每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)實習記(ji)者 袁園    

每經實習記者 袁園

曾經(jing)成(cheng)為多家中小險(xian)企快速發(fa)展的中短期萬能險(xian)或將全(quan)面(mian)下(xia)架。

保監(jian)會表示，由于各保險(xian)公司發展策略(lve)不(bu)同，經營管理水平也存在差異，個別公司面臨資產負(fu)債不(bu)匹(pi)配、現金流不(bu)足(zu)的風險(xian)隱(yin)患。保監(jian)會決(jue)定啟動中短(duan)存續(xu)期產品相關監(jian)管政策的修(xiu)訂，強化對(dui)中短(duan)存續(xu)期產品的監(jian)管力度，牢(lao)牢(lao)守住風險(xian)底(di)線(xian)。

下架中短存續期產品

3月18日，保監會發布《關于規范(fan)中短(duan)存續期人身(shen)保險(xian)產(chan)品(pin)有關事(shi)項的(de)通(tong)知》，并于2016年(nian)3月21日正(zheng)式實施。

據悉，此次(ci)中(zhong)短存續期產品(pin)監管規則(ze)修訂主(zhu)要內(nei)容包括以(yi)下四(si)點：

1.對中(zhong)短期(qi)產(chan)品(pin)進行了定義(yi)。與原有的高(gao)現價產(chan)品(pin)的定義(yi)相比(bi)中(zhong)短存續期(qi)產(chan)品(pin)的實際存續期(qi)間由(you)不(bu)滿3年擴大至不(bu)滿5年，引導行業調整(zheng)業務(wu)結構，發展長期(qi)業務(wu)；

2.規模管控的(de)基準與投入(ru)(ru)資本(ben)和凈資產掛鉤。要求保(bao)險公司中短存續期產品年度保(bao)費(fei)收入(ru)(ru)應控制在公司投入(ru)(ru)資本(ben)和凈資產較大者的(de)2倍以內，切實(shi)防范保(bao)險公司的(de)償付(fu)能力風(feng)險；

3.對不(bu)同存(cun)(cun)續(xu)(xu)期(qi)的(de)中(zhong)短存(cun)(cun)續(xu)(xu)期(qi)產(chan)品的(de)銷售提(ti)出(chu)不(bu)同要求。存(cun)(cun)續(xu)(xu)期(qi)限不(bu)滿(man)1年(nian)的(de)中(zhong)短存(cun)(cun)續(xu)(xu)期(qi)產(chan)品應立(li)即要求停售，存(cun)(cun)續(xu)(xu)期(qi)限在(zai)1年(nian)以上且(qie)不(bu)滿(man)3年(nian)的(de)中(zhong)短存(cun)(cun)續(xu)(xu)期(qi)產(chan)品的(de)銷售規(gui)模在(zai)3年(nian)內按照總(zong)體限額(e)的(de)90%、70%、50%逐(zhu)年(nian)縮減，3年(nian)后控(kong)制在(zai)總(zong)體限額(e)的(de)50%以內，強化(hua)了對資產(chan)負(fu)債錯配(pei)風(feng)險和(he)流動性風(feng)險的(de)管(guan)控(kong)；

4.對(dui)超過規(gui)模限(xian)制的公(gong)(gong)司采取(qu)嚴厲的監管(guan)措(cuo)施。保險公(gong)(gong)司銷(xiao)售(shou)中(zhong)短存續期產品規(gui)模超過限(xian)額的，應立即停止銷(xiao)售(shou)中(zhong)短存續期差您，并向保監會(hui)報告(gao)，中(zhong)國保監會(hui)將對(dui)其采取(qu)停止開(kai)展新業務等監管(guan)措(cuo)施。

保(bao)監(jian)會(hui)(hui)表示，《通(tong)知(zhi)》的發布，有利(li)于(yu)人(ren)身保(bao)險(xian)(xian)公司不(bu)斷調整和優化業務(wu)結構，進一步(bu)發展風險(xian)(xian)保(bao)障類產品，理性發展中短存續期產品，守住不(bu)發生(sheng)區域(yu)性系統性風險(xian)(xian)；有利(li)于(yu)人(ren)身保(bao)險(xian)(xian)公司樹立牢固風險(xian)(xian)意識，加強(qiang)資本規劃(hua)和管理，促進全行業進一步(bu)轉(zhuan)型升級，增強(qiang)可(ke)持續發展能(neng)力；有利(li)于(yu)人(ren)身保(bao)險(xian)(xian)業為資本市場、實體經濟以及國(guo)家重點(dian)基(ji)礎設(she)施建設(she)提供(gong)長(chang)期、穩定的資金來源，更好地服務(wu)經濟社會(hui)(hui)發展大局。

