四問 《葉問3》：天價票(piao)房疑造(zao)假 風(feng)波漸起波及上市公司(si)

新華(hua)網北京3月9日(ri)電(dian)（劉緒(xu)堯）一場陡然(ran)而至的(de)票房(fang)造假風波席卷過八(ba)卦遍地的(de)娛樂圈后(hou)，又(you)迅速撬動(dong)了資(zi)(zi)本市場的(de)利(li)益杠桿。《葉(xie)問3》被(bei)曝(pu)涉嫌票房(fang)造假，令投(tou)資(zi)(zi)方快鹿集(ji)團(tuan)旗下(xia)的(de)上市公司(si)神(shen)開股(gu)份(fen)陷(xian)入尷尬境地。神(shen)開股(gu)份(fen)“擬通過電(dian)影未來票房(fang)收益分配(pei)獲(huo)取投(tou)資(zi)(zi)利(li)潤”的(de)投(tou)資(zi)(zi)計劃如今聽起來，更(geng)像是黃粱一夢。

4900萬換來的一日漲停 值嗎?

2月24日(ri)早(zao)間(jian)，神開股份發布公(gong)告(gao)表(biao)示，為化解當前的(de)行業低谷(gu)對公(gong)司造成的(de)影響，提升(sheng)資金(jin)使用效率(lv)，公(gong)司與上(shang)海中海投金(jin)融控股集(ji)團(tuan)有限(xian)公(gong)司簽(qian)訂了(le)《戰略(lve)合(he)作框架協議(yi)》。公(gong)司擬4900萬元認購上(shang)海規高投資管理合(he)伙(huo)企(qi)業有限(xian)合(he)伙(huo)人份額，合(he)伙(huo)協議(yi)簽(qian)署(shu)后，實繳的(de)出資金(jin)額設立《葉問(wen)3》電(dian)影票房收益權投資基(ji)金(jin)用于投資電(dian)影《葉問(wen)3》，通(tong)過《葉問(wen)3》未來票房收益分配獲取投資利潤。

24日(ri)當(dang)天，神開(kai)股份高開(kai)后一(yi)路拉升至漲停，封單超過萬手，報17.57元(yuan)。股吧里一(yi)片欣(xin)欣(xin)向榮，部(bu)分(fen)股友(you)甚至調侃“去電影院買(mai)票，支持神開(kai)股價連續漲停”。

然(ran)而神開(kai)股(gu)(gu)份的股(gu)(gu)價(jia)遠(yuan)沒(mei)有《葉(xie)問(wen)3》票(piao)房(fang)那樣堅挺(ting)，公(gong)告發布(bu)次日，神開(kai)股(gu)(gu)份小(xiao)幅高開(kai)后(hou)迅(xun)速跳(tiao)水，臨近尾盤封死跌停板(ban)。截(jie)至3月9日收盤，神開(kai)股(gu)(gu)份報13.90元(yuan)，相對于25日的階段最高股(gu)(gu)價(jia)17.88元(yuan)已(yi)經累計下跌22%。

對(dui)(dui)于神開(kai)股(gu)(gu)份(fen)緣(yuan)何(he)4900萬投資《葉(xie)(xie)問3》一事，業(ye)內分析(xi)師在(zai)接受新(xin)華(hua)網記者(zhe)采訪時表(biao)示，上(shang)市公司投資電影，現在(zai)更多(duo)的(de)是為賺(zhuan)眼球，除了對(dui)(dui)于業(ye)績(ji)的(de)提(ti)升之外(wai)，更多(duo)的(de)還(huan)是公司宣傳以及二級市場上(shang)的(de)提(ti)升效應。上(shang)述(shu)分析(xi)師還(huan)強調(diao)，神開(kai)股(gu)(gu)份(fen)參與《葉(xie)(xie)問3》設(she)立的(de)基金(jin)，提(ti)供最低8%的(de)年(nian)化收益，穩(wen)賺(zhuan)不賠。

“自己給自己”保底10億 為何?

