每經(jing)編輯(ji)｜每經(jing)記(ji)者 曾(ceng)劍    

◎每經記者 曾劍

赤天(tian)化（600227，收(shou)盤價5.83元(yuan)）的扭虧之路(lu)又生(sheng)波(bo)折(zhe)。

公司(si)昨晚(wan)公告稱(cheng)，廈門京道凱翔投資(zi)合(he)伙企業（有限合(he)伙）（以下簡稱(cheng)京道凱翔）向貴州省(sheng)貴陽市中級人民法(fa)院提起(qi)訴訟(song)，起(qi)訴公司(si)未履行完(wan)義(yi)務，并索(suo)賠(pei)510萬元(yuan)。一(yi)則涉(she)案金額僅數(shu)百萬元(yuan)的訴訟(song)，似乎無法(fa)將之(zhi)與上市公司(si)的年(nian)度業績聯(lian)系(xi)在一(yi)起(qi)。但需要指出的是，京道凱翔為赤天化轉(zhuan)讓高特(te)佳股權(quan)的接盤方，而(er)這個必須在2015年(nian)年(nian)報披露前完(wan)成的交易為上市公司(si)去年(nian)扭(niu)虧的重要砝碼。

遭買(mai)方起訴索賠(pei)數(shu)百萬

據赤天化(hua)公告所(suo)述，公司于(yu)近日收到(dao)貴州(zhou)省貴陽市(shi)(shi)中(zhong)級人民法院(yuan)(yuan)的(de)傳(chuan)票。傳(chuan)票顯示(shi)，赤天化(hua)為被告，原告為京道凱(kai)翔。京道凱(kai)翔認(ren)為，其(qi)與赤天化(hua)于(yu)2015年12月22日簽訂了《深圳市(shi)(shi)高特佳(jia)投(tou)資集團有(you)限(xian)公司股(gu)權(quan)轉讓合同》。按合同約定，京道凱(kai)翔于(yu)2015年12月28日前按協議履行(xing)了義(yi)(yi)務，但(dan)上市(shi)(shi)公司至今未履行(xing)完義(yi)(yi)務，對其(qi)造成了經濟損失(shi)。鑒于(yu)上述理由，其(qi)向貴州(zhou)省貴陽市(shi)(shi)中(zhong)級人民法院(yuan)(yuan)提起訴訟，請求法院(yuan)(yuan)判令(ling)公司賠償因(yin)侵權(quan)造成的(de)經濟損失(shi)510萬元。

《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)注意到，上(shang)述公告一(yi)經披露，便在(zai)赤天(tian)化股(gu)吧中引起了投資者(zhe)的激烈討論。之所以(yi)該(gai)消(xiao)息能有如此巨大(da)的影響，在(zai)于赤天(tian)化向京道凱翔轉讓高特佳的股(gu)權交(jiao)易，關乎上(shang)市(shi)公司2015年(nian)業(ye)績(ji)。

資料(liao)顯示(shi)，赤天(tian)化(hua)于去年(nian)12月初宣布擬(ni)以不低于2.53億元(yuan)對(dui)外協議(yi)轉讓所(suo)持(chi)有的高特佳(jia)(jia)15.4083%股權。公司持(chi)有高特佳(jia)(jia)股權的投(tou)資成(cheng)本為4000萬元(yuan)，如(ru)以2.5億元(yuan)的轉讓底價測算，則此次股權轉讓事(shi)項將使(shi)得公司的投(tou)資收益增加(jia)2.13億元(yuan)。這對(dui)于2014年(nian)巨虧5.75億元(yuan)，去年(nian)前三季度(du)凈利潤虧損(sun)1.42億元(yuan)，存在(zai)“戴帽”風險(xian)的赤天(tian)化(hua)而言，無疑是扭虧及時雨。

2015年12月24日，赤天(tian)化披露(lu)股權轉讓進展公告，明(ming)確高特佳15.4083%股權的接盤(pan)方為(wei)京道凱(kai)翔；交易價(jia)格明(ming)確為(wei)3.1億(yi)元(yuan)，這意味著赤天(tian)化的投資收益將(jiang)進一步提升(sheng)。根據上市公司當時估(gu)算(suan)，交易將(jiang)使得公司的投資收益增加2.7億(yi)元(yuan)。

