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◎每經記者 胡飛軍

在苦(ku)苦(ku)等待10個多(duo)月(yue)之(zhi)后，中國買家等來的卻是美國山姆大叔的當頭一棒。

2015年(nian)3月底，金(jin)沙(sha)(sha)江創(chuang)業(ye)投資基(ji)金(jin)（以(yi)下(xia)(xia)簡(jian)稱金(jin)沙(sha)(sha)江創(chuang)投）宣布，由“GO Scale Capital”（金(jin)沙(sha)(sha)江創(chuang)業(ye)投資與(yu)橡樹投資伙伴聯合組成的基(ji)金(jin)）牽頭的幾家(jia)投資機構已(yi)經成功(gong)收購荷蘭(lan)皇家(jia)飛(fei)利浦公司（以(yi)下(xia)(xia)簡(jian)稱飛(fei)利浦）旗下(xia)(xia)Lumileds80.1%的股(gu)份，交易(yi)(yi)價(jia)值約33億美元，預計將于(yu)2015年(nian)末獲得監管部門批(pi)準等交易(yi)(yi)條件完(wan)成。

2016年(nian)1月22日，據《華爾街日報(bao)》消(xiao)息，因未能打消(xiao)美國(guo)外(wai)(wai)國(guo)投資委員會（以下簡稱CFIUS）顧慮，雙方交易(yi)終止，中國(guo)買(mai)家海外(wai)(wai)并購再次受挫。

并購未能獲批

據外媒報(bao)道(dao)，1月22日，飛(fei)利(li)浦(pu)宣布，由于美國監管部門的(de)反對(dui)，停止向中國投資者出(chu)售其照明組件和汽車照明業務。飛(fei)利(li)浦(pu)稱(cheng)，雖然公司通過做大量(liang)的(de)工(gong)作試圖消除CFIUS的(de)顧慮，但CFIUS仍未批準飛(fei)利(li)浦(pu)出(chu)售Lumileds公司80%股份(fen)的(de)計(ji)劃。

據(ju)了解，2015年(nian)3月31日，金沙江(jiang)創投宣布，經(jing)過激烈競購，由(you)“GO Scale Capital”牽(qian)頭的幾家(jia)投資機構已經(jing)成功收購飛(fei)利浦旗下 Lumileds80.1%的股份(fen)，該交(jiao)易(yi)價值約33億美元，預(yu)計將(jiang)于2015年(nian)末獲得監(jian)管部(bu)門批準(zhun)等交(jiao)易(yi)條件(jian)后(hou)完成。

上述投資機構包(bao)括亞太(tai)資源開發投資有限公(gong)司、南昌工業控股集團(tuan)有限公(gong)司以及金沙江創業投資基金等中(zhong)、外資財團(tuan)。

資料(liao)顯示(shi)，飛利浦旗下Lumileds是全(quan)球領先的照(zhao)明(ming)設(she)備(bei)制(zhi)造商(shang)，產品(pin)包括照(zhao)明(ming)組(zu)件(jian)，通(tong)用照(zhao)明(ming)、汽車照(zhao)明(ming)和移動電子設(she)備(bei)照(zhao)明(ming)，公司業(ye)務覆蓋全(quan)球30多(duo)個國家。

彼時，飛(fei)利浦為(wei)了有更(geng)多精(jing)力(li)來發展自身的醫療產(chan)業，因此在(zai)早前宣布剝離(li)照(zhao)明業務，而金沙江(jiang)創投希望(wang)通過上(shang)述收購，助(zhu)推(tui)國內LED產(chan)業升級。

然(ran)而，苦(ku)等10個月之(zhi)后，飛(fei)利浦稱(cheng)，近(jin)一年來，為通過CFIUS審(shen)查，雙方(fang)始終真誠(cheng)合作、積(ji)極應對。但經過近(jin)一年的調整、更新方(fang)案、資產剝離，此交(jiao)易(yi)最終未能解除CFIUS關于國家安全的顧(gu)慮(lv)，雙方(fang)均表示遺憾。

“這(zhe)次(ci)交易(yi)中，飛利(li)浦賣資(zi)(zi)產(chan)套現的意圖其實很強烈。”LEDinside中國區首席分析師王飛告訴《每日經濟新聞》記者，此次(ci)并(bing)購(gou)中有國有資(zi)(zi)本背景，如南昌工業控(kong)股(gu)集團有限公(gong)司就由南昌市政府獨資(zi)(zi)成立(li)，“可能是(shi)美國方面對國有資(zi)(zi)本態度較為顧忌，因此終止”。

