(shang)(shang)要能轉(zhuan)變(bian)。其(qi)實(shi)(shi)這恰恰是(shi)最(zui)難(nan)(nan)做(zuo)的(de)，業務轉(zhuan)型都容易，可以(yi)梳理制定(ding)計劃(hua)，但是(shi)思(si)維上(shang)(shang)的(de)轉(zhuan)變(bian)卻很難(nan)(nan)。老一(yi)(yi)代的(de)企(qi)業家和傳(chuan)統的(de)企(qi)業家經過幾十年(nian)打拼，轉(zhuan)變(bian)原有的(de)思(si)維模式不(bu)容易，他們一(yi)(yi)般在(zai)擁抱互(hu)聯(lian)網(wang)時不(bu)夠(gou)有勇氣，說必須學(xue)習互(hu)聯(lian)網(wang)，實(shi)(shi)際上(shang)(shang)是(shi)變(bian)成(cheng)+互(hu)聯(lian)網(wang)的(de)狀態，而不(bu)是(shi)互(hu)聯(lian)網(wang)+的(de)狀態。