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每經記者 李卓

日前，全球(qiu)最大的私募(mu)股(gu)權投資基金之(zhi)一(yi)美國(guo)華(hua)平投資集團(tuan)宣布了最新中國(guo)區(qu)的人事(shi)任命：華(hua)平投資中國(guo)區(qu)負責(ze)人黎(li)輝正式(shi)離職，董事(shi)總(zong)(zong)經理(li)魏臻和(he)程章倫(lun)擔任中國(guo)區(qu)聯席總(zong)(zong)裁。

據了(le)解(jie)，這(zhe)家老牌(pai)美國PE機構成立于(yu)1966年，總部位于(yu)紐約，在阿姆斯特丹(dan)、北京、上(shang)海、香港、倫敦、盧森堡(bao)等地設有分支機構。截止目(mu)前，已(yi)在35個國家的750多(duo)家企業中累計投資了(le)550多(duo)億美元。

自1994年進入(ru)中國算起，華平中國在全球(qiu)業務中的比例(li)也已經由(you)不到5%上(shang)升到20%，投資累計金額(e)上(shang)升到65億美元(yuan)，單(dan)個項目平均投資金額(e)由(you)7000萬上(shang)升到1.2億美元(yuan)。

華平中(zhong)國究竟是如何成長(chang)一(yi)(yi)家(jia)極具“高成長(chang)”性(xing)的(de)(de)PE，其背(bei)后的(de)(de)中(zhong)國團隊及其投(tou)(tou)資經驗(yan)一(yi)(yi)直備(bei)受矚目。此外，曾(ceng)被《財富》評為中(zhong)國最有影響力30位投(tou)(tou)資人之一(yi)(yi)的(de)(de)黎(li)輝，離職后去(qu)向亦(yi)備(bei)受關注。

“新掌門”接棒 看準兩大投資機會

華平中(zhong)國(guo)(guo)團(tuan)隊目前共有11位合(he)伙(huo)人，其(qi)中(zhong)4人2015年剛被升為合(he)伙(huo)人。而每一位合(he)伙(huo)人在華平工作的(de)時間(jian)都超過(guo)10年，穩定(ding)的(de)團(tuan)隊架構(gou)被認為為其(qi)在中(zhong)國(guo)(guo)的(de)投資提供了保證。

從新任(ren)聯席(xi)總裁的(de)(de)履歷看，程(cheng)章倫先(xian)后(hou)在所(suo)羅門美邦銀行和德意(yi)志銀行任(ren)職(zhi)，其2000年加入(ru)(ru)華(hua)平后(hou)先(xian)后(hou)主(zhu)(zhu)導了(le)(le)對58同(tong)城、口袋(dai)購物、獵聘網、優信拍、e代駕等公司(si)的(de)(de)投資；2002年加入(ru)(ru)華(hua)平的(de)(de)魏臻此前則主(zhu)(zhu)要關(guan)注(zhu)消費、醫療(liao)等領域，曾先(xian)后(hou)主(zhu)(zhu)導了(le)(le)對國美電器、銀泰百貨、神州(zhou)租車、神州(zhou)專車、孩子(zi)王(wang)、中(zhong)通快遞等公司(si)的(de)(de)投資。

對程章倫與魏臻的(de)任命，足(zu)以表(biao)明華平(ping)投(tou)資對中國市場未來的(de)期(qi)待。尤其在2015年，華平(ping)投(tou)資剛(gang)剛(gang)完成(cheng)了120億美元的(de)第十(shi)二號(hao)私募股(gu)權基金(jin)(jin)的(de)募集。這支基金(jin)(jin)的(de)募集創(chuang)下了首(shou)6個月即完成(cheng)的(de)融資最(zui)快、規模(mo)最(zui)大的(de)記錄(lu)。

在近(jin)期(qi)的(de)一次媒體(ti)采訪中(zhong)，談及未(wei)來的(de)中(zhong)國市場(chang)，程章倫和魏臻認為存在兩(liang)個大(da)的(de)投資(zi)機(ji)會。一是由于技術帶來各種商業模(mo)式的(de)變(bian)化，以(yi)消費(fei)升(sheng)級(ji)為代(dai)表。

魏臻舉例稱，神州(zhou)租車的(de)項目是消(xiao)費(fei)(fei)升(sheng)級的(de)代(dai)表(biao)之一(yi)。從剛創立時(shi)的(de)2000臺車，到2012年(nian)(nian)(nian)華平投資(zi)時(shi)的(de)20000輛車，再到2015年(nian)(nian)(nian)的(de)90000多輛車，神州(zhou)租車的(de)業務一(yi)直在快速增長。“2010年(nian)(nian)(nian)的(de)時(shi)候，很難看來5年(nian)(nian)(nian)后的(de)租車市(shi)場如此(ci)巨大(da)，但(dan)今(jin)天(tian)租車市(shi)場的(de)需求已(yi)經非常旺盛，這就是消(xiao)費(fei)(fei)升(sheng)級的(de)一(yi)種體(ti)現，”所謂消(xiao)費(fei)(fei)升(sheng)級，包括(kuo)以下幾個方面：一(yi)是更(geng)高(gao)(gao)質量產品；二是更(geng)高(gao)(gao)質量服(fu)(fu)務；三是產品自身定位變化，從產品服(fu)(fu)務變為體(ti)驗型經濟。

