每經編輯｜查道坤    

每經記者 查道坤

備受關注(zhu)的東山(shan)精密“出海尋寶”方案終于出爐，2月(yue)23日，東山(shan)精密發布(bu)公告稱，公司擬定增募資約(yue)45億元(yuan)，其中約(yue)40億元(yuan)將用(yong)于收購納斯達(da)克上市(shi)公司MFLX。

根據定增預案顯示，東山精密擬以(yi)不(bu)低(di)于15.93元每股的價格，非公開發行(xing)(xing)不(bu)超(chao)過2.82億股，募集資金(jin)不(bu)超(chao)過45億元，扣除發行(xing)(xing)費用(yong)后用(yong)于收購MFLX公司100%股權和補充流動資金(jin)。

對于此次(ci)收購，東山精密表示，將(jiang)借助目標公司的品牌效應(ying)，迅(xun)速建(jian)立中(zhong)國企(qi)業在海外市場的認知度，進(jin)一步開拓海外市場。

45億并購美國MFLX公司

公告顯示(shi)，目標公司MFLX于1984年(nian)10月成立(li)于美國加利福(fu)尼亞，2004年(nian)在特拉華州(zhou)重新成立(li)并在納斯達克(ke)上市(shi)，主(zhu)要(yao)從事柔性電路板(ban)（FPC）的研發、生產、組裝及銷售，其產品主(zhu)要(yao)應用(yong)于手機、平板(ban)、個人電腦、可穿戴(dai)設備(bei)及其他(ta)電子消費品等(deng)領域(yu)，具有較(jiao)強(qiang)的技(ji)術能力和較(jiao)高(gao)的市(shi)場地位，主(zhu)要(yao)客戶包括(kuo)蘋果、小(xiao)米等(deng)，具有良好的客戶資源。

根據財(cai)報，2014財(cai)年至2015財(cai)年，MFLX公司源自智(zhi)能(neng)手機行業的(de)銷售占(zhan)比分(fen)別為(wei)71%和73%，源自平板(ban)電腦行業的(de)銷售占(zhan)比分(fen)別為(wei)16%和12%，源自其他電子產品(pin)的(de)銷售占(zhan)比分(fen)別為(wei)13%和15%。

此外，根據收(shou)購協議(yi)顯示，MFLX公(gong)(gong)司(si)(si)的每股合并對價為23.95美元，較(jiao)該公(gong)(gong)司(si)(si)最近一(yi)年股票(piao)均價19.59 美元/股溢(yi)價22.26%，交易(yi)總(zong)價預計約(yue)為 6.1 億美元，以合并協議(yi)簽訂日的匯率計算(suan)，本(ben)次(ci)交易(yi)折合人(ren)民幣約(yue)為39.84億元。東(dong)山精密(mi)此次(ci)擬(ni)投入39.84億募(mu)(mu)資(zi)額(e)用于(yu)收(shou)購，但由(you)于(yu)募(mu)(mu)集資(zi)金(jin)(jin)到位時間與實際支付本(ben)次(ci)收(shou)購資(zi)金(jin)(jin)的時間不一(yi)致，公(gong)(gong)司(si)(si)擬(ni)通過自籌(chou)資(zi)金(jin)(jin)先(xian)行支付。

值得(de)注意的(de)是，MFLX公(gong)司(si)(si)是全球專業柔性電(dian)路(lu)板和(he)柔性電(dian)路(lu)組件最(zui)大的(de)供應商之一，根據Prismark的(de)統計(ji)，MFLX公(gong)司(si)(si)以6.3億美元的(de)產值在2014年全球PCB制造(zao)商中(zhong)排(pai)名(ming)第(di)27位，在專業FPC制造(zao)商中(zhong)排(pai)名(ming)第(di)5位。

MFLX公司(si)(si)的(de)(de)營(ying)業收(shou)入(ru)(ru)主要來源(yuan)于移動市場，終端產(chan)品包括智能手(shou)機(ji)、平板電腦和家用電子產(chan)品。最近2年(nian)，智能手(shou)機(ji)市場收(shou)入(ru)(ru)占MFLX公司(si)(si)的(de)(de)營(ying)業收(shou)入(ru)(ru)比(bi)例(li)維(wei)持在70%左右，是其主要營(ying)業收(shou)入(ru)(ru)來源(yuan)。作(zuo)為一項新(xin)的(de)(de)增長點，MFLX公司(si)(si)從 2015 年(nian)開始(shi)大力拓(tuo)展可穿戴(dai)設(she)備和汽車零部件領域(yu)。

2015，MFLX公司實現營業收(shou)入6.37億美(mei)元(yuan)，實現凈利潤為(wei)4508.2萬美(mei)元(yuan)。

加速開拓海外市場

值得注(zhu)意(yi)的是，在今年2月4日，東(dong)山精(jing)(jing)密發布(bu)公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司(si)通(tong)過全(quan)資子公(gong)(gong)司(si)香(xiang)港東(dong)山精(jing)(jing)密聯合(he)光電有(you)限(xian)公(gong)(gong)司(si)，在美國(guo)特拉(la)華州(zhou)投(tou)資設(she)立(li)一家(jia)全(quan)資子公(gong)(gong)司(si)DRAGON ELECTRONIX HOLDINGS INC.(以下簡稱美國(guo)控(kong)(kong)股公(gong)(gong)司(si))，并通(tong)過美國(guo)控(kong)(kong)股公(gong)(gong)司(si)在美國(guo)特拉(la)華州(zhou)投(tou)資設(she)立(li)一家(jia)全(quan)資子公(gong)(gong)司(si)DRAGON ELECTRONIX MERGER SUB INC（即(ji)為(wei)合(he)并子公(gong)(gong)司(si)）。

