每(mei)經編輯｜江月

在(zai)(zai)經歷了(le)2月(yue)(yue)的(de)波動(dong)不斷(duan)與3月(yue)(yue)初的(de)上漲(zhang)之后，上周（3月(yue)(yue)7日(ri)~11日(ri)，下同(tong)）權益類基金普遍表現(xian)平(ping)淡(dan)。牛(niu)妹（微信號：buerniu5188）統計數據(ju)顯示(shi)，千余只基金上周的(de)累計漲(zhang)跌(die)幅度在(zai)(zai)3%以(yi)內(nei)，表現(xian)最好的(de)僅上漲(zhang)3.27%，較差(cha)的(de)也只下跌(die)7%左右(you)。

表現(xian)最(zui)好的華(hua)潤大元(yuan)信息傳媒(mei)科技，上(shang)周上(shang)漲(zhang)3.27%，3月11日的單位凈(jing)值為1.2300元(yuan)；華(hua)夏盛世也(ye)取得了3.21%的周漲(zhang)幅，目前凈(jing)值為0.8680元(yuan)，緊隨其后；之(zhi)后依次是方正富邦創新動(dong)力、金鷹核心資(zi)源與嘉實主題，分別上(shang)漲(zhang)2.37%、1.60%和1.49%。

1 受益文化傳媒新熱點

近(jin)期(qi)刷爆朋(peng)友圈(quan)的熱點，其一是陪(pei)跑多年的“小李子”萊昂納多·迪卡(ka)普里奧終于捧(peng)回(hui)奧斯卡(ka)，其二是人工智(zhi)能AlphaGo三連(lian)勝世(shi)界圍棋冠軍李世(shi)石，也(ye)為日漸火爆的文化傳媒與智(zhi)能制造概念添了一把火。上周(zhou)收益靠前的幾只基金或多或少得益于此。

華潤大元信(xin)息(xi)傳媒科技的行(xing)業(ye)配置主要以制造業(ye)和(he)信(xin)息(xi)傳輸、軟件(jian)和(he)信(xin)息(xi)技術服(fu)務(wu)業(ye)為主。2015年(nian)四(si)季報顯示，該基金對這兩個行(xing)業(ye)的持股占(zhan)比合計近80%；其次是文(wen)化、體育和(he)娛(yu)樂(le)業(ye)，占(zhan)比8%，并(bing)且四(si)季度對這三個行(xing)業(ye)的配置都有所加大，重倉(cang)股均來源于此(ci)。

華夏盛世則在主要(yao)配置制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)的基礎上(shang)，增加了(le)科(ke)學研究技術(shu)服(fu)務業(ye)(ye)(ye)(ye)與(yu)信息(xi)類行業(ye)(ye)(ye)(ye)，其中制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)占(zhan)比66%，科(ke)技服(fu)務與(yu)信息(xi)類行業(ye)(ye)(ye)(ye)分別占(zhan)比近10%，此(ci)外房地產也是(shi)重(zhong)點行業(ye)(ye)(ye)(ye)之一。重(zhong)倉股(gu)中有8只(zhi)屬于制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)。

漲(zhang)幅靠前的(de)幾只基(ji)金(jin)中，方正富(fu)邦創(chuang)新動力比較(jiao)倚(yi)重文化(hua)(hua)、體育與娛(yu)樂業。在配(pei)置(zhi)了(le)50%的(de)制造(zao)業個股之(zhi)外，這(zhe)只基(ji)金(jin)對文化(hua)(hua)、體育和娛(yu)樂業個股的(de)配(pei)置(zhi)占了(le)20%左右，第一重倉股北京文化(hua)(hua)和第三重倉股華策(ce)影(ying)視也(ye)屬于這(zhe)類行業。其中，北京文化(hua)(hua)上周累(lei)計上漲(zhang)13.04%，華策(ce)影(ying)視上漲(zhang)19.12%，對基(ji)金(jin)凈值有(you)較(jiao)大貢獻。