此外，因經(jing)濟增(zeng)長所(suo)帶(dai)來的(de)機會同樣出現在TMT行業中。程章倫(lun)認(ren)為，傳統的(de)互(hu)聯網公司(si)已經(jing)從(cong)廣告、媒體和商(shang)業模型(xing)轉型(xing)為電(dian)商(shang)，并逐步開始垂(chui)直化。中國(guo)不同的(de)垂(chui)直行業電(dian)商(shang)化程度已經(jing)高于世(shi)界上(shang)任何一個地方，很(hen)多(duo)商(shang)業模式甚至是(shi)中國(guo)所(suo)獨有的(de)。

“老掌門”黎輝去向受關注

華平投資曾備(bei)受矚目的中國區掌門人黎輝(hui)在“激(ji)流勇退”后的去向(xiang)也(ye)備(bei)受關注。

公開資料(liao)顯示，黎(li)輝(hui)曾供職于高盛（亞洲）和摩(mo)根士(shi)丹利，于2002年加(jia)入(ru)華(hua)平(ping)投資。在負責華(hua)平(ping)投資中國區期間，黎(li)輝(hui)多(duo)次(ci)公開發表投資、創(chuang)(chuang)業經驗，這在傳(chuan)統行(xing)業發生變革，“大眾創(chuang)(chuang)業、萬眾創(chuang)(chuang)新”的移動“互聯網+”時代，被認為具有極(ji)大的借鑒意義。

比(bi)如，對于(yu)2015年互聯網行(xing)業多起重大合(he)并(bing)，黎輝并(bing)不(bu)認為(wei)是(shi)(shi)寒冬來了，只是(shi)(shi)原來有泡(pao)沫(mo)和(he)浮躁(zao)在(zai)這(zhe)(zhe)一輪(lun)的大潮里被擠掉(diao)，寒冬僅僅可(ke)能是(shi)(shi)加速了這(zhe)(zhe)種合(he)并(bing)。同時，他還認為(wei)，行(xing)業整(zheng)合(he)和(he)并(bing)購(gou)(gou)正(zheng)在(zai)逐步常態(tai)化，每個并(bing)購(gou)(gou)都應(ying)該是(shi)(shi)由其(qi)商業邏輯所驅動。

至于如何在市場差的(de)(de)時候找到“好公(gong)司”，黎輝則認為，最(zui)核心是(shi)(shi)看(kan)它的(de)(de)商業(ye)邏(luo)輯是(shi)(shi)否(fou)成立，是(shi)(shi)否(fou)能形成可持續(xu)的(de)(de)盈利(li)模(mo)式(shi)，并建立起長(chang)(chang)期壁壘。而(er)可持續(xu)的(de)(de)商業(ye)邏(luo)輯也需要(yao)投(tou)資人的(de)(de)長(chang)(chang)遠(yuan)眼光。黎輝對(dui)“商業(ye)邏(luo)輯”的(de)(de)重視與其領(ling)導下(xia)投(tou)資的(de)(de)神州租車和神州專(zhuan)車的(de)(de)老板陸正耀(yao)如出一轍。作(zuo)為神州租車的(de)(de)創始(shi)人、董事長(chang)(chang)兼CEO和神州專(zhuan)車董事長(chang)(chang)，陸正耀(yao)在多(duo)個場合一再強調，做企(qi)業(ye)要(yao)關注商業(ye)邏(luo)輯是(shi)(shi)否(fou)成立，“商業(ye)模(mo)式(shi)是(shi)(shi)否(fou)跑(pao)的(de)(de)通”，而(er)不是(shi)(shi)去一味的(de)(de)跟風(feng)，追概念。

此外，對于目前熱議的(de)(de)新三(san)(san)板(ban)，黎輝認為，新三(san)(san)板(ban)是完(wan)全市(shi)場(chang)(chang)導(dao)向的(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)，沒有過多的(de)(de)行政監管(guan)(guan)，基于透明的(de)(de)信息披露標準，是非常好的(de)(de)嘗試，代表(biao)了中國資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)改革的(de)(de)一(yi)個(ge)(ge)方向。完(wan)全市(shi)場(chang)(chang)導(dao)向的(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)往往需(xu)要多個(ge)(ge)市(shi)場(chang)(chang)周期的(de)(de)驗證(zheng)和演(yan)進，逐漸實(shi)現價(jia)格(ge)到(dao)價(jia)值的(de)(de)回歸(gui)，盡管(guan)(guan)會有一(yi)定(ding)的(de)(de)波動(dong)，最終(zhong)一(yi)定(ding)會實(shi)現價(jia)值回歸(gui)。