每經(jing)編輯｜周程(cheng)程(cheng)    

昨日（4月(yue)11日），國(guo)家統計局發(fa)布數據顯示，3月(yue)份全國(guo)居民消費價格（CPI）同比(bi)上漲2.3%，略低于市場預期。

值(zhi)得注意的是(shi)，3月(yue)CPI環比(bi)下降0.4%。中國銀行國際(ji)金融研究所(suo)宏觀經(jing)(jing)濟與政策研究主管周景彤告訴《每日(ri)經(jing)(jing)濟新聞》記者，盡管3月(yue)CPI同(tong)比(bi)漲(zhang)(zhang)幅(fu)與2月(yue)持平，但(dan)環比(bi)漲(zhang)(zhang)幅(fu)由正轉(zhuan)負，表明物(wu)價上漲(zhang)(zhang)壓力有(you)所(suo)減輕。

周景彤指(zhi)出，考慮“豬周期(qi)”、居住價(jia)格快速上(shang)(shang)升、前期(qi)貨(huo)幣(bi)政策積累的后續(xu)影響對物(wu)價(jia)產(chan)生的壓力，但由于經濟基本(ben)面需求(qiu)不旺、產(chan)能過剩，以及(ji)菜價(jia)走低等原因，預計未來物(wu)價(jia)上(shang)(shang)漲(zhang)有限(xian)，總體應在2%到3%之間，個(ge)別月份可能突破(po)3%。

3月CPI環比下降0.4%

3月CPI同(tong)比(bi)漲幅為2.3%，與上(shang)月持(chi)平。從(cong)分項來(lai)看(kan)，食(shi)品價(jia)(jia)格依(yi)然是推動CPI同(tong)比(bi)上(shang)漲的(de)主要(yao)推手。數(shu)據顯(xian)示，3月份，食(shi)品煙酒價(jia)(jia)格同(tong)比(bi)上(shang)漲6.0%，影響CPI上(shang)漲約1.78個百分點。其(qi)中，鮮(xian)菜價(jia)(jia)格上(shang)漲35.8%，畜(chu)肉類價(jia)(jia)格上(shang)漲16.5%，其(qi)中豬肉價(jia)(jia)格的(de)漲幅達到28.4%。

此前，機構普(pu)遍預判(pan)因為(wei)受(shou)豬(zhu)肉和蔬(shu)菜價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)影響，3月(yue)份CPI漲(zhang)(zhang)幅將繼續擴大。譬如，招商證券(quan)、海通證券(quan)、瑞銀中(zhong)國等機構預測3月(yue)份CPI同比(bi)漲(zhang)(zhang)幅為(wei)2.5%；銀河證券(quan)等機構預測值稍(shao)高，為(wei)2.8%。

對于(yu)3月CPI同比漲幅略(lve)低于(yu)市場預期(qi)的原(yuan)因，國家統(tong)計局中國經(jing)濟景氣監測中心(xin)副主(zhu)任潘建成(cheng)對《每(mei)日(ri)經(jing)濟新(xin)聞(wen)》記者表示，“人(ren)們(men)通常(chang)有一個習慣性的心(xin)理，一旦(dan)物價上漲比較快，人(ren)們(men)就(jiu)會預期(qi)后面的漲幅會更高。”

潘建成認(ren)為，具體(ti)看2月份物(wu)價(jia)漲(zhang)幅較高的重要原(yuan)因(yin)，即(ji)鮮菜和(he)豬肉價(jia)格(ge)上漲(zhang)較多，這兩個原(yuan)因(yin)都具有明顯的季(ji)節(jie)性特(te)征。今年春(chun)節(jie)前后天氣寒(han)冷(leng)，鮮菜供應(ying)減(jian)少，供不應(ying)求(qiu)導致價(jia)格(ge)上漲(zhang)。但是隨著(zhu)天氣轉暖，春(chun)暖花開，鮮菜供應(ying)逐步恢復，菜價(jia)出現環(huan)比下跌。

