新(xin)三板(ban)的分層(ceng)臨近(jin)了。

昨日(ri)，全國股(gu)轉公(gong)(gong)司發通知，督促(cu)向全市場參與者做好(hao)掛(gua)牌(pai)公(gong)(gong)司分(fen)(fen)層(ceng)信息揭(jie)示技術準備，擬定(ding)于2016年4月(yue)組織掛(gua)牌(pai)公(gong)(gong)司分(fen)(fen)層(ceng)信息揭(jie)示的(de)全市場測試，這無疑為今(jin)年5月(yue)將(jiang)正(zheng)式(shi)實施的(de)分(fen)(fen)層(ceng)方案打好(hao)“前站”。

根據(ju)(ju)通(tong)知，為配合全(quan)(quan)國(guo)(guo)股(gu)轉(zhuan)(zhuan)系(xi)統掛牌(pai)(pai)公(gong)司(si)(si)分(fen)層工作(zuo)，配套(tao)完成(cheng)分(fen)層后的(de)信(xin)(xin)息(xi)(xi)服務管理(li)，全(quan)(quan)國(guo)(guo)股(gu)轉(zhuan)(zhuan)公(gong)司(si)(si)擬(ni)通(tong)過行情系(xi)統向市場揭(jie)(jie)示(shi)掛牌(pai)(pai)公(gong)司(si)(si)差異(yi)信(xin)(xin)息(xi)(xi)。為確保該業務的(de)順利開展(zhan)，各機構及相(xiang)關(guan)單(dan)位需按照《全(quan)(quan)國(guo)(guo)中小(xiao)企業股(gu)份轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)系(xi)統市場參與者技術(shu)系(xi)統變更指南之掛牌(pai)(pai)公(gong)司(si)(si)分(fen)層信(xin)(xin)息(xi)(xi)揭(jie)(jie)示(shi)》和《全(quan)(quan)國(guo)(guo)中小(xiao)企業股(gu)份轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)系(xi)統交易(yi)支持平臺數(shu)據(ju)(ju)接口規范》要求，在2016年3月31日前做好掛牌(pai)(pai)公(gong)司(si)(si)分(fen)層信(xin)(xin)息(xi)(xi)揭(jie)(jie)示(shi)相(xiang)關(guan)的(de)技術(shu)準備工作(zuo)。

“這是加快完(wan)善市(shi)場(chang)制(zhi)度體系和(he)服務功(gong)能，審慎推(tui)進市(shi)場(chang)創新(xin)，提高(gao)風險(xian)控制(zhi)水平的(de)措施。”全國股(gu)轉公司相關人(ren)士表示(shi)，全國股(gu)轉公司通(tong)過行情(qing)系統向(xiang)市(shi)場(chang)揭示(shi)掛牌公司差異信(xin)息，掛牌公司分層信(xin)息由全國股(gu)轉公司編(bian)制(zhi)并發(fa)布，掛牌公司分層信(xin)息通(tong)過行情(qing)公告通(tong)道下發(fa)，發(fa)布的(de)內(nei)容包(bao)括證(zheng)券代碼(ma)、證(zheng)券簡稱和(he)所屬層級。

該人士稱，起步階段將掛(gua)牌(pai)公司劃分為(wei)創(chuang)新層和基礎層，隨著市場的不斷發展和成熟，再對相關層級(ji)進行(xing)優化和調整(zheng)。

根(gen)據此(ci)前公布的分層(ceng)方案(an)，新三(san)板企(qi)業進入(ru)創新層(ceng)共有三(san)個(ge)標準。標準一：最近兩年(nian)(nian)(nian)連續盈利，且(qie)平均凈利潤不(bu)(bu)少(shao)于(yu)2000萬(wan)元；最近兩年(nian)(nian)(nian)平均凈資產收(shou)益率不(bu)(bu)低(di)于(yu)10%；最近3個(ge)月日均股東人數不(bu)(bu)少(shao)于(yu)200人。標準二：近兩年(nian)(nian)(nian)營收(shou)連續增長，且(qie)復合增長率不(bu)(bu)低(di)于(yu)50%；近兩年(nian)(nian)(nian)平均營收(shou)不(bu)(bu)低(di)于(yu)4000萬(wan)元；股本不(bu)(bu)少(shao)于(yu)2000萬(wan)元。標準三(san)：最近3個(ge)月日均市值不(bu)(bu)少(shao)于(yu)6億元，最近一年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)末股東權益不(bu)(bu)少(shao)于(yu)5000萬(wan)元，做市商家(jia)數不(bu)(bu)少(shao)于(yu)6家(jia)。

民(min)生證券新三板研究員伍(wu)艷艷表示，從操作(zuo)層面來看，標(biao)準一偏重(zhong)于資(zi)產的體量和股權分散(san)度，標(biao)準二偏重(zhong)于企業的盈利能力，標(biao)準三主要依賴于做市商的作(zuo)用，操作(zuo)起(qi)來相對簡單(dan)。因(yin)此(ci)不少準備(bei)沖刺創(chuang)新層的新三板公(gong)司(si)選擇(ze)了標(biao)準三作(zuo)為方向(xiang)。

值得注(zhu)意的是，近期新三板成交大幅下(xia)降，行情持續走弱。

華泰證券相關人(ren)士稱，近(jin)期新三板成(cheng)交大幅(fu)下(xia)降，主要由于分層(ceng)預期變化導致的交易(yi)熱(re)度(du)削弱、做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)商內控和(he)交易(yi)策略或將(jiang)(jiang)進入(ru)(ru)調整窗口期以(yi)及(ji)市(shi)(shi)場(chang)(chang)整體(ti)風(feng)險(xian)偏好出(chu)現(xian)松動所致。一方(fang)面(mian)，分層(ceng)標準三做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)限(xian)期已過，交易(yi)意愿被削弱，導致成(cheng)交活躍度(du)下(xia)滑；另一方(fang)面(mian)，監管(guan)部門(men)的措施從(cong)嚴，收窄了做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)套利(li)空(kong)間。此外，不(bu)少新三板基金今年將(jiang)(jiang)開始進入(ru)(ru)退(tui)出(chu)周期，這類流動性沖(chong)擊將(jiang)(jiang)影響市(shi)(shi)場(chang)(chang)的風(feng)險(xian)偏好。

伍艷(yan)(yan)艷(yan)(yan)表示，企業大多在期待分層制度之(zhi)后的政策紅利，市(shi)場化、富有競(jing)爭力的分層實施方案或給市(shi)場帶(dai)來(lai)新的生機。