每經編輯｜每經記(ji)者 劉海(hai)軍    

每經記者 劉海軍

連續下跌的A股市場(chang)，終于(yu)在周二迎來了(le)“笑臉”，紅包(bao)(bao)行情(qing)的呼聲再度升(sheng)溫。有機構(gou)認為，大盤(pan)以中陽報收，創(chuang)業板強勢領漲，市場(chang)人氣初(chu)現回暖(nuan)，做多意愿有所增強，春節搶紅包(bao)(bao)行情(qing)或有望再度開啟(qi)。

但《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者注意(yi)到，近期市場走勢較(jiao)為復雜，前(qian)一(yi)日(ri)大漲，后一(yi)日(ri)或許(xu)就是暴跌。在這種進三退二式的反(fan)復中，加(jia)之(zhi)沒(mei)有持續性熱點和(he)龍頭(tou)股的引領，操作難度極(ji)大，之(zhi)前(qian)高倉位(wei)的公募基金究竟(jing)會(hui)選擇如何應對呢？

今日（2月3日），滬指(zhi)開盤跌1.1%，房(fang)地(di)產(chan)板塊(kuai)因前一天(tian)央行下調(diao)房(fang)貸首付比例(li)利(li)好而(er)領漲。

紅包行情預期濃厚

周(zhou)二市場的(de)反彈(dan)，其(qi)背后(hou)究竟隱藏何(he)種玄機？《每日經(jing)濟新聞(wen)》記(ji)者了解到，市場激(ji)情反彈(dan)或許是因(yin)近期利(li)(li)(li)空漸退(tui)、利(li)(li)(li)好(hao)漸多所(suo)致。使大盤(pan)1月暴(bao)跌的(de)外圍(wei)市場波(bo)動(dong)(dong)、人民幣貶(bian)值(zhi)、注冊制(zhi)以及產(chan)業資(zi)本解禁(jin)等利(li)(li)(li)空已得到充分的(de)釋放(fang)和消化(hua)，殺(sha)跌動(dong)(dong)能有所(suo)減弱；另一方(fang)面，央行大幅(fu)釋放(fang)流動(dong)(dong)性、大股東紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)增持等利(li)(li)(li)好(hao)在(zai)持續積累，疊加大跌之(zhi)后(hou)整個市場人心(xin)思漲，有利(li)(li)(li)于做多。

華西證券(quan)指出(chu)，市(shi)場(chang)(chang)期(qi)盼已久的春節紅包行情(qing)周二終于到來，個股形成補漲局面，市(shi)場(chang)(chang)情(qing)緒(xu)正逐(zhu)(zhu)步修(xiu)復。展望后市(shi)，隨著(zhu)各(ge)大利空的逐(zhu)(zhu)步消化，市(shi)場(chang)(chang)人氣(qi)有(you)望逐(zhu)(zhu)步轉暖，節前(qian)紅包行情(qing)有(you)望持(chi)續，指數或(huo)繼續震蕩(dang)上行，但(dan)目前(qian)的成交量水平下(xia)個股或(huo)將出(chu)現分化。

有(you)少數私募更是(shi)(shi)表達了積極樂觀態度，廣東煜融投(tou)資董事長吳(wu)國(guo)平即是(shi)(shi)其中一位。他(ta)(ta)認為(wei)，自從(cong)上周四股指形成60分鐘(zhong)、90分鐘(zhong)MACD底背離走(zou)勢以(yi)來，春節紅包行(xing)情其實已然(ran)展開了。在他(ta)(ta)看來，按照60分鐘(zhong)、90分鐘(zhong)形成MACD底背離走(zou)勢后的運(yun)行(xing)規(gui)律，一般會有(you)兩周左(zuo)右的反彈周期。股指已經反彈了四天(tian)，也(ye)即是(shi)(shi)說，未(wei)來一周內行(xing)情依(yi)然(ran)是(shi)(shi)偏暖的，紅包行(xing)情延續是(shi)(shi)大(da)概率事件。

多家機構保持謹慎

紅(hong)包(bao)行情或許會(hui)到(dao)來(lai)，但春節快到(dao)了(le)，投(tou)資(zi)者也(ye)在關注到(dao)底(di)是(shi)持幣過年(nian)還(huan)是(shi)持股過年(nian)，倉(cang)位該做如何控(kong)制？

