隨著2015年底(di)IPO重啟，城(cheng)商行股(gu)(gu)權轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)再次掀起(qi)一波小(xiao)高潮。春節過后，江(jiang)蘇地(di)區(qu)多家城(cheng)商行股(gu)(gu)權轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)遭遇哄搶(qiang)，1.5倍(bei)(bei)以上(shang)溢價轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)屢(lv)見(jian)不鮮。近日，擬上(shang)市(shi)(shi)銀行江(jiang)蘇吳(wu)江(jiang)農商行股(gu)(gu)權一筆2.36倍(bei)(bei)市(shi)(shi)凈(jing)率的轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)更是(shi)讓(rang)(rang)市(shi)(shi)場嘩然。按照3月6日的收盤數(shu)據，16家上(shang)市(shi)(shi)銀行中市(shi)(shi)凈(jing)率最高的寧波銀行也只有(you)1.29倍(bei)(bei)。

值得玩味的是，吳江農(nong)商行該(gai)筆股權(quan)轉(zhuan)讓(rang)是在1個月內的第2次轉(zhuan)讓(rang)，首次轉(zhuan)讓(rang)已于1月中旬成交，成交額為337.54萬元，在短短一個月后(hou)，該(gai)筆股權(quan)第2次被轉(zhuan)讓(rang)，成交價驟增(zeng)至700萬元。

根(gen)據《證(zheng)券(quan)日報》記者(zhe)不完(wan)全統計，自春節(jie)后，經(jing)過淘寶司法平臺轉讓(rang)的銀行股(gu)權(quan)項目共有60余起，其(qi)中(zhong)成(cheng)(cheng)交(jiao)最大的一筆來自于正(zheng)基(ji)卓岳集團有限公司持有的吉(ji)林銀行股(gu)權(quan)轉讓(rang)，成(cheng)(cheng)交(jiao)金(jin)額為4287萬元，其(qi)余成(cheng)(cheng)交(jiao)項目多達10余起，成(cheng)(cheng)交(jiao)率達到(dao)了20%左(zuo)右(you)。

吳江農商行股權1個月兩次被拍賣

2月15日上午，江(jiang)(jiang)蘇吳江(jiang)(jiang)農村(cun)商(shang)業銀行股(gu)份有限公司自(zi)然(ran)人股(gu)49.59萬股(gu)第一次拍賣，按照淘(tao)寶拍賣會(hui)競價規(gui)則(ze)要求，此次競拍起拍價為(wei)295.56萬元，參與競拍者(zhe)需(xu)要繳納(na)保證金(jin)50萬元，喊價增價幅度最少為(wei)5000元。

這筆拍賣自開(kai)始(shi)便火(huo)爆異常(chang)，競(jing)價(jia)次數高(gao)達24次，共(gong)有(you)(you)6人(ren)次進行報名競(jing)拍，其中(zhong)有(you)(you)3人(ren)輪番出(chu)價(jia)，最(zui)終(zhong)成交(jiao)價(jia)格定格為700.05萬元(yuan)。

以(yi)此(ci)成(cheng)交(jiao)額計算，每股成(cheng)交(jiao)額為(wei)14.11元，而根據(ju)交(jiao)易(yi)平臺數(shu)據(ju)，江蘇吳江農商行(xing)2014年年底的(de)(de)(de)每股凈(jing)資(zi)產僅為(wei)5.96元，市(shi)(shi)凈(jing)率(lv)(lv)高達(da)2.36倍。而與已上(shang)市(shi)(shi)銀行(xing)市(shi)(shi)凈(jing)率(lv)(lv)相比(bi)，該成(cheng)交(jiao)額的(de)(de)(de)每股市(shi)(shi)凈(jing)率(lv)(lv)可謂超高。按照3月6日收(shou)盤數(shu)據(ju)，市(shi)(shi)凈(jing)率(lv)(lv)在1倍以(yi)上(shang)的(de)(de)(de)銀行(xing)只有(you)(you)6家，分別(bie)為(wei)寧波銀行(xing)、南京銀行(xing)、招商銀行(xing)、民(min)生銀行(xing)、北京銀行(xing)和(he)浦發銀行(xing)，最高的(de)(de)(de)寧波銀行(xing)業只有(you)(you)1.29倍的(de)(de)(de)市(shi)(shi)凈(jing)率(lv)(lv)。有(you)(you)分析(xi)人(ren)士指出，市(shi)(shi)凈(jing)率(lv)(lv)較低的(de)(de)(de)股票，投資(zi)價(jia)值(zhi)較高，如(ru)此(ci)高的(de)(de)(de)市(shi)(shi)凈(jing)率(lv)(lv)已經(jing)透支了(le)上(shang)市(shi)(shi)回報。