佛山照明燈具行(xing)業協會會長吳育林則(ze)認為(wei)，美(mei)國終(zhong)止雙方交易，是出于(yu)產業技(ji)術(shu)領先等(deng)考量，“購買世(shi)界三大照明巨頭資產，能打(da)破技(ji)術(shu)和人(ren)才封(feng)鎖，還能學習(xi)行(xing)業原始檔案資料和生產流程，中國企業能再次學習(xi)優化和超(chao)越，因(yin)此他們希望保住壁壘。”

中國買家多次受挫

飛(fei)利浦公司總(zong)部(bu)位(wei)于荷蘭，美國卻(que)從中作梗，這個美國外國投資委員會又是何方神圣？

知(zhi)名跨(kua)國(guo)(guo)訴訟律師郝俊波對《每日經濟新聞(wen)》記者介(jie)紹，美國(guo)(guo)外(wai)國(guo)(guo)投資委員會是由美國(guo)(guo)財(cai)政部(bu)主(zhu)導的聯邦政府跨(kua)部(bu)門(men)審查機構，包括美國(guo)(guo)商務部(bu)、能源部(bu)、司法部(bu)、國(guo)(guo)土安(an)全部(bu)等(deng)九個政府部(bu)門(men)。

“這個委員會權(quan)力很大(da)，標準和規(gui)則(ze)都是由(you)自己制(zhi)定的(de)(de)，尤其對涉及國(guo)資背景的(de)(de)并(bing)(bing)購比較敏感，就(jiu)以國(guo)家(jia)(jia)安全影響為由(you)終止交(jiao)易，并(bing)(bing)且不需要對外界解釋。”郝俊波(bo)稱，盡管(guan)飛利浦總部在(zai)荷蘭，但是由(you)于(yu)該公司在(zai)美國(guo)有(you)不少業務，“只要覺(jue)得(de)有(you)損害(hai)美國(guo)國(guo)家(jia)(jia)或產業安全的(de)(de)就(jiu)可以管(guan)轄。”

實際上，這并非(fei)中國(guo)買家第一次遇到(dao)美國(guo)外國(guo)投資委員會阻(zu)礙。

2012年4月，三一(yi)集(ji)團收購了收購位于(yu)美國俄勒岡州(zhou)海(hai)軍軍事基地附近的Butter Creek風(feng)電項目(mu)，并(bing)取得了該(gai)項目(mu)建(jian)設的所有審(shen)批和許可(ke)。

為此，三一(yi)集(ji)團先(xian)后投入(ru)了1300萬美(mei)元，但(dan)在當年(nian)7月(yue)收到CFIUS第一(yi)次臨時禁(jin)令，以“涉(she)嫌威脅(xie)國家安全”為由(you)，要求相關風電(dian)項目(mu)立即停工，且禁(jin)止任何轉讓，由(you)此展(zhan)開(kai)了長達3年(nian)多的(de)訴訟歷程(cheng)，耗時費力。

“這種損失還是很大的，比如(ru)中(zhong)國企(qi)(qi)業(ye)沒法(fa)競購(gou)(gou)的話，未來(lai)或許只能從海外(wai)機構手(shou)中(zhong)轉手(shou)購(gou)(gou)得，成本就可能不(bu)(bu)會(hui)是33億美元了。”LEDinside分析師王飛稱(cheng)，“但對于未來(lai)并(bing)購(gou)(gou)影響不(bu)(bu)會(hui)很大，因(yin)為國內企(qi)(qi)業(ye)逐漸壯(zhuang)大，歐(ou)美企(qi)(qi)業(ye)逐漸退(tui)出一些(xie)產業(ye)也(ye)是行業(ye)大趨勢(shi)，美國政府無法(fa)阻擋。未來(lai)中(zhong)國企(qi)(qi)業(ye)并(bing)購(gou)(gou)，可能要盡量淡化國有出資背景。”

對于(yu)上述事(shi)(shi)項，記者多次撥打金沙江創投董事(shi)(shi)潘曉峰電話，均無人接聽(ting)。