《葉問3》尚(shang)未正式(shi)上(shang)映(ying)之(zhi)前，其(qi)保底票房10億元(yuan)的消息已經(jing)不脛而走。如今(jin)回顧這(zhe)部電影的發行(xing)鏈條上(shang)，“潛伏”著A股和港(gang)股2家(jia)上(shang)市公(gong)司(si)、1家(jia)擔(dan)保公(gong)司(si)、多家(jia)P2P公(gong)司(si)，這(zhe)保底10億的底氣也(ye)算“有理有據”。

事實上(shang)，售賣票(piao)(piao)房收益(yi)權是(shi)從去年《港囧(jiong)》就(jiu)開始(shi)的(de)(de)電影行業新玩法(fa)。當時，21控股(gu)(gu)以1.5億價(jia)格購買(mai)了《港囧(jiong)》出品方(fang)之一真(zhen)樂(le)道47.5%的(de)(de)票(piao)(piao)房收益(yi)權。真(zhen)樂(le)道是(shi)徐(xu)崢(zheng)旗下公司，而(er)徐(xu)崢(zheng)又(you)是(shi)21控股(gu)(gu)的(de)(de)股(gu)(gu)東，這樣的(de)(de)操作，讓徐(xu)崢(zheng)不(bu)僅在《港囧(jiong)》上(shang)映前就(jiu)提前兌現(xian)了收益(yi)，并(bing)且從不(bu)斷上(shang)漲的(de)(de)股(gu)(gu)價(jia)當中又(you)賺了一筆。

就在前不(bu)久(jiu)，《美(mei)人魚》的(de)發行(xing)中，也(ye)開出(chu)了(le)高達16億(yi)到(dao)18億(yi)保底(di)金額，與(yu)《葉問(wen)3》相似，《美(mei)人魚》的(de)保底(di)方和(he)和(he)影(ying)業也(ye)是通過發行(xing)基金的(de)方式，吸引(yin)了(le)光線傳媒等(deng)更多相關方的(de)參與(yu)，并且還(huan)成功推高了(le)執行(xing)發行(xing)方——聯(lian)瑞影(ying)視(shi)的(de)估(gu)值。

公(gong)(gong)開資料顯示(shi)，除(chu)了(le)A股的(de)(de)神開股份外，港股的(de)(de)十方(fang)(fang)控股也(ye)加(jia)入到了(le)這場“豪(hao)賭”當(dang)中，公(gong)(gong)司(si)以1.1億購買了(le)《葉問3》55%的(de)(de)票房收益權(quan)。經過(guo)多方(fang)(fang)證實，兩家(jia)公(gong)(gong)司(si)背后的(de)(de)控股股東都是上紅鹿集團，而上紅鹿，也(ye)是《葉問3》背后最大的(de)(de)投資方(fang)(fang)。

換言之，上紅鹿先是投資了《葉問3》，又動用了旗下兩家上市公司，分(fen)別為《葉問3》的票房保底。

至于快鹿緣何要為(wei)自己保底(di)10億元(yuan)票(piao)房，據一位不愿透露姓名的(de)片方(fang)人士表(biao)示(shi)：“一方(fang)面希(xi)望(wang)用(yong)高票(piao)房為(wei)快鹿接下來的(de)電影造(zao)勢(shi)，一方(fang)面也希(xi)望(wang)就此在二級市場獲利，并通過P2P吸收(shou)更多的(de)資金。”

午夜場200元高價票售罄 誰買?

截至(zhi)3月8日，《葉(xie)問(wen)3》上映5天(tian)，全(quan)國(guo)累計票房已經突破了(le)6億元(yuan)，這(zhe)份(fen)外表光鮮(xian)的票房成績單，卻在(zai)電影(ying)行業(ye)內引起了(le)軒然大波。

