每經(jing)編輯(ji)｜每經(jing)實習記者 袁園    

◎每經實習記(ji)者 袁園

昨日（2月(yue)25日），保(bao)監會在官網上發出今年第5號監管函，責(ze)令中(zhong)(zhong)融人壽保(bao)險股份有(you)限(xian)公司(si)（以(yi)下簡稱中(zhong)(zhong)融人壽）即日起不(bu)得(de)增加股票投資，并采(cai)取有(you)效應對和控制措施，切實防范投資風險。

對此，中融(rong)人壽方面表示，公(gong)司(si)正(zheng)在積極(ji)推進股(gu)東增資行動。

業內人士(shi)分析指出，償付能力(li)不(bu)足的原因非(fei)常多，也(ye)不(bu)是個案，尤其是像中融人壽這(zhe)(zhe)種(zhong)成立時間不(bu)久且(qie)處于快(kuai)速發(fa)展的企業，更容易出現償付不(bu)足的情(qing)況，這(zhe)(zhe)種(zhong)情(qing)況下(xia)，只(zhi)需通過(guo)注資、發(fa)債(zhai)或者調整業務(wu)即(ji)可。

責令停止股票類投資

25日，保監會發5號監管函稱，鑒于中(zhong)(zhong)融(rong)人壽2015年三季度末(mo)和(he)(he)四季度末(mo)償(chang)付(fu)(fu)(fu)能力(li)(li)充足(zu)率分別為(wei)-115.95%和(he)(he)74.62%，償(chang)付(fu)(fu)(fu)能力(li)(li)溢(yi)額-23.49億元和(he)(he)2.82億元，屬于償(chang)付(fu)(fu)(fu)能力(li)(li)不足(zu)類公司。根據有(you)關(guan)規定，責(ze)令公司即日起不得增(zeng)(zeng)加股票(piao)投(tou)(tou)資，并采(cai)取有(you)效應對和(he)(he)控制(zhi)措施，切實防范投(tou)(tou)資風險(xian)。保監會還要求，中(zhong)(zhong)融(rong)人壽在償(chang)付(fu)(fu)(fu)能力(li)(li)符合(he)監管規定后，需向(xiang)保監會請示，經同(tong)意后方可開展新增(zeng)(zeng)股票(piao)投(tou)(tou)資業務。

資料顯示，中(zhong)融人壽(shou)成立于(yu)2010年3月(yue)18日，是一家全國(guo)性、股份制人壽(shou)保險公司，目前注(zhu)冊資本(ben)5億(yi)元。

值得注(zhu)意的是(shi)，去年底，中融人(ren)壽(shou)通過(guo)中保(bao)協網站(zhan)披(pi)露(lu)的數(shu)據(ju)還顯示，截至2015年11月30日，其(qi)(qi)凈資(zi)(zi)(zi)產(chan)為(wei)(wei)(wei)(wei)24.56億元，償(chang)付能力充(chong)足(zu)率為(wei)(wei)(wei)(wei)120.99%。在(zai)此情(qing)況下，中融人(ren)壽(shou)密集(ji)舉牌(pai)(pai)三家企業，分(fen)別是(shi)天(tian)孚通信、真視通、鵬輝能源，增持股(gu)份均為(wei)(wei)(wei)(wei)5%左(zuo)右。在(zai)這(zhe)份報告中，中融人(ren)壽(shou)披(pi)露(lu)的其(qi)(qi)權(quan)益類(lei)(lei)資(zi)(zi)(zi)產(chan)賬(zhang)面(mian)余(yu)額為(wei)(wei)(wei)(wei)76.83億元，權(quan)益類(lei)(lei)資(zi)(zi)(zi)產(chan)賬(zhang)面(mian)余(yu)額占(zhan)上季末(mo)總資(zi)(zi)(zi)產(chan)的比例24.49%。舉牌(pai)(pai)的資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)來源為(wei)(wei)(wei)(wei)自有資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)和(he)(he)保(bao)險(xian)(xian)責任(ren)(ren)準備金(jin)(jin)，在(zai)保(bao)險(xian)(xian)責任(ren)(ren)準備金(jin)(jin)里，資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)來源于萬能險(xian)(xian)和(he)(he)分(fen)紅險(xian)(xian)，萬能險(xian)(xian)為(wei)(wei)(wei)(wei)其(qi)(qi)主力。

然而(er)，保監會(hui)披露的數(shu)據顯示，中融(rong)人(ren)壽2015年四季度末償付能(neng)力(li)充足率(lv)僅(jin)為74.62%，償付能(neng)力(li)溢額也為2.82億元。那么，中融(rong)人(ren)壽的償付能(neng)力(li)為何會(hui)在短時間出現這么大的反差？

業(ye)內人(ren)士表示，中融(rong)人(ren)壽的資金來源主(zhu)要是分(fen)紅(hong)險和萬(wan)能險，而去(qu)年(nian)12月底(di)，保監會對以萬(wan)能險為主(zhu)的高現價產品進行了規范，一些企業(ye)也(ye)在調整這方面(mian)的業(ye)務，償(chang)付(fu)出現下降可能與此有關。

