每經編(bian)輯｜吳若凡    ;

（本文原載于微信公眾號“邦(bang)地(di)產”real-estate-circle）

昨(zuo)天，歐洲央行(xing)公布利(li)(li)率(lv)決議：全面(mian)下(xia)調(diao)三(san)大政策利(li)(li)率(lv)，下(xia)調(diao)主要再(zai)融(rong)資利(li)(li)率(lv)5個基點至0%，市場(chang)預期為(wei)維(wei)持在0.05%不變；下(xia)調(diao)隔夜貸款(kuan)利(li)(li)率(lv)5個基點至0.25%，市場(chang)預期為(wei)維(wei)持在0.3%不變；下(xia)調(diao)隔夜存款(kuan)利(li)(li)率(lv)10個基點至-0.4%。此外，推(tui)出新的長(chang)期定向再(zai)融(rong)資操作（TLTRO II）。

歐洲央行(xing)負(fu)利率自2014年(nian)6月(yue)以(yi)來已經實施了(le)一年(nian)多(duo)，QE也花費了(le)逾7000億歐元，但效果似乎微(wei)乎其(qi)微(wei)，歐洲多(duo)國經濟增長依(yi)然疲軟，通(tong)脹(zhang)仍在(zai)繼續下(xia)行(xing)。

值(zhi)得指出，歐央行再度(du)量化寬松推升歐元的(de)貶值(zhi)預期，或(huo)逼(bi)迫來自歐洲(zhou)(zhou)的(de)資金大量涌(yong)入亞(ya)洲(zhou)(zhou)和北美國家的(de)物業市場。

根據萊坊最新發布的《財富報告》顯示，中(zhong)國2015年(nian)在吸引(yin)外國投資上累計增加了500%到28270億美元。其中(zhong)有大量(liang)資金(jin)流向豪宅和商業地產(chan)。

其中(zhong)，上(shang)海已經成為全球(qiu)房地產投資的(de)重點市場。世邦魏理仕(shi)的(de)最新研報顯示，亞洲投資者(zhe)的(de)境外投資中(zhong)，上(shang)海所獲投資占比由2014年的(de)3%上(shang)升至7%，排名亞洲第(di)一、全球(qiu)第(di)四。

倫敦雖(sui)然不在歐元區范(fan)圍，但(dan)去(qu)年(nian)在吸(xi)引(yin)亞洲投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者能力(li)變弱，投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)額(e)所占(zhan)總投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)額(e)比例已從2014年(nian)的17%下(xia)降(jiang)至(zhi)13%。非歐洲城市，如紐約、悉尼、上海和(he)香(xiang)港吸(xi)引(yin)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)增幅顯著。

數據就顯示，2015年亞洲投資者跨國投資總額再創新高，同(tong)比增(zeng)長37%至(zhi)624億美元。投向美洲的(de)資本達224億美元，遠超其(qi)他區域，同(tong)比增(zeng)長109%。

世邦魏理仕大中(zhong)(zhong)華區(qu)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)與資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang)部董事(shi)總(zong)經(jing)理李凌則表(biao)示：“上(shang)海(hai)所獲亞洲(zhou)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者跨國(guo)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)總(zong)額占比顯著提升(sheng)，位列亞洲(zhou)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者目標門戶(hu)城市(shi)亞洲(zhou)第一，全球第四，證明上(shang)海(hai)房地(di)產市(shi)場(chang)在投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者眼中(zhong)(zhong)被重新定(ding)義，從投(tou)機市(shi)場(chang)發展成為(wei)成熟的(de)(de)核心(xin)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)市(shi)場(chang)。作為(wei)中(zhong)(zhong)國(guo)的(de)(de)金(jin)融(rong)中(zhong)(zhong)心(xin)和經(jing)濟中(zhong)(zhong)心(xin)，上(shang)海(hai)有著廣闊(kuo)的(de)(de)發展前景(jing)。活躍(yue)的(de)(de)市(shi)場(chang)需(xu)求為(wei)上(shang)海(hai)物業(ye)市(shi)場(chang)的(de)(de)發展奠定(ding)一個堅實(shi)的(de)(de)基礎(chu)，在可預見的(de)(de)將(jiang)來，上(shang)海(hai)仍將(jiang)是投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者關注(zhu)的(de)(de)重點(dian)門戶(hu)城市(shi)。”

戴德梁行大中華區研究部主管聶安達(da)也認(ren)為：當(dang)今(jin)對于海(hai)外基金來說(shuo)，最(zui)重要(yao)的(de)主題是“投向高質量資產”。上海(hai)仍將是中國(guo)最(zui)活躍的(de)市場，并在2016年及(ji)之后的(de)幾(ji)年有穩定的(de)新增供應。

“我(wo)們(men)(men)(men)可(ke)以觀察到的一個明(ming)顯趨勢是資本傾向于投入(ru)一線城市的核心資產，特別是商業(ye)(ye)(ye)物業(ye)(ye)(ye)。他(ta)們(men)(men)(men)主要使用的策略(lve)是購(gou)買核心資產，或者收購(gou)非(fei)核心資產并對其(qi)重新定位或內部升級。展望未來，我(wo)們(men)(men)(men)預(yu)計(ji)在北京(jing)、深圳和廣(guang)州，市場的主要驅動力(li)將來自企業(ye)(ye)(ye)自用型投資，和資產結構及(ji)投資者的不斷多元化。”

如此(ci)看來，這次(ci)歐元“印鈔機(ji)”的(de)啟動，可能會進(jin)(jin)一(yi)(yi)步促進(jin)(jin)外資流入境(jing)內。這對已經“高燒”的(de)一(yi)(yi)線樓市來說(shuo)，會是新的(de)催漲因(yin)素。邦爺覺得(de)，一(yi)(yi)線樓市調控壓(ya)力真心不小！去年取消的(de)“限外令”，看來有必(bi)要重啟。

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編(bian)輯(ji)：王婷婷 審(shen)核：楊羚(ling)強(qiang) 終審(shen)：蔡(cai)戰波