華福證券研報指(zhi)出(chu)，周二未出(chu)現沖高回(hui)落的(de)(de)形態，分(fen)時(shi)均線(xian)支撐較(jiao)強(qiang)，市(shi)場(chang)人氣也有顯(xian)著的(de)(de)回(hui)升(sheng)。總體來看，雖(sui)然滬指(zhi)站上5日均線(xian)，但成交量依然萎縮(suo)，表明節前(qian)(qian)大資金的(de)(de)參與(yu)積(ji)極性(xing)不(bu)高，反彈行情(qing)的(de)(de)可持續性(xing)不(bu)強(qiang)。建(jian)議投資者節前(qian)(qian)依然謹慎操作，控(kong)制好倉(cang)位(wei)過節，做好高拋低吸。

而(er)接受(shou)《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者采(cai)訪的(de)博(bo)時基金宏觀策略部總經(jing)理魏鳳春則直接給出建議(yi)：持(chi)幣過年(nian)。他分(fen)(fen)析稱(cheng)，A股融資(zi)余額(e)大(da)幅(fu)減少(shao)至(zhi)2015年(nian)9月(yue)的(de)低位。從技術(shu)指標(biao)看，市場趨(qu)勢(shi)維持(chi)極度偏空狀態，從歷(li)史看，進一步轉空可能性較小。各個指數的(de)趨(qu)勢(shi)強弱總體(ti)差異很(hen)小。個股風格上(shang)，主(zhu)板股票(piao)在動(dong)量和價值因子上(shang)有(you)較明(ming)顯(xian)分(fen)(fen)化(hua)，規模因子影響(xiang)較小；創(chuang)業(ye)板股票(piao)只有(you)動(dong)量因子上(shang)有(you)較明(ming)顯(xian)的(de)分(fen)(fen)化(hua)。

魏鳳春(chun)(chun)表示(shi)，在(zai)節奏上，還要看(kan)到匯(hui)率對市(shi)場負(fu)面影響(xiang)的(de)釋放是(shi)一(yi)(yi)個持續數月甚至半年(nian)的(de)過程(cheng)。時(shi)間越長越容(rong)易出現變數。因此，用(yong)匯(hui)率的(de)邏輯(ji)長期保持低倉(cang)位(wei)并非(fei)最佳(jia)選(xuan)擇。就當前(qian)而言，開年(nian)以來(lai)市(shi)場跌幅巨大(da)，負(fu)面情(qing)緒也有了不(bu)(bu)小的(de)釋放。總的(de)來(lai)講(jiang)市(shi)場在(zai)春(chun)(chun)節前(qian)一(yi)(yi)周(zhou)企(qi)穩(wen)的(de)概率仍較大(da)。但是(shi)展望到春(chun)(chun)節之(zhi)后一(yi)(yi)周(zhou)的(de)市(shi)場，屆(jie)時(shi)1月外(wai)匯(hui)儲備數據大(da)概率已(yi)出，對市(shi)場的(de)沖擊則(ze)需要充分考慮(lv)，在(zai)節前(qian)倉(cang)位(wei)不(bu)(bu)應太過激進。

倚天投資投資總監(jian)葉(xie)飛則從市場量能(neng)和技(ji)術層(ceng)面給出了自己的建議。他表示，大盤(pan)在5日(ri)線附近構筑了平臺，但是沒有量。目前(qian)已經(jing)4日(ri)未創(chuang)新低，就等待(dai)10日(ri)線到(dao)了，是否再來一次方向選擇(ze)(ze)。周二普漲，和周一普跌相(xiang)反，說(shuo)明最近還是反復(fu)震(zhen)蕩(dang)等待(dai)下一次選擇(ze)(ze)方向。葉(xie)飛建議，目前(qian)大盤(pan)雖有短線機會，但是系統風險依然(ran)比較大，多看少動。

深圳(zhen)巨(ju)澤投資董事長馬澄也(ye)表達(da)了類似的觀(guan)點。他認為，因(yin)(yin)市場(chang)短期下跌過(guo)多、過(guo)快、乖離較(jiao)大、“1月份(fen)央(yang)行釋(shi)放流動性(xing)1萬多億”，在(zai)(zai)以上素因(yin)(yin)素影響之(zhi)下，昨日(ri)多方整體反(fan)攻，中小創(chuang)題材個股集體活躍，漲(zhang)停板100多只，因(yin)(yin)此不排除(chu)春節行情今天開始(shi)啟(qi)動，但(dan)暫(zan)時(shi)不要過(guo)于激動，保持謹慎看多。在(zai)(zai)具體的操(cao)作上，馬澄建議投資者去輕倉買入、持股，不要追高，等趨(qu)勢走順后(hou)再重倉操(cao)作。