每(mei)經編輯(ji)｜每(mei)經記者 胥帥 ;   

◎每經記者 胥帥

每(mei)到年(nian)報披(pi)露的窗口時(shi)(shi)間(jian)，許多上(shang)市(shi)公(gong)司會(hui)拋(pao)出慷慨的“高(gao)送(song)轉”分紅(hong)。與此(ci)同時(shi)(shi)卻有(you)上(shang)市(shi)公(gong)司高(gao)管會(hui)借此(ci)“良機”拋(pao)出減持(chi)計(ji)劃(hua)，使得高(gao)送(song)轉計(ji)劃(hua)變味(wei)。東(dong)寶生物（300329，收(shou)盤價11.7元(yuan)）就是其中(zhong)一個(ge)例子。今(jin)日，東(dong)寶生物公(gong)告顯示(shi)，2015年(nian)度利潤分配方案將實施(shi)高(gao)送(song)轉，具體為每(mei)10股轉增10股并派息0.3元(yuan)（含稅）。與此(ci)同時(shi)(shi)公(gong)司董事長(chang)、董事、董秘等眾多高(gao)管同時(shi)(shi)披(pi)露減持(chi)計(ji)劃(hua)，欲在6個(ge)月內擬通過大宗交(jiao)易或二級(ji)市(shi)場減持(chi)。

“高送轉”后將減持

根據公(gong)(gong)告顯示，公(gong)(gong)司(si)實(shi)(shi)際控(kong)制(zhi)人(ren)、董事(shi)長(chang)王軍提交了2015年度利潤(run)分(fen)配(pei)方案(an)的(de)提議及(ji)承諾，提議公(gong)(gong)司(si)每(mei)(mei)10股轉(zhuan)增10股，共(gong)計轉(zhuan)增2.3億股，每(mei)(mei)10股派(pai)息0.3元(yuan)(yuan)（含(han)稅），共(gong)計派(pai)發(fa)691.31萬元(yuan)(yuan)。本(ben)次(ci)利潤(run)分(fen)配(pei)及(ji)資本(ben)公(gong)(gong)積轉(zhuan)增股本(ben)方案(an)實(shi)(shi)施(shi)后，公(gong)(gong)司(si)總(zong)股本(ben)將由2.3億股增加至(zhi)4.6億股，每(mei)(mei)股收益、每(mei)(mei)股凈(jing)資產將相(xiang)應攤薄。東寶生物董事(shi)長(chang)王軍表(biao)示，此次(ci)實(shi)(shi)施(shi)高送轉(zhuan)是鑒于公(gong)(gong)司(si)穩健的(de)經營業績及(ji)未來(lai)良好的(de)發(fa)展(zhan)前景(jing)，有利于優化股本(ben)結構、增強股票(piao)流動(dong)性(xing)，與公(gong)(gong)司(si)經營業績及(ji)未來(lai)成長(chang)發(fa)展(zhan)相(xiang)匹(pi)配(pei)。

《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》記者注意到，在東寶生(sheng)物推出“10轉10”的2015年(nian)度利潤分配方(fang)(fang)案后，公(gong)司董事長、董事等一批高管也公(gong)布了減(jian)持(chi)(chi)(chi)計(ji)劃。董事長王軍自公(gong)告發(fa)布之日(ri)起6個(ge)(ge)月內(nei)擬(ni)通過大(da)宗交易或二級市場減(jian)持(chi)(chi)(chi)不超(chao)(chao)過98.34萬股(gu)，累(lei)計(ji)減(jian)持(chi)(chi)(chi)股(gu)份總(zong)數(shu)不超(chao)(chao)過其個(ge)(ge)人持(chi)(chi)(chi)股(gu)總(zong)數(shu)的25%；公(gong)司董事、總(zong)經理(li)王麗萍，董事、董秘劉(liu)芳以相同方(fang)(fang)式分別減(jian)持(chi)(chi)(chi)不超(chao)(chao)過79.27萬股(gu)、66.98萬股(gu)，減(jian)持(chi)(chi)(chi)價格(ge)均不低于18元。而上述三人給出的減(jian)持(chi)(chi)(chi)理(li)由則是為了償還(huan)股(gu)權質(zhi)押款。