規范高現價早有苗頭

所(suo)謂高現價產(chan)品(pin)，在2014年(nian)的(de)《中國保(bao)(bao)(bao)監(jian)會(hui)關(guan)于(yu)規范高現金價值(zhi)(zhi)產(chan)品(pin)有關(guan)事項的(de)通(tong)知(zhi)》(下稱(cheng)“通(tong)知(zhi)”)內容中是這樣定義的(de)，“高現金價值(zhi)(zhi)產(chan)品(pin)是指(zhi)第二保(bao)(bao)(bao)單(dan)年(nian)度(du)末保(bao)(bao)(bao)單(dan)現金價值(zhi)(zhi)與累計生存保(bao)(bao)(bao)險(xian)金之(zhi)和超過累計所(suo)繳保(bao)(bao)(bao)費，且預(yu)期該產(chan)品(pin)60%以上(shang)的(de)保(bao)(bao)(bao)單(dan)存續(xu)時間(jian)不滿3年(nian)的(de)產(chan)品(pin)。”

而此定(ding)義(yi)在本次征求意(yi)見稿(gao)中被進行了重新(xin)定(ding)義(yi)：將不滿(man)三年(nian)擴大(da)至不滿(man)五(wu)年(nian)。

同時，在年(nian)初的(de)(de)(de)1月份，保監會(hui)就(jiu)召開了(le)高(gao)現(xian)價(jia)產(chan)(chan)品(pin)監管(guan)規(gui)定修(xiu)訂座(zuo)談會(hui)，擬就(jiu)高(gao)現(xian)價(jia)產(chan)(chan)品(pin)監管(guan)規(gui)則進行修(xiu)訂，并對(dui)高(gao)現(xian)價(jia)產(chan)(chan)品(pin)業(ye)務提出(chu)“總量控(kong)制，適度(du)發(fa)(fa)展”的(de)(de)(de)要求。規(gui)定修(xiu)改后的(de)(de)(de)內(nei)容顯示，自(zi)通(tong)知下(xia)發(fa)(fa)之日起(qi)不得(de)開發(fa)(fa)存(cun)續(xu)期(qi)間(jian)(jian)3年(nian)以內(nei)（不含(han)(han)3年(nian)）的(de)(de)(de)新(xin)產(chan)(chan)品(pin)；自(zi)通(tong)知下(xia)發(fa)(fa)之日起(qi)，不得(de)銷售存(cun)續(xu)期(qi)間(jian)(jian)1年(nian)以內(nei)（不含(han)(han)1年(nian)）的(de)(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)；自(zi)2016年(nian)10月1日起(qi)，不得(de)銷售存(cun)續(xu)期(qi)間(jian)(jian)3年(nian)以內(nei)（不含(han)(han)3年(nian)）的(de)(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)。

當時，業內(nei)人士也對《每日經濟新聞》記(ji)者表示，保險產(chan)品(pin)(pin)在(zai)(zai)設(she)計和(he)開(kai)發時遵循的(de)規律基本是(shi)(shi)一致的(de)，但表現在(zai)(zai)產(chan)品(pin)(pin)上則(ze)千(qian)差萬(wan)別(bie)(bie)。同樣的(de)原則(ze)，表現在(zai)(zai)一年期(qi)和(he)三年期(qi)產(chan)品(pin)(pin)上是(shi)(shi)不一樣的(de)。“一年期(qi)和(he)三年期(qi)產(chan)品(pin)(pin)最(zui)大的(de)區別(bie)(bie)要素在(zai)(zai)于費用(yong)分(fen)攤(tan)，前者是(shi)(shi)不分(fen)攤(tan)直接扣除費用(yong)，后者則(ze)要進行費用(yong)分(fen)攤(tan)，這兩者在(zai)(zai)性質上是(shi)(shi)不同的(de)”。

根據存續期(qi)限(xian)不同(tong)，保(bao)單(dan)賬戶價(jia)值(zhi)(zhi)可能會(hui)相差一倍以(yi)上。這個差別(bie)，消(xiao)費者僅從表面上的(de)產(chan)品介紹中是看不出(chu)來的(de)。一年期(qi)產(chan)品類似(si)于短期(qi)存款，沒有(you)體現出(chu)保(bao)單(dan)的(de)保(bao)障(zhang)價(jia)值(zhi)(zhi)，只是具(ju)有(you)投資價(jia)值(zhi)(zhi)。