特別(bie)值得注意的是，這49.59萬股(gu)此次(ci)拍賣(mai)已經(jing)是第二次(ci)轉(zhuan)手，首次(ci)拍賣(mai)于(yu)今年1月(yue)14日進(jin)行，當時(shi)該股(gu)權評(ping)估價(jia)僅為297.54萬元(yuan)，經(jing)過41次(ci)出價(jia)，最終成(cheng)交價(jia)為337.54萬元(yuan)，然(ran)(ran)而僅僅一(yi)(yi)個月(yue)左右時(shi)間，該股(gu)權再次(ci)被掛于(yu)淘寶(bao)司法拍賣(mai)平臺，雖(sui)然(ran)(ran)評(ping)估額為295.56萬元(yuan)，與此前差(cha)距不大(da)，但(dan)此次(ci)成(cheng)交額高達700萬元(yuan)，足足高出評(ping)估額一(yi)(yi)倍。也就(jiu)說，1月(yue)14日購買該股(gu)權，一(yi)(yi)月(yue)后轉(zhuan)手便凈(jing)賺350萬元(yuan)之多。

此(ci)外，《證券日報(bao)》記者梳理發現(xian)，吳(wu)江(jiang)農(nong)商行股(gu)(gu)權轉讓在(zai)近段時(shi)間(jian)頗(po)為(wei)密集。1月(yue)份，江(jiang)蘇(su)鳳凰出版傳媒集團(tuan)有限公(gong)司(si)也在(zai)江(jiang)蘇(su)省產權交易(yi)所發布(bu)了“關于公(gong)開征集江(jiang)蘇(su)吳(wu)江(jiang)農(nong)村商業銀行股(gu)(gu)份有限公(gong)司(si)7438567股(gu)(gu)股(gu)(gu)權(占(zhan)總(zong)股(gu)(gu)本(ben)0.74%)意向受(shou)讓方的公(gong)告”，此(ci)7438567股(gu)(gu)股(gu)(gu)權的評估值為(wei)3719.82萬元，每股(gu)(gu)價格僅為(wei)5.27元，不過(guo)未有成交記錄。

而在(zai)2015年(nian)，本報記者統計，吳江農商銀行的相關轉讓(rang)信(xin)息多(duo)達50余條(tiao)，如(ru)此(ci)頻繁的股權轉讓(rang)情形(xing)，與(yu)其排隊(dui)上市的背景密(mi)不(bu)可分。

今年(nian)1月14日，吳江農(nong)商行(xing)在(zai)證監會官網預(yu)披露了招股書。招股說明書顯示，吳江農(nong)商行(xing)擬發(fa)行(xing)1.1億(yi)(yi)(yi)股，募集資(zi)(zi)金扣除發(fa)行(xing)費用后(hou)，全部用于充實資(zi)(zi)本金。2012年(nian)至2015年(nian)上半(ban)年(nian)，吳江農(nong)商行(xing)的營收分(fen)別為21.1億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、22.8億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、24.3億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和12億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同期的凈(jing)利潤分(fen)別為8.7億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、9.7億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、7.8億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和3.9億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

對公(gong)業(ye)務則(ze)是吳(wu)江農(nong)(nong)商行(xing)主要的(de)收入(ru)和利潤來源。截至2015年(nian)6月30日，吳(wu)江農(nong)(nong)商行(xing)對各(ge)類(lei)企(qi)業(ye)的(de)貸款余額(e)為369.02億(yi)元，占吳(wu)江農(nong)(nong)商行(xing)所有貸款總額(e)的(de)95.22%，包括公(gong)司(si)貸款和票(piao)據(ju)貼現、不(bu)含不(bu)良貸款的(de)企(qi)業(ye)貸款所帶來的(de)利息收入(ru)為13.05億(yi)元，占吳(wu)江農(nong)(nong)商行(xing)利息總收入(ru)的(de)73.96%。

不(bu)(bu)良(liang)貸款方面，吳江農商(shang)行(xing)招股書顯示(shi)，不(bu)(bu)良(liang)貸款主要集(ji)中在(zai)鋼鐵貿易商(shang)與紡織商(shang)。2015年(nian)上半年(nian)，吳江農商(shang)行(xing)對(dui)制(zhi)(zhi)造業(ye)的貸款，不(bu)(bu)良(liang)貸款率為(wei)1.52%，批發和零售業(ye)的不(bu)(bu)良(liang)貸款率為(wei)6.01%。而在(zai)2012年(nian)，制(zhi)(zhi)造業(ye)的不(bu)(bu)良(liang)貸款率僅為(wei)0.3%，也就是(shi)說，在(zai)過去三年(nian)，來自制(zhi)(zhi)造業(ye)的不(bu)(bu)良(liang)貸款率增長(chang)了4倍。