據股權交(jiao)易雙方簽署(shu)的合同(tong)，京(jing)(jing)道(dao)凱翔須(xu)于合同(tong)簽訂(ding)生(sheng)效之日的次日支(zhi)付(fu)2000萬元；2015年(nian)12月25日前(qian)支(zhi)付(fu)1億元，2015年(nian)12月28日前(qian)支(zhi)付(fu)5000萬元。在京(jing)(jing)道(dao)凱翔支(zhi)付(fu)完(wan)本(ben)條款約(yue)定(ding)的股權轉讓價款后(hou)30個工作日內(nei)，赤(chi)天(tian)化協助其辦理相(xiang)對(dui)應股權的過(guo)戶(hu)手(shou)續。

不過，這(zhe)個“萬事俱備，只欠(qian)股權過戶”的交易此后卻遲遲沒有完(wan)(wan)成。據赤天化2016年3月(yue)4日(ri)公告顯示，京道凱翔(xiang)在去年年末前便已經向公司(si)累計支付了(le)1.7億元(yuan)款項，公司(si)應于2016年2月(yue)3日(ri)前協助其(qi)辦(ban)理股權過戶手續。不過，因該股權過戶涉及的程序較(jiao)多，導(dao)致(zhi)該股權的過戶手續尚(shang)未辦(ban)理完(wan)(wan)成。

為(wei)扭虧推遲(chi)年報披(pi)露？

《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者注意到，在股權交易合(he)同(tong)中，雙方約(yue)定，如(ru)一(yi)方違約(yue)，對方有權提出(chu)解除或終止合(he)同(tong)，同(tong)時，違約(yue)方應按(an)照本合(he)同(tong)轉(zhuan)讓價款(kuan)的(de)(de)(de)1%向(xiang)(xiang)對方支付違約(yue)金；或者按(an)本合(he)同(tong)未支付的(de)(de)(de)股權轉(zhuan)讓價款(kuan)的(de)(de)(de)每月2%向(xiang)(xiang)守(shou)約(yue)方支付資金占用費損失。另外，違約(yue)方向(xiang)(xiang)守(shou)約(yue)方賠償實現債權產生的(de)(de)(de)一(yi)切(qie)費用。京道凱(kai)翔如(ru)今起訴赤天化索賠，無疑(yi)正是(shi)依(yi)據(ju)了上(shang)述條款(kuan)。

赤(chi)天化表示，截至目前，公(gong)司無法(fa)(fa)預計(ji)和確(que)認最終賠償金額，因此暫無法(fa)(fa)估計(ji)本(ben)次訴訟對公(gong)司本(ben)期利潤(run)(run)及期后利潤(run)(run)的影響(xiang)。

對于赤天(tian)化的(de)(de)中小(xiao)股東來說，現(xian)在(zai)最關心的(de)(de)就是：訴訟會(hui)否會(hui)影響股權(quan)交(jiao)易(yi)的(de)(de)按期完成？

在2016年(nian)1月(yue)末發(fa)布的業績預告(gao)中，赤天化稱2015年(nian)將(jiang)實現2000萬(wan)~4000萬(wan)元的凈利潤(run)，其(qi)中，此筆股權轉讓使得(de)公司(si)營業利潤(run)同比增加(jia)約1.64億元。倘(tang)若交易失敗，公司(si)的扭虧夢顯然(ran)也將(jiang)化為泡影。

不過，有(you)分(fen)析人士認為，目前來看，股(gu)權(quan)交(jiao)易繼續進(jin)行的(de)可能(neng)性似乎更大。其認為，一(yi)方面，上市(shi)公(gong)司急(ji)需確認這筆(bi)交(jiao)易，從(cong)而(er)避免(mian)股(gu)票被(bei)“ST”；另一(yi)方面，對于買方京道凱翔而(er)言，終止這筆(bi)交(jiao)易顯然更加不劃(hua)算。得益(yi)于高特佳持有(you)的(de)博雅生物股(gu)價表現不錯(cuo)，高特佳的(de)估值(zhi)水(shui)平或(huo)較交(jiao)易之(zhi)初已經有(you)一(yi)定的(de)上浮。

