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每經記者 鄭步春

本(ben)周一（3月14日）A股(gu)大(da)漲(zhang)，滬綜指(zhi)漲(zhang)1.75%至2859.50點(dian)，成交顯著放大(da)。深(shen)市漲(zhang)幅更大(da)，深(shen)綜指(zhi)、中小板綜指(zhi)、創業板綜指(zhi)分別漲(zhang)3.56%、3.69%、4.66%。

原本(ben)大盤(pan)(pan)有望漲得(de)更多，但銀(yin)行(xing)股(gu)下(xia)午忽(hu)然“搗亂”，對(dui)人氣(qi)構成(cheng)了一(yi)定程(cheng)度的壓制(zhi)。銀(yin)行(xing)股(gu)下(xia)跌應(ying)主要與(yu)前(qian)期逆勢(shi)護(hu)盤(pan)(pan)次數過多相關(guan)，現在的下(xia)跌可視為“還債(zhai)”。此外，債(zhai)轉股(gu)預期應(ying)該(gai)對(dui)銀(yin)行(xing)股(gu)也(ye)構成(cheng)些壓制(zhi)。

上(shang)周(zhou)末消息(xi)較多且(qie)雜，但總體偏中性，只是對創業板或相對有(you)利，所以昨創業板領漲。實際上(shang)，創業板這兩年(nian)一直有(you)較明顯的提(ti)振人氣作(zuo)用，昨日(ri)也是帶(dai)動絕大多數個股(gu)上(shang)漲。

上周末消息面(mian)明顯(xian)不利于周期類(lei)股(gu)，因官方明顯(xian)降低了(le)實施大規模(mo)經濟刺激(ji)的(de)調子，且壓制一(yi)線樓市房(fang)價的(de)聲音越(yue)來(lai)越(yue)響(xiang)。這些因素對周期類(lei)股(gu)不利，對創業(ye)板卻構成些利好。昨鋼鐵、煤炭(tan)、地產(chan)之(zhi)類(lei)雖(sui)然全線上漲，但漲幅稍有落后(hou)。一(yi)般而言，創新理念與大水漫灌及房(fang)地產(chan)拉動(dong)經濟是有極(ji)大沖突的(de)，所以當后(hou)者預期顯(xian)著降低時，前(qian)者即創新驅動(dong)的(de)預期自然就會得到(dao)強(qiang)化。

上周末證(zheng)監會(hui)主(zhu)席劉士余稱(cheng)將(jiang)推(tui)注冊(ce)制，但(dan)不(bu)會(hui)單(dan)兵突(tu)進(jin)，會(hui)有相當長(chang)時間。市場對后一半內(nei)容更為重視，有機構據此相信監管層年內(nei)不(bu)會(hui)推(tui)注冊(ce)制，這也是昨日(ri)創業板領漲的原因之(zhi)一。

注(zhu)冊(ce)制(zhi)推(tui)后應(ying)不(bu)假，但就今年來看，管(guan)理層(ceng)能做的(de)事(shi)一(yi)是抓緊修法，二是加大對(dui)違約違法、操縱(zong)行(xing)為的(de)查(cha)處力度，三是在IPO方面進一(yi)步減少實(shi)質性審核，四是加快新股發行(xing)速度，五是找幾個(ge)典型爛股退(tui)市(shi)。總而言之，管(guan)理層(ceng)應(ying)會不(bu)動(dong)聲色地設法讓市(shi)場(chang)漸(jian)漸(jian)適應(ying)注(zhu)冊(ce)制(zhi)環境。投(tou)資者能做的(de)就是回避有退(tui)市(shi)嫌疑的(de)個(ge)股，對(dui)創(chuang)業板個(ge)股上漲空(kong)間(jian)的(de)預期也應(ying)有所保留。

近(jin)期(qi)大盤(pan)成交量(liang)(liang)縮水明顯(xian)，與去年(nian)9月(yue)時類似。不過，去年(nian)9月(yue)縮量(liang)(liang)后曾產生過一波大反彈，不少個股甚至(zhi)走出翻番行情(qing)。所以，按一般的常理推測：這回投資者(zhe)必(bi)“十分擔(dan)心錯過行情(qing)”，一旦市(shi)場有風吹(chui)草動(dong)，空(kong)頭就極可能“恐慌性回補”。在(zai)空(kong)頭回補推動(dong)下，周一大盤(pan)放量(liang)(liang)大漲。假(jia)如(ru)(ru)成交量(liang)(liang)在(zai)未來幾天能繼續維(wei)持，上漲趨勢便會確立；但如(ru)(ru)果市(shi)場沒(mei)幾天又(you)縮量(liang)(liang)，那么大盤(pan)又(you)將重歸震蕩格局(ju)。

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