小銀行股權仍乏人問津

除了(le)吳(wu)江農(nong)商銀行外，另(ling)一(yi)家(jia)有著IPO背景的張家(jia)港農(nong)商行1165491股股權也順(shun)利競拍成功，資料顯示，張家(jia)港農(nong)商行于2007年啟(qi)動上市之路，目前也處于排隊IPO階段。

今年2月(yue)初(chu)，江蘇張(zhang)(zhang)(zhang)家港農(nong)商行(xing)1165491股(gu)權在淘寶司法拍(pai)賣無形資(zi)產(chan)項目欄上線，拍(pai)價(jia)(jia)為570萬(wan)元，經過21次競價(jia)(jia)，最終以(yi)610萬(wan)元的價(jia)(jia)格(ge)成交。此外，本月(yue)初(chu)張(zhang)(zhang)(zhang)家港農(nong)商行(xing)50萬(wan)股(gu)股(gu)權也順利拍(pai)出，起拍(pai)價(jia)(jia)295萬(wan)元，合每(mei)股(gu)5.9元，按照(zhao)張(zhang)(zhang)(zhang)家港農(nong)村(cun)商業銀(yin)行(xing)2014年每(mei)股(gu)凈資(zi)產(chan)3.9元，每(mei)股(gu)收(shou)益0.45元計算，市凈率達(da)1.51倍。

這(zhe)邊瓜果(guo)搶(qiang)翻天，那邊桃李無(wu)人問(wen)。

與有著上(shang)市背景的(de)銀行(xing)股(gu)權(quan)拍賣火(huo)熱(re)相比，小(xiao)銀行(xing)的(de)股(gu)權(quan)交易則顯得極為冷(leng)清。在淘寶拍賣平(ping)臺上(shang)，浙(zhe)江杭州余杭農村(cun)(cun)商(shang)業(ye)銀行(xing)、浙(zhe)江溫州甌海農村(cun)(cun)商(shang)業(ye)銀行(xing)、浙(zhe)江諸暨農村(cun)(cun)商(shang)業(ye)銀行(xing)等的(de)股(gu)權(quan)都有多(duo)個項目流拍。

在即將開始拍賣的項目中，麗水市蓮都農(nong)(nong)村商(shang)業銀(yin)行、寧(ning)波(bo)鄞州農(nong)(nong)村合作銀(yin)行等銀(yin)行的股(gu)權也都暫時(shi)無人(ren)報名競買。

北京(jing)產(chan)權交(jiao)易(yi)所一(yi)名項(xiang)目(mu)經理對《證券日報》記(ji)者表(biao)示，去年(nian)銀行股權轉讓的項(xiang)目(mu)比(bi)較(jiao)(jiao)充(chong)足，流拍也比(bi)較(jiao)(jiao)多，其(qi)中不乏數(shu)千萬元量級的單子(zi)，標的銀行的資(zi)質也比(bi)較(jiao)(jiao)好，一(yi)方面(mian)是銀行IPO的進展不明朗(lang)，投資(zi)者比(bi)較(jiao)(jiao)謹慎，而從(cong)賣方來講，去年(nian)股市起伏(fu)較(jiao)(jiao)大(da)(da)，一(yi)些企業需要流動資(zi)金，因(yin)此項(xiang)目(mu)較(jiao)(jiao)多，成(cheng)交(jiao)量卻不大(da)(da)。

根據本報記者了解，目(mu)前，已有7家銀(yin)(yin)行(xing)過會，等待(dai)IPO臨門一腳，分別是江蘇銀(yin)(yin)行(xing)、上海銀(yin)(yin)行(xing)、杭州銀(yin)(yin)行(xing)、貴陽(yang)銀(yin)(yin)行(xing)、常(chang)熟農商行(xing)、江陰農商行(xing)和無錫農商行(xing)，其中(zhong)上海銀(yin)(yin)行(xing)擬發行(xing)不超過12億股(gu)，發行(xing)前每股(gu)凈資(zi)(zi)產為15.85元(yuan)，募集(ji)資(zi)(zi)金規模約為190億元(yuan)，是7家銀(yin)(yin)行(xing)中(zhong)擬募集(ji)金額最大(da)的一家銀(yin)(yin)行(xing)。