有業內人士揭露《葉問(wen)3》存在大量票房注水的情(qing)況，主(zhu)要(yao)疑點有三個(ge)(ge)：其一，在個(ge)(ge)別中小影(ying)(ying)院(yuan)午夜場(chang)(chang)、早場(chang)(chang)等冷門時段，該片的上(shang)座率爆滿；其二，該片總票房收(shou)入(ru)與座位比(bi)例不符，除(chu)非在電影(ying)(ying)票售價200元以上(shang)，且場(chang)(chang)場(chang)(chang)坐(zuo)滿的情(qing)況下，才能解釋個(ge)(ge)別影(ying)(ying)院(yuan)的票房收(shou)入(ru)；其三，多個(ge)(ge)影(ying)(ying)廳前兩排座位售罄，中間的黃金(jin)位置反而空出。

對于這(zhe)樣一種買電影票的方式，人們只能感言(yan)“太(tai)詭異了！”

面對上述種種“異常”情況，國家新聞出版廣電總局電影局于3月7日向包括美團貓眼、百(bai)度糯(nuo)米等多家在線售票平臺(tai)下(xia)達通知，要求(qiu)其于8日17時前提(ti)供與《葉問3》各發行(xing)方(fang)（不(bu)限于大銀幕公司）進行(xing)票務合作所簽署的(de)有關合同(tong)。

據(ju)相(xiang)關人士(shi)透露，部分電子(zi)售票平臺方面已經按要(yao)求上(shang)傳了(le)相(xiang)關文件(jian)，但不愿意披露更多細(xi)節(jie)。

電影產業掛鉤資本鏈條 莫坑！

除了與(yu)上市公司相關的資本運作(zuo)外，《葉(xie)問3》也(ye)在互聯網金融(rong)領域大(da)作(zuo)文章。

早在《葉(xie)問(wen)3》上映(ying)前，快(kuai)鹿集團(tuan)就將票(piao)房資產證券化，以票(piao)房收(shou)益的(de)預期從旗下P2P、眾籌平臺等渠道(dao)從籌集了不少資金，比如，當天財富、當天金融等平臺與蘇寧、京東等第三方，同時發起了《葉(xie)問(wen)3》的(de)眾籌項目(mu)。

在此前諸(zhu)多報道中，《葉(xie)問3》票(piao)房(fang)保底背后(hou)的一系列金(jin)融風險已經逐漸被揭(jie)示出來，這(zhe)包括——設(she)立多個融資(zi)殼公司，涉嫌超(chao)額擔保，針對單(dan)個電(dian)影(ying)項(xiang)目重復募(mu)集(ji)資(zi)金(jin)，將電(dian)影(ying)票(piao)房(fang)收入多次(ci)重復抵押籌集(ji)資(zi)金(jin)等等。

一位從事P2P行業多年(nian)的業內人士告訴(su)記(ji)者，此次在《葉問3》方面，快鹿集團(tuan)和金融(rong)平(ping)臺的操(cao)作(zuo)顯然(ran)踩住了紅線。按(an)照(zhao)規定，平(ping)臺自身嚴禁為(wei)關聯(lian)方投資者提供(gong)擔(dan)保(bao)，也不能為(wei)關聯(lian)公司融(rong)資。

截至目前，中國已是(shi)全球(qiu)第二大電影市場，2015年(nian)全年(nian)電影票房達440.69億元，同比增(zeng)長(chang)48.7%。無論是(shi)A股還是(shi)境(jing)內外(wai)上市公司(si)，受益于(yu)國內影視產業的持(chi)續發(fa)展(zhan)，普遍都有著良(liang)好的業績發(fa)展(zhan)。

當下(xia)的(de)(de)(de)確是電影行業(ye)擴充的(de)(de)(de)好(hao)機會，但電影業(ye)的(de)(de)(de)繁榮同時，資(zi)本投機者(zhe)在大家(jia)認定(ding)的(de)(de)(de)趨(qu)勢之下(xia)，以各(ge)種(zhong)眼花繚亂并且無(wu)底(di)線的(de)(de)(de)手段瘋(feng)狂進場。一旦這(zhe)個趨(qu)勢反(fan)轉，那么所有在其上(shang)堆積(ji)的(de)(de)(de)大量資(zi)金(jin)都將面臨崩(beng)潰的(de)(de)(de)局面。

對于電影市場來說，金融創新或者保底發(fa)行，應需要更科學的投(tou)資制度管理，以及合理有效的退出機制設計。