“豬(zhu)(zhu)肉當(dang)然也(ye)會有一些季節性，春(chun)節期(qi)間往(wang)往(wang)會高一點，除此之(zhi)外(wai)，還有一個重要(yao)原因是(shi)(shi)受豬(zhu)(zhu)周期(qi)影響。”潘建成(cheng)說(shuo)，豬(zhu)(zhu)肉價格(ge)的(de)上(shang)漲(zhang)是(shi)(shi)因為一年(nian)前豬(zhu)(zhu)肉經歷了長時間的(de)下(xia)跌，現在是(shi)(shi)一種恢(hui)復性上(shang)漲(zhang)，豬(zhu)(zhu)肉價格(ge)的(de)上(shang)漲(zhang)也(ye)不會長期(qi)持續。

國家統計局數據顯示(shi)，春節(jie)過后(hou)鮮活(huo)食品價格(ge)有(you)所(suo)回落，蛋、鮮菜、水(shui)產品、鮮果和豬(zhu)肉價格(ge)環(huan)比分別下(xia)降7.4%、5.5%、2.8%、2.0%和1.3%，合(he)計影響3月CPI環(huan)比下(xia)降約0.38個百(bai)分點(dian)。

“2月(yue)(yue)，許多賣菜的農(nong)(nong)民(min)(min)工(gong)(gong)回鄉過春節(jie)，賣菜的人(ren)少了，流通(tong)環節(jie)供應不足(zu)，也會導(dao)致價(jia)(jia)格(ge)上漲(zhang)。3月(yue)(yue)農(nong)(nong)民(min)(min)工(gong)(gong)回到城里賣菜，人(ren)員供應充足(zu)，導(dao)致價(jia)(jia)格(ge)下跌。”潘建成說，3月(yue)(yue)服(fu)務價(jia)(jia)格(ge)下跌也與(yu)農(nong)(nong)民(min)(min)工(gong)(gong)返鄉有關，如(ru)春節(jie)洗車(che)、理發(fa)等漲(zhang)價(jia)(jia)，節(jie)后(hou)勞動力返回，價(jia)(jia)格(ge)恢(hui)復(fu)正常，環比出(chu)現下跌。

此外，數據顯示，受春節假日影(ying)響消退(tui)，飛(fei)機(ji)票和(he)旅行社(she)收費(fei)價格分(fen)別下降8.2%和(he)5.5%，合計影(ying)響CPI環(huan)比下降約0.11個(ge)百分(fen)點。

物價走勢還需看豬周期“臉色”

周景(jing)彤表(biao)示，盡管3月CPI同(tong)比(bi)漲幅2.3%與2月持(chi)平(ping)，但環比(bi)漲幅由正轉負，下降0.4%，表(biao)明(ming)物(wu)價(jia)上漲壓力有所減(jian)輕(qing)。

但為何老百姓普遍的感受仍然是(shi)物(wu)價上漲較快呢？潘建(jian)成對此分析說，“他們會有這樣的疑問：白菜如果原來2塊錢，漲了2毛錢，就是(shi)漲了10%了，怎么CPI才2.3%呢，而這就牽(qian)扯到CPI的加權問題了。”

潘(pan)建成表示，在一些食(shi)品(pin)價(jia)(jia)格上漲的(de)(de)同時，實際上好多其他產品(pin)同比是(shi)(shi)下降的(de)(de)，CPI體現(xian)的(de)(de)是(shi)(shi)物價(jia)(jia)平均(jun)漲幅。“比如3月(yue)(yue)單月(yue)(yue)及1~3月(yue)(yue)家電(dian)價(jia)(jia)格同環比都是(shi)(shi)下降，交通工具中汽車、汽油(you)是(shi)(shi)降價(jia)(jia)的(de)(de)，通信(xin)服(fu)務也是(shi)(shi)降價(jia)(jia)的(de)(de)。就(jiu)像汽車不會(hui)每一個人都去(qu)買，所(suo)以它的(de)(de)降價(jia)(jia)不會(hui)每一個人都能體會(hui)。”潘(pan)建成說。降價(jia)(jia)的(de)(de)體會(hui)不到，漲價(jia)(jia)的(de)(de)體會(hui)很(hen)深，所(suo)以感受(shou)不同。