東山精(jing)密(mi)稱，此次投資為公司正在籌劃非公開發行股(gu)票(piao)募集資金用于海外資產的收購(gou)而(er)設立的。

合(he)(he)(he)并子公(gong)(gong)(gong)司(si)與MFLX公(gong)(gong)(gong)司(si)將(jiang)于交割(ge)條件(jian)全部滿足后(hou)，依據美(mei)國特拉華州相關法律進行(xing)公(gong)(gong)(gong)司(si)合(he)(he)(he)并。MFLX公(gong)(gong)(gong)司(si)將(jiang)作為合(he)(he)(he)并后(hou)的(de)(de)(de)存續(xu)公(gong)(gong)(gong)司(si)，并成為東山精密的(de)(de)(de)一家間接全資子公(gong)(gong)(gong)司(si)。本(ben)次合(he)(he)(he)并完成后(hou)，MFLX公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)普通(tong)股(gu)股(gu)票將(jiang)從(cong)美(mei)國納斯(si)達克退市。

公(gong)開資料顯示，東(dong)山精(jing)(jing)密主(zhu)營業務涵蓋精(jing)(jing)密金屬制造(zao)和(he)精(jing)(jing)密電(dian)(dian)子制造(zao)兩個領(ling)域，其(qi)中(zhong)精(jing)(jing)密電(dian)(dian)子制造(zao)業務主(zhu)要服務于消費電(dian)(dian)子、LED 照明等行業，主(zhu)要客戶包括華為(wei)、聯(lian)想、富士(shi)康等；主(zhu)要產品(pin)包括LED器件、觸控(kong)面(mian)(mian)板和(he)LCM模(mo)組，其(qi)中(zhong)，觸控(kong)面(mian)(mian)板和(he)LCM模(mo)組主(zhu)要應用于智能(neng)手機(ji)、平(ping)板電(dian)(dian)腦等消費電(dian)(dian)子領(ling)域。

對于此次收(shou)購，東(dong)山(shan)精密(mi)表示(shi)，本(ben)次交易將為公(gong)(gong)司(si)開拓海外(wai)市(shi)場，擴大海外(wai)高端客(ke)戶(hu)(hu)群體奠定基礎，加強(qiang)公(gong)(gong)司(si)的(de)國(guo)際(ji)化布局。目標公(gong)(gong)司(si)MFLX在美國(guo)、新加坡、韓國(guo)、香港、臺灣等國(guo)家和地區(qu)擁(yong)有完整(zheng)的(de)專業銷售(shou)(shou)服務(wu)團隊，提供一(yi)系列成體系的(de)銷售(shou)(shou)及售(shou)(shou)后服務(wu)。目標公(gong)(gong)司(si)的(de)主要客(ke)戶(hu)(hu)基本(ben)都是(shi)蘋果等一(yi)流國(guo)際(ji)品(pin)牌(pai)和小米(mi)等一(yi)流國(guo)產(chan)品(pin)牌(pai)。

同時，在業(ye)內(nei)人士看來，本次收購(gou)完成后，東(dong)山精(jing)(jing)(jing)密將充分發揮與目(mu)標公司的(de)(de)協同效應，在市場和渠道(dao)、產(chan)品和技術、生產(chan)和運營(ying)管理(li)經(jing)驗等方面形成優勢互補，提升東(dong)山精(jing)(jing)(jing)密整(zheng)體的(de)(de)市場競爭力(li)和品牌(pai)影響(xiang)力(li)。良好的(de)(de)協同效應將進(jin)一步在全球范圍內(nei)擴大東(dong)山精(jing)(jing)(jing)密的(de)(de)市場份額(e)，有(you)效提升經(jing)營(ying)業(ye)績，給股東(dong)帶來更(geng)好的(de)(de)回(hui)報。

除(chu)了增加海外市場的知(zhi)名度之外，東(dong)山精(jing)密(mi)收購MFLX公(gong)司也將導致全球軟板(ban)(ban)產業(ye)(ye)競爭(zheng)加劇，華泰證券電子行業(ye)(ye)分析師韓力對《每日經(jing)濟新聞(wen)》記(ji)者(zhe)說，“東(dong)山精(jing)密(mi)收購MFLX主要是為掌握上游原物料、零組(zu)(zu)件(jian)供(gong)(gong)應，并(bing)擴大與終端客(ke)戶關系(xi)，由于MFLX已入列蘋(pin)果(guo)供(gong)(gong)應鏈(lian)，東(dong)山精(jing)密(mi)借(jie)此收購案可望搭起(qi)與蘋(pin)果(guo)之間的合作橋梁(liang)，且目標不僅是軟板(ban)(ban)訂(ding)單，更希望借(jie)此擴大爭(zheng)取其他(ta)零組(zu)(zu)件(jian)訂(ding)單。再(zai)加上軟板(ban)(ban)業(ye)(ye)者(zhe)持續面臨國際(ji)匯率劇烈波動、智能型手機(ji)需求(qiu)趨(qu)緩(huan)，以(yi)及穿(chuan)戴式(shi)裝置(zhi)成長動能不如(ru)預期等困境，今年軟板(ban)(ban)價格(ge)大戰或(huo)將一觸(chu)即發。”