每(mei)經(jing)編(bian)輯(ji)｜每(mei)經(jing)記者 杜冉樂(le)    

◎每經記者 杜冉樂

僅一個月時間，滬指大盤已跌去1000點(dian)，以前風光無限的地產股，如今(jin)藍籌效(xiao)應大減，個別公司高質押融資(zi)盤已拉(la)響警報。

1月29日(ri)，新湖中寶（600208，收盤(pan)價3.46元）公告(gao)稱，公司(si)擬以10億元~20億元的自(zi)有資(zi)金(jin)回(hui)購股份，回(hui)購價格不超過(guo)每股5.20元，若全額回(hui)購，預計可回(hui)購不少于(yu)約3.85億股，占公司(si)目(mu)前總股本約4.23%。

對于(yu)回購(gou)原因(yin)，新(xin)湖中寶(bao)表(biao)示，近期公司股價受多重因(yin)素(su)影響波動較大，回購(gou)是為樹立投(tou)資者(zhe)信心，維護投(tou)資者(zhe)利益。

《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者注(zhu)意到，控(kong)股(gu)(gu)新湖(hu)中(zhong)寶41.8%股(gu)(gu)權的新湖(hu)集團，質(zhi)押融(rong)資近30%股(gu)(gu)份，多筆質(zhi)押已觸(chu)及預(yu)警平倉線，但其否認(ren)了平倉風(feng)險(xian)。

新湖中寶回購護盤

2015年6月15日，新湖中寶股(gu)價創下10.65元新高，但(dan)此后(hou)“股(gu)災”來襲，股(gu)價連續下挫，此后(hou)雖經小幅反彈，2015年11月份(fen)至今一路下跌，截至1月29日，收盤價為3.46元。

股(gu)價下挫(cuo)前后(hou)，新(xin)湖(hu)中(zhong)寶的(de)控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)新(xin)湖(hu)集(ji)團(tuan)(tuan)數次質押(ya)股(gu)權謀融資。按照1月(yue)27日公告，新(xin)湖(hu)集(ji)團(tuan)(tuan)將4300萬股(gu)的(de)新(xin)湖(hu)中(zhong)寶股(gu)份向(xiang)國泰君安(an)辦理了股(gu)權質押(ya)回購式融資，同時向(xiang)中(zhong)江信托質押(ya)8200萬股(gu)，合(he)計占新(xin)湖(hu)中(zhong)寶當前總(zong)股(gu)本(ben)的(de)1.37%。

記者注意到，共持有新(xin)(xin)湖(hu)中寶41.8%股權的(de)新(xin)(xin)湖(hu)集(ji)團(tuan)，用于(yu)質押的(de)股權比例接近30%。對于(yu)質押原(yuan)因(yin)，新(xin)(xin)湖(hu)集(ji)團(tuan)表示主要為融資周轉，還款來源(yuan)包(bao)括營收、利潤等。

據東方財富Choice金(jin)融(rong)數據顯(xian)示，2015年(nian)6月18日至(zhi)今，新湖(hu)集團共(gong)(gong)質押新湖(hu)中寶股票40筆。記(ji)者注意到，2014年(nian)11月18日至(zhi)2015年(nian)11月30日，新湖(hu)集團共(gong)(gong)有(you)30筆質押融(rong)資已觸及預警線(xian)與(yu)平倉線(xian)，其中19筆質押融(rong)資已觸及平倉線(xian)。

盡管如(ru)此，新湖集(ji)團(tuan)公(gong)告強調(diao)其(qi)具備資(zi)金償還(huan)能力(li)，不存在(zai)平倉風(feng)險或被強制平倉的(de)情形(xing)。但新湖中寶(bao)的(de)股價連續(xu)下(xia)跌，仍攪動了新湖集(ji)團(tuan)高質押率的(de)敏感神經。一旦(dan)被強制平倉，新湖集(ji)團(tuan)的(de)控(kong)股比例就(jiu)可能減少。

一(yi)位證券界資(zi)深人士告(gao)訴《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)，一(yi)般來說，被質押的(de)(de)標的(de)(de)證券會放在第三方(fang)證券賬戶(hu)上(shang)，如果券商不強制平倉交割，所有權仍是融資(zi)方(fang)的(de)(de)，在券商財報上(shang)會顯示為應(ying)收賬款一(yi)欄(lan)。

“如果(guo)真遇到被強(qiang)平(ping)風險，上(shang)市公司(si)一般都會發布緊急公告，或停(ting)牌(pai)或采(cai)取其他補(bu)救措施。”上(shang)述(shu)證(zheng)券界人士補(bu)充說(shuo)。

