每經編輯｜每經記者(zhe) 向江(jiang)林 實(shi)習生 姜詩薔(qiang)    

每經記者 向(xiang)江(jiang)林 實習(xi)生 姜詩(shi)薔

3月3日(ri)，央行公告稱，于本周(zhou)四（3月3日(ri)）以(yi)利率招(zhao)標方式開(kai)展了逆回(hui)購(gou)操作，交易量(liang)為400億元，期限為7天，中標利率2.25%。

值得注(zhu)意的是，此(ci)次(ci)(ci)央行(xing)開展(zhan)400億(yi)7天期逆回購操(cao)作，是繼降(jiang)準后連續兩(liang)個交易日暫(zan)停(ting)公開市場操(cao)作的首次(ci)(ci)重(zhong)啟。

有分析認為，自3月1日降準以(yi)(yi)來，央(yang)行(xing)逆(ni)回(hui)購(gou)停做(zuo)及公開市(shi)場(chang)凈回(hui)籠(long)并(bing)(bing)未妨礙(ai)資(zi)金(jin)面的寬松格局，面對大額(e)逆(ni)回(hui)購(gou)到期(qi)并(bing)(bing)考慮到月初存準補繳影響，央(yang)行(xing)再度(du)開展公開市(shi)場(chang)逆(ni)回(hui)購(gou)以(yi)(yi)適量對沖也在預期(qi)之中。本周公開市(shi)場(chang)操作以(yi)(yi)凈回(hui)籠(long)收場(chang)的概率(lv)較大，但預計流動性不大可能再出現大幅收緊，資(zi)金(jin)面寬裕(yu)程度(du)料將適度(du)。

《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者梳(shu)理發現，今日(ri)公開市(shi)場(chang)有3400億(yi)元(yuan)7天期逆回購和700億(yi)元(yuan)28天期逆回購到期，單日(ri)凈(jing)回籠(long)資金(jin)3700億(yi)元(yuan)，為(wei)連續第(di)三日(ri)凈(jing)回籠(long)。而此前兩日(ri)公開市(shi)場(chang)分別凈(jing)回籠(long)1800億(yi)元(yuan)和1000億(yi)元(yuan)。

記者查詢相(xiang)關數據發現，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)間市(shi)場資金面仍(reng)維持(chi)寬松。3月(yue)3日，隔夜(ye)Shibor報(bao)1.9570%，下(xia)跌0.50個(ge)基(ji)點(dian)(dian)(dian)；7天Shibor報(bao)2.2970%，下(xia)跌0.30個(ge)基(ji)點(dian)(dian)(dian)；而3個(ge)月(yue)Shibor報(bao)2.8400%，下(xia)跌1.70個(ge)基(ji)點(dian)(dian)(dian)，連跌三日創逾五年(nian)新低。同(tong)時，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)間市(shi)場1天期質押(ya)式回(hui)購利率(lv)下(xia)跌1.60個(ge)基(ji)點(dian)(dian)(dian)，報(bao)1.9297%；7天期質押(ya)式回(hui)購利率(lv)下(xia)跌3.51個(ge)基(ji)點(dian)(dian)(dian)，報(bao)2.2500%。

中(zhong)信建投研報認為(wei)，近(jin)期(qi)資(zi)金面可能(neng)仍(reng)然缺乏驚喜(xi)，繼續維持不溫(wen)不火的狀態(tai)。資(zi)金外流并沒有結束，即(ji)便考慮到央行(xing)降(jiang)準釋放7100億(yi)元流動性(xing)，本(ben)周仍(reng)將凈回籠資(zi)金2200億(yi)元。資(zi)金利(li)率(lv)(lv)向下突破(po)可能(neng)還是(shi)需要(yao)等待(dai)降(jiang)息（逆(ni)回購利(li)率(lv)(lv)下調或存貸款(kuan)利(li)率(lv)(lv)下調）或經濟快速下滑帶來(lai)的需求(qiu)衰退。由(you)于當前工業領域通(tong)縮嚴重(zhong)，經濟下行(xing)風(feng)險較大(da)，雖然存款(kuan)利(li)率(lv)(lv)已經處(chu)于歷史最低，但銀行(xing)還是(shi)普遍選(xuan)擇上浮30%左(zuo)右，所以降(jiang)息仍(reng)然是(shi)必要(yao)選(xuan)擇。

“充足的流(liu)動性(xing)(xing)將(jiang)(jiang)有(you)助于(yu)保持(chi)銀行間利(li)率(lv)和債券(quan)利(li)率(lv)維持(chi)在(zai)較低水平(ping)，這將(jiang)(jiang)有(you)利(li)于(yu)避免(mian)金(jin)融市場(chang)大幅波動，降低金(jin)融系統性(xing)(xing)風險。降準和充足的流(liu)動性(xing)(xing)對于(yu)企業獲(huo)得流(liu)動性(xing)(xing)支持(chi)、維持(chi)經營(ying)活動有(you)幫助，也將(jiang)(jiang)有(you)利(li)于(yu)銀行不(bu)良貸款的確(que)認。”中銀國(guo)際(ji)證券(quan)首席(xi)經濟學(xue)家程漫江在(zai)研報中表示(shi)。

編輯：姚祥云 審核：姚茂敦 終審：向江林