對(dui)于(yu)接下來(lai)的(de)(de)物價(jia)走(zou)勢(shi)，周景彤認為，未來(lai)物價(jia)漲(zhang)幅有(you)(you)限，總體將維(wei)持(chi)在“2上3下”。未來(lai)幾(ji)個(ge)月，需要(yao)重點關注的(de)(de)一件事(shi)是“豬(zhu)周期(qi)”的(de)(de)長短(duan)。目(mu)前，能繁母(mu)豬(zhu)、生豬(zhu)存欄量均(jun)處于(yu)歷史較低水平，預示未來(lai)幾(ji)個(ge)月豬(zhu)肉(rou)價(jia)格仍會維(wei)持(chi)高位，估計(ji)會延續到今年的(de)(de)國慶、中秋(qiu)“兩節”前后。此后，豬(zhu)肉(rou)價(jia)格很有(you)(you)可能回落。

在周景彤看來(lai)，還要關(guan)注居(ju)住(zhu)價(jia)(jia)格的(de)快速上升。“近期房價(jia)(jia)飆(biao)升帶(dai)動了(le)居(ju)住(zhu)價(jia)(jia)格走高，再考(kao)慮到(dao)居(ju)住(zhu)價(jia)(jia)格在CPI籃子(zi)中的(de)權(quan)重較高，高房價(jia)(jia)將會拉升居(ju)住(zhu)價(jia)(jia)格。”

“還要關注前期貨幣(bi)政策積(ji)累的后續(xu)影響(xiang)。2015年以來(lai)(lai)已進行了5次降準、5次降息，貨幣(bi)信貸較快增長，M1、M2分別(bie)從2015年1月的10.6%、10.8%上升(sheng)至今年2月的17.4%、13.3%，可能(neng)會對未來(lai)(lai)物價產生一定的壓力。”周景彤表示，考(kao)慮到(dao)經濟基本面(mian)需求不(bu)旺、產能(neng)過剩，以及蔬(shu)菜(cai)價格走低(di)等(deng)原因(yin)，預計(ji)未來(lai)(lai)物價上漲有限(xian)，總體應在2%到(dao)3%之間，當然，也不(bu)排除個別(bie)月份突破3%的可能(neng)性。

但在潘建(jian)成看來，今年(nian)的(de)(de)(de)物價不(bu)會出現出乎意(yi)料大幅度的(de)(de)(de)上(shang)漲(zhang)，即便單月突(tu)破3%的(de)(de)(de)可(ke)能性(xing)也(ye)不(bu)太大，擔心通脹是(shi)沒有必要的(de)(de)(de)。“回到物價因素(su)中，食(shi)(shi)品中除(chu)了鮮菜(cai)、豬肉價格(ge)外，發揮(hui)定海神針作用的(de)(de)(de)，其實(shi)還是(shi)糧(liang)(liang)食(shi)(shi)。”潘建(jian)成說，糧(liang)(liang)價連(lian)續(xu)十二(er)年(nian)豐收，糧(liang)(liang)食(shi)(shi)供應充足(zu)，加(jia)上(shang)國際(ji)糧(liang)(liang)價較低，所(suo)以(yi)糧(liang)(liang)價上(shang)漲(zhang)理由不(bu)充分，再加(jia)上(shang)鮮菜(cai)的(de)(de)(de)季(ji)節性(xing)過去后，價格(ge)會回落。并且豬肉的(de)(de)(de)周期不(bu)可(ke)能持續(xu)大幅度上(shang)漲(zhang)，所(suo)以(yi)諸多(duo)因素(su)影響(xiang)，從食(shi)(shi)品價格(ge)上(shang)來講，影響(xiang)可(ke)能是(shi)在逐(zhu)漸減弱。

另外，對于服務價格(ge)，潘建成認為，服務價格(ge)存在(zai)持續上(shang)漲的動力。“人工成本上(shang)升是(shi)(shi)一(yi)個規律，但是(shi)(shi)由于當前經(jing)濟下行壓(ya)力仍然較大。在(zai)這個背景下，人工費用上(shang)漲的幅度會受到制約(yue)，不(bu)會出現(xian)(xian)大幅度的上(shang)漲。并(bing)且，上(shang)游的PPI盡(jin)管有所(suo)回升，但也只是(shi)(shi)降(jiang)幅收(shou)窄的現(xian)(xian)狀(zhuang)，傳(chuan)導至CPI上(shang)仍是(shi)(shi)下拉的作用。”