如此一(yi)(yi)來，這就(jiu)為上市房企的大(da)股東提供(gong)了一(yi)(yi)定的回(hui)旋余地(di)。新湖中寶大(da)比例回(hui)購(gou)股權(quan)就(jiu)是一(yi)(yi)個典型案例。公告顯示，新湖中寶擬(ni)召開新年第一(yi)(yi)次臨時股東大(da)會，商議公司擬(ni)以(yi)10億~20億元回(hui)購(gou)不(bu)超過3.85億股，回(hui)購(gou)價格(ge)不(bu)超過每股5.20元。

多(duo)家房企質押(ya)融資(zi)預警

除了新(xin)湖(hu)中(zhong)寶之外，天津松江、泛海控股等不少地產股也出現了高比例的股權質押融(rong)資。

東方(fang)財富Choice金(jin)融(rong)(rong)數據顯(xian)示，從2015年(nian)滬指(zhi)最(zui)高點5178點下跌至今，控(kong)股(gu)天津松江47.6%的濱海(hai)控(kong)股(gu)一共進行了4筆質(zhi)押(ya)融(rong)(rong)資，高位質(zhi)押(ya)的占兩筆。

1月28日，天津松江收(shou)盤(pan)價(jia)5.99元(yuan)，跌9.92%，這是該股(gu)(gu)連續第3天跌停。2015年3月底，濱海控股(gu)(gu)質押天津松江1.45億股(gu)(gu)，質押前收(shou)盤(pan)價(jia)8.64元(yuan)，預警線5.53元(yuan)，平倉(cang)線4.84元(yuan)。

2015年(nian)11月20日，濱海控股(gu)(gu)又(you)質押(ya)股(gu)(gu)份1億(yi)股(gu)(gu)，質押(ya)前收盤價7.63元，預警線(xian)4.69元，平倉線(xian)4.1元。

記者注意(yi)到，上述(shu)兩次(ci)質押股(gu)(gu)份合(he)計占天津松(song)江當前總股(gu)(gu)本的26.25%，如果股(gu)(gu)價(jia)繼(ji)續(xu)下跌被(bei)強制平倉后，將剩(sheng)下大(da)約21%股(gu)(gu)權。

對(dui)于上述預警及平倉風(feng)險，天津松江(jiang)證券事(shi)務部相關人士(shi)告訴《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者，大股東肯定有自己的(de)(de)辦法(fa)，作為(wei)還款來源(yuan)的(de)(de)張貴莊土(tu)地去年已(yi)賣出去了。

東(dong)方財富Choice金融(rong)數(shu)(shu)據(ju)還顯示(shi)，2015年3月(yue)~8月(yue)，泛(fan)海(hai)控股(gu)(gu)(gu)大(da)股(gu)(gu)(gu)東(dong)中(zhong)國泛(fan)海(hai)共(gong)有3筆(bi)(bi)質(zhi)押(ya)融(rong)資處于(yu)預(yu)(yu)警(jing)及平倉線，合計質(zhi)押(ya)股(gu)(gu)(gu)數(shu)(shu)占公司總股(gu)(gu)(gu)本的21.86%，此外(wai)另有兩筆(bi)(bi)占股(gu)(gu)(gu)權比例為9.5%的質(zhi)押(ya)股(gu)(gu)(gu)已逼(bi)近(jin)預(yu)(yu)警(jing)線。

最新公(gong)告(gao)顯示，中(zhong)國泛(fan)海已(yi)集中(zhong)解除了對泛(fan)海控股兩(liang)筆股權(quan)(quan)質(zhi)押，合計(ji)股權(quan)(quan)比(bi)(bi)例為(wei)7.45%，當前(qian)累計(ji)質(zhi)押股份占比(bi)(bi)約58.8%。

此外，中天城投股(gu)(gu)(gu)價近來遭腰斬(zhan)，大股(gu)(gu)(gu)東(dong)金(jin)世(shi)旗控(kong)股(gu)(gu)(gu)比例45.03%，質押股(gu)(gu)(gu)比例42.86%，但(dan)2015年股(gu)(gu)(gu)災后大幅增持，控(kong)股(gu)(gu)(gu)比例較之前有所(suo)提升，可(ke)用于質押融資(zi)的補(bu)充股(gu)(gu)(gu)票也(ye)相(xiang)應增加。

前(qian)述證券界(jie)人(ren)士指出，當前(qian)市場悲觀情緒很考(kao)驗上市房企大股東的(de)資本騰挪術，但也不排(pai)除會發生(sheng)黑天鵝事件。