每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者 胥帥(shuai)    

每經記者 胥帥

過去三年，白(bai)酒行(xing)業陷入漫長(chang)的低迷期，作(zuo)為中(zhong)端(duan)白(bai)酒代(dai)表的沱牌舍得（600702，收盤價17.84元）的經(jing)營業績也隨之陷入困境(jing)。

不過隨(sui)著天洋控股入(ru)局，沱(tuo)牌舍(she)得營銷(xiao)改革步(bu)伐加快，公司業績也終于迎來了爆發(fa)。

今日(ri)（4月14日(ri)），沱牌舍得發布了業(ye)績快報，2016年一(yi)季度公(gong)司實現營業(ye)總收入(ru)4.26億元(yuan)，同比增長35.35%；歸屬于上市公(gong)司股東的(de)凈利潤(run)為1191.34萬元(yuan)，同比增長172.52%。值得一(yi)提的(de)是，這是自(zi)2012年以(yi)來，公(gong)司首(shou)次在(zai)第一(yi)季度實現凈利潤(run)的(de)同比增長。

營收、凈利潤雙雙增長

凈利潤雙(shuang)(shuang)雙(shuang)(shuang)增(zeng)長(chang)業績快(kuai)報顯示，2016年一季度公司(si)實(shi)現營業總收入(ru)4.26億元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)長(chang)35.35%；歸屬于(yu)上市公司(si)股東的凈利潤為1191.34萬元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)長(chang)172.52%。

《每(mei)日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者注意到，除營(ying)收、凈利(li)潤(run)外，沱牌舍(she)得其(qi)他重(zhong)要(yao)財務數據也(ye)是(shi)大幅攀升。據公司披露(lu)的數據顯示，沱牌舍(she)得今年一季度利(li)潤(run)總額為3012萬元(yuan)，同比增(zeng)長(chang)109.94%；營(ying)業利(li)潤(run)為2963.14萬元(yuan)，同比增(zeng)長(chang)117.15%；基本每(mei)股收益為0.0353元(yuan)，同比增(zeng)長(chang)171.54%。

過去三年（2013~2015），沱牌(pai)舍得每年的一季度凈利潤均處于同比大(da)幅下(xia)滑的窘境，分(fen)別為5753.49萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、803.77萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)和(he)437.15萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，分(fen)別同比下(xia)滑了48.48%、86.03%和(he)45.61%。

《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者注意到，沱(tuo)牌舍得近日(ri)披露的(de)2015年報顯示，公(gong)司(si)2015年度實現(xian)營業收(shou)入11.56億元(yuan)，同(tong)比減(jian)少19.99%；實現(xian)歸屬于上市公(gong)司(si)股東的(de)凈利(li)潤712.81萬元(yuan)，同(tong)比減(jian)少46.76%，其中(zhong)，酒(jiu)類業務(wu)實現(xian)營收(shou)9.61億元(yuan)，同(tong)比下滑23.58%。值(zhi)得注意的(de)是，沱(tuo)牌舍得賴以生存(cun)的(de)中(zhong)低(di)端(duan)酒(jiu)毛利(li)率(lv)下滑明(ming)顯。中(zhong)高檔(dang)酒(jiu)毛利(li)率(lv)下降了1.43個百(bai)分點；低(di)檔(dang)酒(jiu)毛利(li)率(lv)下降了9.48個百(bai)分點。

營銷改革促業績增長

過去陷(xian)入經營(ying)困(kun)境的(de)沱牌(pai)(pai)舍得(de)為何突然在(zai)今(jin)年一(yi)(yi)(yi)季度(du)迎來業(ye)(ye)績大爆發？一(yi)(yi)(yi)方面，以貴州茅(mao)臺、五糧液為首的(de)高(gao)端(duan)酒企率(lv)先大幅復蘇，引領白酒行業(ye)(ye)回(hui)暖；另一(yi)(yi)(yi)方面，沱牌(pai)(pai)舍得(de)業(ye)(ye)績增長(chang)要歸根于公司在(zai)營(ying)銷體系上的(de)改革。

值得(de)一(yi)(yi)(yi)提的是，去年(nian)(nian)底沱牌舍(she)得(de)就開始了(le)營銷(xiao)(xiao)機制改(gai)革，這也(ye)在一(yi)(yi)(yi)定程度上影響了(le)公(gong)司(si)去年(nian)(nian)全年(nian)(nian)的業績。不(bu)過經過改(gai)革陣痛(tong)后(hou)，公(gong)司(si)今年(nian)(nian)一(yi)(yi)(yi)季度業績總算迎(ying)來了(le)增(zeng)長。沱牌舍(she)得(de)表示，今年(nian)(nian)一(yi)(yi)(yi)季度凈利潤同比大幅增(zeng)長的原因是公(gong)司(si)加大營銷(xiao)(xiao)改(gai)革，酒類(lei)產品銷(xiao)(xiao)售收入較去年(nian)(nian)同期增(zeng)加。

事實上，此(ci)次營銷改革的(de)重(zhong)要推動力還是基于沱(tuo)(tuo)(tuo)牌舍(she)得(de)(de)(de)正(zheng)在進行(xing)的(de)混合所(suo)有(you)制改革。2015年底，天洋控(kong)股以38.22億(yi)元(yuan)入主，其(qi)中，10.38億(yi)元(yuan)獲得(de)(de)(de)公(gong)司(si)控(kong)股股東沱(tuo)(tuo)(tuo)牌舍(she)得(de)(de)(de)集團(tuan)38.78%的(de)股權(quan)，27.85億(yi)元(yuan)對沱(tuo)(tuo)(tuo)牌舍(she)得(de)(de)(de)集團(tuan)進行(xing)增資擴股，成(cheng)為公(gong)司(si)實際控(kong)制人。

盡管目前(qian)股(gu)權轉讓一(yi)事還在(zai)等待(dai)有關部門(men)的(de)批復，但在(zai)今年(nian)2月沱(tuo)(tuo)牌舍得(de)(de)(de)2016年(nian)度(du)銷(xiao)售(shou)動員大(da)會上(shang)，天(tian)洋(yang)控股(gu)的(de)執行董(dong)事劉力(li)以(yi)營銷(xiao)公司總經理的(de)身份出席了會議。這意(yi)味著天(tian)洋(yang)控股(gu)的(de)人員已(yi)正式入主沱(tuo)(tuo)牌舍得(de)(de)(de)的(de)核心崗位(wei)。劉力(li)在(zai)會上(shang)明確提(ti)出2016年(nian)的(de)營銷(xiao)思路(lu)，表(biao)示要面向(xiang)全(quan)國，吸納優(you)秀的(de)營銷(xiao)人才加盟到(dao)沱(tuo)(tuo)牌舍得(de)(de)(de)的(de)銷(xiao)售(shou)團隊。此(ci)外，其(qi)還提(ti)到(dao)沱(tuo)(tuo)牌舍得(de)(de)(de)將全(quan)面加強人員考核與(yu)正面激勵(li)，調動營銷(xiao)團隊積極性。

中泰(tai)證券估計到2016年底(di)，公司營銷人(ren)員規模有望突破1200人(ren)。

中信建設認為，沱牌(pai)舍得重新劃分(fen)銷(xiao)售區域，擴充銷(xiao)售團隊、提(ti)(ti)出(chu)彈性薪酬、提(ti)(ti)升渠道(dao)利潤的(de)營銷(xiao)思路清晰，看好公司(si)后續改(gai)善。