每經編(bian)輯｜每經記者(zhe) 王(wang)硯丹    

◎每經記者 王硯丹

每天早上打(da)開微信，各種公(gong)眾號消息推送(song)鋪天蓋地(di)而來。我們已(yi)經習(xi)慣了免費閱讀，但這些(xie)公(gong)眾號到底(di)價(jia)值幾何(he)？恐怕很少有人能說清。

2月(yue)17日，新三板公司易簡(jian)廣告（834498）的一(yi)則收購公告，揭開了微信(xin)公眾(zhong)號價值(zhi)的冰山一(yi)角(jiao)。易簡(jian)廣告的全資(zi)子公司，對一(yi)家(jia)運(yun)營微信(xin)公眾(zhong)號和潮流讀物的公司給(gei)出了整體1億(yi)元(yuan)的估值(zhi)，而(er)這家(jia)公司去年(nian)前11個月(yue)盈利僅9萬多元(yuan)。

新元維訊估值達1億

公(gong)告顯示，易(yi)簡(jian)廣告的全資(zi)子公(gong)司(si)霍(huo)爾果(guo)斯易(yi)簡(jian)新媒體(ti)創業投資(zi)有限公(gong)司(si)（以下簡(jian)稱易(yi)簡(jian)新媒體(ti)），以1100萬元購買一家名為新元維訊的公(gong)司(si)11%股權。

新元維訊(xun)的主(zhu)要業務(wu)目前有兩個：第一，運營(ying)微(wei)信公眾(zhong)號(hao)(hao)“1626潮流精選”；第二，設計編(bian)輯廣告、時尚資訊(xun)并通過《1626》（刊號(hao)(hao)：產品設計）發布廣告。

據易(yi)簡廣告介紹，“1626潮(chao)流(liu)(liu)(liu)(liu)精選(xuan)”微信公(gong)眾號(hao)目前訂閱量(liang)(liang)為(wei)171萬，為(wei)潮(chao)流(liu)(liu)(liu)(liu)文化(hua)細分領域訂閱量(liang)(liang)排名第一的公(gong)眾號(hao)。《1626》是中國(guo)第一份針對潮(chao)流(liu)(liu)(liu)(liu)領導(dao)者(zhe)（Trend setter）和潮(chao)流(liu)(liu)(liu)(liu)追隨者(zhe)（Trend follower），以(yi)推(tui)廣及發展(zhan)本土潮(chao)流(liu)(liu)(liu)(liu)文化(hua)為(wei)目的的潮(chao)流(liu)(liu)(liu)(liu)讀物(wu)。“1626取(qu)義為(wei)16歲(sui)~26歲(sui)的年輕(qing)心態，代(dai)表(biao)年輕(qing)態的生活觀、世界觀。”

《每日經濟(ji)新聞(wen)》記(ji)者(zhe)在查閱1626網站后發現，1626在推潮(chao)(chao)流資訊(xun)的同時，還開通了一個(ge)“潮(chao)(chao)閃購”頻(pin)道，賣的東西目前不算太多，主(zhu)要以服(fu)裝和(he)配飾為主(zhu)。

收購市盈率超千倍

易簡廣(guang)告指出，新元(yuan)維訊(xun)經(jing)營(ying)團(tuan)隊(dui)擁有豐富(fu)的(de)(de)紙媒(mei)運營(ying)經(jing)驗及在潮(chao)流文(wen)化領域強大(da)的(de)(de)內(nei)容(rong)(rong)生(sheng)成(cheng)能力。“投資新元(yuan)維訊(xun)，一方(fang)面實現(xian)對潮(chao)流文(wen)化內(nei)容(rong)(rong)資源(yuan)的(de)(de)布局；另一方(fang)面是實現(xian)對優質廣(guang)告資源(yuan)渠道的(de)(de)擴(kuo)充，豐富(fu)細(xi)分領域的(de)(de)優勢媒(mei)體矩陣，完善易簡廣(guang)告在移動互聯網(wang)端的(de)(de)生(sheng)態圈構(gou)建。”

從上面的(de)(de)表述不難看出，易簡廣告對新(xin)元(yuan)維(wei)訊(xun)充滿信心。其1100萬元(yuan)購買(mai)新(xin)元(yuan)維(wei)訊(xun)11%的(de)(de)股權，相(xiang)當于新(xin)元(yuan)維(wei)訊(xun)的(de)(de)整體估值(zhi)達1億元(yuan)！

盡管沒有發布對新元維訊的評估(gu)報告書，無法判斷易簡廣告對微信公眾號和《1626》讀(du)物各部(bu)分估(gu)值(zhi)的具體(ti)數據，但(dan)1億元的整體(ti)估(gu)值(zhi)至少說(shuo)明一件事：市場愿意給一個粉絲眾多且(qie)運營良好(hao)的公眾號以很高的評價。

不過(guo)，微信(xin)公眾號畢竟也是新興事物。從公告來看(kan)，即使擁有了171萬的(de)粉絲及一份很有特點的(de)讀(du)物，新元維訊今后的(de)盈利水平(ping)仍(reng)有待觀察。

公(gong)告顯示，截至2015年(nian)11月30日(ri)，新元(yuan)維訊主要(yao)財務數據如下(xia)：總(zong)資(zi)產1903.7萬(wan)元(yuan)，總(zong)負債940.26萬(wan)元(yuan)，凈資(zi)產963.44萬(wan)元(yuan)。2015年(nian)前11個月，新元(yuan)維訊實現營(ying)業收入1460.68萬(wan)元(yuan)，凈利潤9.07萬(wan)元(yuan)。

易簡廣(guang)告收購(gou)的定價(jia)(jia)依據(ju)為新元維(wei)訊截至2015年11月30日的資(zi)產負債表，由(you)雙方友好協商確定價(jia)(jia)格(ge)。

從上述(shu)財務數據看，目(mu)前(qian)新元(yuan)維(wei)訊僅處于微利狀態。花1100萬元(yuan)收(shou)購(gou)其11%的股權，相(xiang)當(dang)于10.38倍(bei)的市凈率，1011.1倍(bei)的市盈率（假設2015年12月(yue)凈利潤(run)為前(qian)11個月(yue)平(ping)均水平(ping)）。

當然，新(xin)媒(mei)體公(gong)(gong)司(si)在(zai)高速成長期業績平平比較常見，但(dan)正(zheng)如易簡廣告在(zai)公(gong)(gong)告中提(ti)示(shi)的(de)(de)(de)那樣：“本次對外投資(zi)是從公(gong)(gong)司(si)未來發展戰(zhan)略的(de)(de)(de)角度作出(chu)的(de)(de)(de)決策，有利于提(ti)升公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)市場競(jing)爭力，擴大(da)公(gong)(gong)司(si)業務范(fan)圍及改善公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)經(jing)(jing)營情(qing)況，從而增強公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)實力，但(dan)仍可能存在(zai)一定的(de)(de)(de)經(jing)(jing)營風險(xian)(xian)和管理風險(xian)(xian)。”