專家：增資可改變償付能力

如今，償(chang)付能力不(bu)足已經(jing)成為(wei)定局(ju)，如何改變現有局(ju)面(mian)才是關鍵。

“改變償付能力的辦法(fa)主要有三種：通常是(shi)注資、改變投資結構、整頓內部(bu)經營業(ye)(ye)務(wu)，而注資是(shi)最快(kuai)的方法(fa)。”北京工商大學保險(xian)系主任王緒瑾表示，導(dao)致償付能力不足的原因有很多，不過像中融人壽這種新成立的公司，其(qi)主要原因就是(shi)業(ye)(ye)務(wu)規(gui)模發展太(tai)快(kuai)，資金(jin)跟不上(shang)企業(ye)(ye)的發展腳步，這種情(qing)況增加注冊資金(jin)就能解決。

當被問(wen)及(ji)是否會(hui)有其他改變(bian)償付(fu)能(neng)力的(de)方法時，比如拋(pao)售權益類資產等。業(ye)(ye)內(nei)人(ren)士分析稱(cheng)，這種途徑太過極端，只有業(ye)(ye)務觸(chu)頂或者發展(zhan)遇(yu)到瓶頸的(de)企業(ye)(ye)才會(hui)去做(zuo)。中融(rong)人(ren)壽其業(ye)(ye)務還在(zai)發展(zhan)階段，保費規模也在(zai)快速(su)增長，此時償付(fu)能(neng)力不(bu)足的(de)原因多是資金跟(gen)不(bu)上業(ye)(ye)務發展(zhan)速(su)度，并非是大(da)問(wen)題，增資應該還是其提(ti)高償付(fu)能(neng)力不(bu)足的(de)主要途徑。

據悉(xi)，中融(rong)人(ren)壽的股(gu)東包括啟迪(di)控股(gu)股(gu)份(fen)有(you)(you)限(xian)公司（所(suo)持股(gu)權已轉讓給清華控股(gu)有(you)(you)限(xian)公司）、吉林(lin)省(sheng)信托有(you)(you)限(xian)責任公司、霍氏文化(hua)產業集團有(you)(you)限(xian)公司、海南愛科制藥有(you)(you)限(xian)公司等6家企業。

中融人壽方面也表示，公司正在積極推(tui)進股(gu)東增資行動，盡快改善(shan)現狀，提高償付(fu)能力(li)充(chong)足率。

償(chang)付能力不足并(bing)非個(ge)案(an)

償付能力作為衡量險企(qi)開(kai)展業(ye)務(wu)的一(yi)個(ge)標桿，一(yi)直(zhi)受到業(ye)內人(ren)士的關注，尤其是在(zai)“償二代”進(jin)入實(shi)施的過(guo)渡期，監管對險企(qi)的償付能力要求(qiu)進(jin)一(yi)步提(ti)高。

對此，業內(nei)人士表示，導致(zhi)保險(xian)公司償(chang)付(fu)(fu)能(neng)(neng)力不(bu)足(zu)的原因有(you)很多，如(ru)資金運用(yong)問題(ti)、成(cheng)本經營問題(ti)以(yi)及管理問題(ti)等，此外，業務(wu)發展(zhan)過(guo)快(kuai)未能(neng)(neng)及時補充資本金也會(hui)造成(cheng)償(chang)付(fu)(fu)能(neng)(neng)力不(bu)足(zu)。而且償(chang)付(fu)(fu)能(neng)(neng)力不(bu)足(zu)并(bing)不(bu)是(shi)一(yi)家獨有(you)，只是(shi)各家公司問題(ti)的輕重不(bu)同。

保監會披露的數據顯示，2015年上(shang)半年，行業償付(fu)能力充足(zu)率為267%。償付(fu)能力充足(zu)率不達標的公(gong)(gong)(gong)司(si)共有11家，其(qi)中財(cai)產險(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)、人身(shen)險(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)、再(zai)保險(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)分別有4家、6家、1家。

而在償(chang)二代體(ti)系下也仍(reng)有(you)不(bu)達標的(de)企(qi)業(ye)。日前，保監會(hui)的(de)新聞發布會(hui)上，保監會(hui)財會(hui)部主任任春生透露，按照償(chang)二代標準，截至(zhi)2015年四季度末(mo)，仍(reng)有(you)6家(jia)企(qi)業(ye)不(bu)達標。

對于消費者(zhe)來(lai)說(shuo)，可能最(zui)關心的是自(zi)己(ji)的保險利益會否受(shou)到影響(xiang)。

對此，業內人士指出，償付(fu)能力不足并(bing)不會(hui)影(ying)響保單的給(gei)付(fu)，即便是理財(cai)類產品(pin)，其收(shou)益也不會(hui)受到影(ying)響。而且(qie)監管部門也有一套嚴格的賠付(fu)流(liu)程，即便險(xian)企(qi)真的倒閉，還會(hui)有保險(xian)保障基金介入(ru)，投保人的利(li)益不會(hui)受到影(ying)響。

保監(jian)會有關負責人(ren)也(ye)在(zai)(zai)公開(kai)場合表(biao)示，償付能力監(jian)管是保監(jian)會依(yi)法履行(xing)監(jian)管職能、切(qie)實(shi)保護保險(xian)消(xiao)費者利(li)益(yi)、有效防(fang)范金融(rong)風(feng)險(xian)的(de)職責所在(zai)(zai)，對于任何違法違規行(xing)為(wei)，都將以事(shi)實(shi)為(wei)依(yi)據、以法律(lv)為(wei)準繩，依(yi)法加以查處。

《保險法》也規定，任何一家保險公司不允許倒閉，只允許被同行業收購，已投(tou)保的保險合同由收購方(fang)繼續履行。