事實上，鑒(jian)于(yu)此(ci)筆(bi)(bi)轉讓交易對(dui)(dui)業績(ji)的(de)巨大影響，上市公(gong)司(si)對(dui)(dui)這筆(bi)(bi)股權(quan)交易可(ke)謂十分用心(xin)。此(ci)前，赤天(tian)化2015年(nian)(nian)年(nian)(nian)報的(de)預披露日(ri)期為2016年(nian)(nian)3月(yue)1日(ri)。不過，3月(yue)1日(ri)赤天(tian)化公(gong)告，經公(gong)司(si)申請，公(gong)司(si)將(jiang)2015年(nian)(nian)年(nian)(nian)度報告的(de)披露時間延期至(zhi)4月(yue)12日(ri)。公(gong)司(si)對(dui)(dui)此(ci)解釋為，因立(li)(li)信(xin)(xin)會計(ji)(ji)師事務所對(dui)(dui)公(gong)司(si)2015年(nian)(nian)年(nian)(nian)報審計(ji)(ji)中的(de)部分事項需作進一步的(de)審核與(yu)確(que)認，公(gong)司(si)也正(zheng)在就立(li)(li)信(xin)(xin)提出的(de)相關事項補充提供相關審計(ji)(ji)資(zi)料，導致立(li)(li)信(xin)(xin)不能按原預定時間出具審計(ji)(ji)報告。

市場普(pu)遍認為，這(zhe)是赤天化在為股權過戶在年報披露前完成爭取時(shi)間的舉措(cuo)。

云(yun)內(nei)動力初步完(wan)成轉讓事宜

值得(de)一提的是，與赤天化遲(chi)遲(chi)未能履行完股權(quan)轉讓手續(xu)相比(bi)，云內動力(li)（000903，收盤(pan)價6.79元(yuan)）的動作(zuo)無疑更為干(gan)凈利落。

2015年12月初，云內動力以2.05億元的(de)(de)掛牌底價公開轉讓所持有的(de)(de)高特(te)佳股權。12月下旬，智盈投(tou)資通過電子(zi)競(jing)拍(pai)方式以2.11億元競(jing)得高特(te)佳17.6554%股權。

據合(he)同約定，在智(zhi)盈(ying)(ying)投資付清第一(yi)期股(gu)權轉(zhuan)讓款(kuan)(kuan)且(qie)該筆款(kuan)(kuan)項轉(zhuan)到云內(nei)(nei)動力(li)賬戶(hu)(hu)后30個工(gong)作日(ri)內(nei)(nei)，云內(nei)(nei)動力(li)配合(he)完成高特(te)佳8.8277%股(gu)權的(de)變更登(deng)(deng)記；在智(zhi)盈(ying)(ying)投資完成第二次付款(kuan)(kuan)且(qie)該筆款(kuan)(kuan)項轉(zhuan)到云內(nei)(nei)動力(li)賬戶(hu)(hu)后30個工(gong)作日(ri)內(nei)(nei)，上市公司配合(he)完成高特(te)佳剩余8.8277%股(gu)權的(de)變更登(deng)(deng)記。

《每日經濟新聞》記者(zhe)昨日查(cha)閱高(gao)特佳(jia)的(de)工商資料發現(xian)，2016年2月2日，智盈投(tou)資已成為公(gong)司股東(dong)之一，持(chi)股8.8277%；云內動力對高(gao)特佳(jia)的(de)持(chi)股比例則變更為8.8277%。這(zhe)說明二者(zhe)的(de)股權(quan)交易已經完成了第(di)一步。

據云內動力當時(shi)估算(suan)，考慮到交易費用等因素，則股權(quan)轉讓(rang)事項將使(shi)得(de)公司(si)投資收益增(zeng)(zeng)加(jia)1.56億元(yuan)左(zuo)右。據股權(quan)轉讓(rang)方案中(zhong)對(dui)受讓(rang)方付款期(qi)限(xian)的(de)約(yue)定，謹慎估計對(dui)2015年財務(wu)報表的(de)影響為(wei)增(zeng)(zeng)加(jia)投資收益約(yue)7800萬元(yuan)。這對(dui)公司(si)2015年度的(de)業(ye)績無疑(yi)大有(you)裨益。