此外，監事會(hui)主席于建華(hua)、財務總(zong)監趙秀梅自(zi)公告發布之日起6個(ge)月內擬通(tong)過(guo)大宗交易或二級市(shi)場分別減持(chi)不超過(guo)1.33萬股(gu)和5225股(gu)，減持(chi)價(jia)格均不低于20元(yuan)。他們給出的理由則是出于個(ge)人資金(jin)的使用需(xu)求。值得(de)一提(ti)的是，東寶(bao)生物目(mu)前的股(gu)價(jia)是11.7元(yuan)/股(gu)，這意味著只(zhi)有股(gu)價(jia)上(shang)漲幅度超過(guo)53.8%，上(shang)述高管(guan)才能實施減持(chi)計劃。

事(shi)實(shi)上(shang)，每到歲末年初，高(gao)送(song)轉(zhuan)(zhuan)概念就被(bei)輪番(fan)炒作，相關公(gong)司股(gu)(gu)價(jia)節節攀高(gao)。而在公(gong)布(bu)高(gao)送(song)轉(zhuan)(zhuan)同(tong)時大(da)股(gu)(gu)東拋出(chu)減持計(ji)劃的事(shi)例也(ye)(ye)并非東寶生物的“獨創”。例如(ru)西泵股(gu)(gu)份(fen)大(da)股(gu)(gu)東在拋出(chu)“10轉(zhuan)(zhuan)20”高(gao)送(song)轉(zhuan)(zhuan)計(ji)劃后(hou)發布(bu)了一(yi)份(fen)減持計(ji)劃；勁(jing)勝精密推出(chu)“10股(gu)(gu)轉(zhuan)(zhuan)30”后(hou)，控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東勁(jing)輝國(guo)際隨后(hou)也(ye)(ye)披露了減持的可能。

非經(jing)常性損(sun)益(yi)增厚(hou)利潤(run)

一(yi)般(ban)來說，推高送轉方案的上(shang)市(shi)公(gong)司一(yi)般(ban)是業績優秀的公(gong)司，這往往向市(shi)場傳遞出上(shang)市(shi)公(gong)司主(zhu)營能力將保持高增長(chang)的積極(ji)信號(hao)。根據東(dong)(dong)寶生物(wu)年報預披露，公(gong)司2015年實(shi)現歸屬于(yu)上(shang)市(shi)公(gong)司股東(dong)(dong)的凈(jing)利(li)潤為(wei)589.8萬(wan)元，上(shang)年同(tong)期凈(jing)利(li)潤為(wei)488.81萬(wan)元，同(tong)比增長(chang)20.66%。至于(yu)業績轉好原因，東(dong)(dong)寶生物(wu)表(biao)示是由于(yu)明(ming)膠(jiao)市(shi)場好轉，明(ming)膠(jiao)銷售(shou)量及銷售(shou)收入較上(shang)年同(tong)期增加，明(ming)膠(jiao)成本下(xia)降，毛利(li)率逐(zhu)漸上(shang)升(sheng)。

《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者注意到(dao)，東寶(bao)生(sheng)物的整體業績細究可以(yi)發現，主(zhu)營業務或許“沒有想象(xiang)中(zhong)那么美”。2015年度東寶(bao)生(sheng)物非經常(chang)性損益(yi)對凈(jing)利潤的貢(gong)獻金額預(yu)計達到(dao)320萬(wan)(wan)~ 380萬(wan)(wan)元(yuan)，這較上年同期增加68.73萬(wan)(wan)~128.73萬(wan)(wan)元(yuan)，上年同期為251.27萬(wan)(wan)元(yuan)。非經常(chang)性利潤貢(gong)獻主(zhu)要是收到(dao)包頭稀土開發區扶持資(zi)(zi)金171萬(wan)(wan)元(yuan)、科技獎勵等資(zi)(zi)金26.21萬(wan)(wan)元(yuan)、電價補貼16.38萬(wan)(wan)元(yuan)以(yi)及遞延收益(yi)攤銷等轉當(dang)期損益(yi)所致。

值得注(zhu)意(yi)的(de)是，通過最近兩年(nian)的(de)半年(nian)報對比，盡管(guan)東寶生(sheng)物(wu)主(zhu)營產(chan)品(pin)明膠及(ji)磷(lin)酸氫(qing)鈣的(de)收(shou)入(ru)同(tong)比小幅(fu)增長，但其毛利(li)率(lv)是呈現下(xia)降趨勢。2014年(nian)半年(nian)報顯示，磷(lin)酸氫(qing)鈣的(de)營業收(shou)入(ru)為(wei)1.14億元，毛利(li)率(lv)21.18%。而(er)去年(nian)同(tong)期(qi)，該(gai)項營業收(shou)入(ru)為(wei)1.4億元，毛利(li)率(lv)為(wei)17.04%。