上述業內人士進一步指出，保(bao)監會這種做法總體是為了引導(dao)保(bao)險(xian)(xian)公司健康(kang)發展，防(fang)止(zhi)惡性競爭，讓(rang)保(bao)險(xian)(xian)公司和(he)(he)資本市場(chang)可(ke)以獲(huo)得長(chang)期穩定的保(bao)險(xian)(xian)資金(jin)。而保(bao)險(xian)(xian)企業也需要在產品(pin)結(jie)構和(he)(he)保(bao)單的保(bao)障(zhang)功能方面作(zuo)出調(diao)整(zheng)，讓(rang)保(bao)險(xian)(xian)回歸保(bao)障(zhang)功能。

中小險企受影響較大

從2013年開(kai)始，高現(xian)(xian)價產(chan)(chan)品成為一些保險企業、尤(you)其是中(zhong)小保險公(gong)司獲取保費的主要手段，不僅(jin)在短時間取得驚人保費，還大有利用售賣高現(xian)(xian)價產(chan)(chan)品實(shi)現(xian)(xian)“彎道超(chao)車”的趨勢。

《每日經濟新(xin)聞》記者梳理保(bao)(bao)(bao)監會數(shu)(shu)據發(fa)現(xian)，2015年(nian)(nian)數(shu)(shu)據反映(ying)未(wei)能通過風險測(ce)試的萬能險和(he)分紅險的投資(zi)收(shou)入部(bu)分(多為萬能險)的“保(bao)(bao)(bao)戶投資(zi)款(kuan)(kuan)新(xin)增交(jiao)費(fei)(fei)(fei)”較去年(nian)(nian)同(tong)期(qi)大幅增長。相(xiang)比于2014年(nian)(nian)全年(nian)(nian)保(bao)(bao)(bao)戶投資(zi)款(kuan)(kuan)新(xin)增交(jiao)費(fei)(fei)(fei)3917億元(yuan)和(he)2013年(nian)(nian)的3212億元(yuan)，2015年(nian)(nian)全年(nian)(nian)保(bao)(bao)(bao)戶投資(zi)款(kuan)(kuan)新(xin)增交(jiao)費(fei)(fei)(fei)已上漲至7647億元(yuan)。其中華夏人壽、正德人壽、昆侖健康(kang)等部(bu)分公司(si)保(bao)(bao)(bao)戶投資(zi)款(kuan)(kuan)新(xin)增交(jiao)費(fei)(fei)(fei)數(shu)(shu)倍于原保(bao)(bao)(bao)險保(bao)(bao)(bao)費(fei)(fei)(fei)收(shou)入。

高現(xian)價產(chan)品(pin)的快速擴張(zhang)，帶來的風險(xian)(xian)也逐漸暴露出(chu)來。業內人士表示(shi)，險(xian)(xian)企一旦出(chu)現(xian)資產(chan)管理業務不(bu)當的問(wen)題，極有可能使保險(xian)(xian)系統內的風險(xian)(xian)往其他領(ling)域(yu)蔓延。

海通(tong)證券(quan)表示，低利率(lv)環境(jing)下(xia),高(gao)現價產品的利差損(sun)風險(xian)和現金流(liu)風險(xian)加(jia)大(da),保監(jian)會進行規范屬預期之(zhi)中。而(er)且高(gao)現價產品存續期較短,在目前央行頻繁降息的背景下(xia)面(mian)臨巨(ju)大(da)風險(xian)。尤其是對于中小保險(xian)公司(si)，或將面(mian)臨巨(ju)大(da)現金流(liu)壓力,負債(zhai)成(cheng)本可能進一步提升(sheng)。

不(bu)過對于(yu)以萬能險(xian)為主的(de)險(xian)企(qi)，保(bao)監(jian)會也給出了整改(gai)寬限時(shi)間。保(bao)監(jian)會相關負責人表示，對于(yu)在通(tong)知實(shi)施之日時(shi)中短存(cun)續(xu)(xu)期產品銷(xiao)售規(gui)模已經超過限額的(de)保(bao)險(xian)公司，可以寬限其在3個月(yue)內通(tong)過增資等方式，確保(bao)其中短存(cun)續(xu)(xu)期產品的(de)規(gui)模保(bao)費重新滿足限額要求(qiu)。