牛妹，雖然這幾只基金上(shang)周取得了領(ling)先表現，但今(jin)年以來的(de)累(lei)計收益(yi)卻(que)處于靠后水平。如(ru)華(hua)(hua)潤大元信息傳(chuan)媒與(yu)金鷹核(he)心(xin)資源今(jin)年以來均累(lei)計下跌(die)34%左右，華(hua)(hua)夏盛世與(yu)嘉實(shi)主題(ti)的(de)跌(die)幅也在30%左右。

2 資源類基金凈值回落

如果說文(wen)化(hua)傳媒與智能制造(zao)屬于文(wen)火慢燉的(de)(de)新(xin)熱(re)點，前幾周(zhou)表現強勢的(de)(de)資(zi)源類基金則在猛添了一把旺(wang)火后開始回落，整(zheng)個2月走勢不錯(cuo)的(de)(de)易方達資(zi)源行業與華寶資(zi)源優選均出現較大跌幅。

易方達資(zi)源行(xing)業(ye)(ye)與(yu)華(hua)寶資(zi)源優(you)選在(zai)(zai)權(quan)益類基金(jin)中(zhong)(zhong)都(dou)是少有的側重(zhong)(zhong)資(zi)源行(xing)業(ye)(ye)配置(zhi)，兩(liang)只基金(jin)采礦(kuang)業(ye)(ye)占(zhan)比(bi)都(dou)在(zai)(zai)50%左右，前十大重(zhong)(zhong)倉股(gu)中(zhong)(zhong)也分別有7只和(he)8只采礦(kuang)業(ye)(ye)個股(gu)。

2月以來(lai)，盡管A股波動加大，但這(zhe)兩(liang)只(zhi)基金一直保持(chi)較為(wei)穩定(ding)的上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)趨勢(shi)。尤其是2月25日大跌時，這(zhe)兩(liang)只(zhi)基金一度逆襲，當周(zhou)分別(bie)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)4.58%與(yu)3.99%，領漲(zhang)(zhang)(zhang)權益類基金。2月1日至3月7日期間，易方達資源(yuan)行業累(lei)計(ji)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)了25.34%，華寶資源(yuan)優選累(lei)計(ji)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)了18.82%。

近期隨(sui)著大宗商品行情回落，這兩只基金的強勁上漲(zhang)勢頭也戛然而止。上周，易方(fang)達資(zi)源(yuan)(yuan)行業與華寶資(zi)源(yuan)(yuan)優選分別下跌了6.12%和5.12%，同類收益靠后。

不(bu)斷震蕩的A股(gu)行情(qing)，對(dui)基金管理者自然(ran)是充滿挑戰。2月25日大跌之(zhi)前，有少數(shu)基金因提(ti)前減倉避免(mian)了大幅損失(shi)，從最(zui)近凈值變化(hua)來(lai)看(kan)，它(ta)們還處于觀望狀態。

如廣發競爭優勢、博時行業輪動(dong)與融通轉型三動(dong)力靈活配置(zhi)，2015年(nian)四季報顯(xian)示，去年(nian)底這三只基金的倉(cang)位都(dou)在(zai)90%以上。而2月(yue)25日滬指大(da)跌6%時，三只基金的跌幅都(dou)僅為3%左(zuo)右，顯(xian)然(ran)已(yi)大(da)幅減倉(cang)。之后直(zhi)至3月(yue)11日，這三只基金每日凈(jing)值波動(dong)幅度幾(ji)乎都(dou)在(zai)1%以下，可見(jian)減倉(cang)后均未(wei)有(you)新的大(da)動(dong)作。

牛妹發現，同樣(yang)提前減(jian)倉后仍在(zai)觀望的，還有(you)大(da)摩新機遇(yu)、華融新銳、長盛(sheng)高端裝備等基(ji)金。

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