每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記者 王(wang)一鳴     

◎每經記者 王一鳴

周(zhou)三（1月27日），A股早盤(pan)繼續震蕩(dang)下挫(cuo)，因恐慌情緒蔓(man)延，滬(hu)指(zhi)(zhi)盤(pan)中探至2638.30點，跌幅一度超過4%，但(dan)午(wu)后受滬(hu)股通資金大幅流入等消息催化，兩桶油帶頭強(qiang)勢拉升(sheng)，滬(hu)指(zhi)(zhi)跌幅至收盤(pan)時(shi)明(ming)顯(xian)收斂，上演深(shen)V走勢，創業板指(zhi)(zhi)則翻紅(hong)。

期指(zhi)方(fang)面，各(ge)期指(zhi)主(zhu)力合(he)(he)約(yue)在探底后(hou)小幅回升，但走勢(shi)總體弱于現貨，滬深300期指(zhi)主(zhu)力合(he)(he)約(yue)IF1602下跌(die)47.2點(dian)，收(shou)于2867.6點(dian)，跌(die)幅為(wei)1.62%。上證(zheng)50期指(zhi)IH1602合(he)(he)約(yue)最終(zhong)收(shou)報(bao)(bao)1927點(dian)，跌(die)17.2點(dian)，跌(die)幅為(wei)0.88%。中證(zheng)500期指(zhi)IC1602合(he)(he)約(yue)最終(zhong)收(shou)報(bao)(bao)5280.4點(dian)，跌(die)187點(dian)，跌(die)幅為(wei)3.42%。

據《每日經濟(ji)新聞(wen)》記(ji)者觀察(cha)，期(qi)現價差(cha)方面，期(qi)指(zhi)(zhi)主(zhu)力合約延續貼水，且貼水幅度(du)有所擴大。截至收盤，IF1602、IH1602和(he)(he)IC1602合約依次較現貨指(zhi)(zhi)數分(fen)別貼水62.75、26.46和(he)(he)233.79點，前一(yi)交(jiao)易日貼水分(fen)別為(wei)41.51、26.61和(he)(he)188.11點。

期指(zhi)成交持(chi)(chi)倉方(fang)面，IF1602成交21999手(shou)(shou)(shou)，持(chi)(chi)倉28533手(shou)(shou)(shou)，日(ri)增倉1023手(shou)(shou)(shou)；IH1602成交7502手(shou)(shou)(shou)，持(chi)(chi)倉11046手(shou)(shou)(shou)，日(ri)增倉503手(shou)(shou)(shou)；IC1602成交14261手(shou)(shou)(shou)，持(chi)(chi)倉17346手(shou)(shou)(shou)，日(ri)增倉670手(shou)(shou)(shou)。

中金所盤后持(chi)(chi)倉排名(ming)顯示(shi)，IF1602合約(yue)前20名(ming)多(duo)(duo)頭(tou)席(xi)位(wei)較前一交易日增(zeng)(zeng)持(chi)(chi)698手(shou)至2.18萬(wan)手(shou)，前20名(ming)空(kong)頭(tou)席(xi)位(wei)增(zeng)(zeng)持(chi)(chi)852手(shou)至2.1萬(wan)手(shou)。具體席(xi)位(wei)上，興證期(qi)貨增(zeng)(zeng)持(chi)(chi)多(duo)(duo)單125手(shou)；中信期(qi)貨增(zeng)(zeng)持(chi)(chi)空(kong)單424手(shou)；廣發(fa)期(qi)貨減持(chi)(chi)空(kong)單257手(shou)。

雖(sui)然短期股指出(chu)現震蕩筑底態勢，但機構觀(guan)點仍存在一定(ding)分歧。

上海某大型(xing)期貨(huo)公司分(fen)析人士(shi)向(xiang)《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者表(biao)示，在(zai)現貨(huo)走強(qiang)背景下(xia)，IF和IC的貼水(shui)幅(fu)度均有所擴大，說(shuo)明期貨(huo)交易(yi)者態度相對股票投資者更(geng)趨謹慎(shen)。

大越期貨(huo)(huo)認為，考慮到春節(jie)前(qian)資(zi)金(jin)(jin)(jin)呈(cheng)現凈流(liu)出(chu)狀態，增量資(zi)金(jin)(jin)(jin)不會(hui)有較(jiao)大提升，市(shi)(shi)場資(zi)金(jin)(jin)(jin)面整體趨緊(jin)，從(cong)近(jin)期國債期貨(huo)(huo)承(cheng)壓(ya)可以印證，預計后市(shi)(shi)依舊震蕩偏空。

在(zai)恒泰(tai)期(qi)貨(huo)看(kan)來，由于(yu)存(cun)量博弈階段(duan)，市(shi)場缺乏熱(re)點(dian)，反彈行情遲(chi)遲(chi)沒(mei)有啟動，導致部分投資者選擇離場，拋壓聚集終于(yu)引發(fa)大(da)(da)跌(die)。不(bu)過從走(zou)勢看(kan)，期(qi)指開(kai)啟新一輪暴(bao)跌(die)的可(ke)能(neng)性不(bu)大(da)(da)，26日的陰(yin)線可(ke)能(neng)是“股(gu)災3.0”的最后一跌(die)，操作上多單(dan)不(bu)建(jian)議在(zai)此(ci)點(dian)位止損(sun)，空倉(cang)可(ke)短期(qi)內擇機做多。

從當日(ri)(ri)期權表現來看，1月27日(ri)(ri)，上(shang)(shang)證(zheng)50ETF現貨(huo)報(bao)收于1.957元(yuan)，下跌0.05%。上(shang)(shang)證(zheng)50ETF期權總(zong)成交(jiao)(jiao)面額61.22億元(yuan)，期現成交(jiao)(jiao)比為0.17，權利金(jin)成交(jiao)(jiao)金(jin)額2.52億元(yuan)；合約總(zong)成交(jiao)(jiao)297846張，較上(shang)(shang)一交(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)(ri)增加13.84%，總(zong)持倉667849張，較上(shang)(shang)一交(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)(ri)增加3.79%。認沽認購比為0.88（上(shang)(shang)一交(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)(ri)認沽認購比為0.94）。

“在成熟(shu)的期(qi)權市場，投(tou)資者也會利(li)用(yong)期(qi)權交(jiao)易中認(ren)沽/認(ren)購期(qi)權成交(jiao)比、持倉(cang)比等(deng)指(zhi)標來判斷標的證券后市走(zou)勢和風險變(bian)化(hua)。”一位金融工程人(ren)士(shi)告訴(su)記者，認(ren)沽認(ren)購比低于(yu)1為相對看好后市，但(dan)對后市判斷并非(fei)絕對，屬于(yu)“仁(ren)(ren)者見仁(ren)(ren)，智(zhi)者見智(zhi)”。