原(yuan)標題：有些(xie)“理財公(gong)司”背后藏著哪(na)些(xie)“名堂”？

“3個月利(li)率8％，最高(gao)能到16％，而且(qie)隨(sui)時可取”；“實(shi)力雄厚、政府補貼、國資系公(gong)司擔保(bao)”……

在(zai)上(shang)海的(de)一些(xie)社區里、道路(lu)邊、寫字(zi)樓(lou)上(shang)，近(jin)來冒(mao)出(chu)不(bu)少(shao)從事投資(zi)理(li)(li)財業務的(de)“資(zi)產管理(li)(li)”“金額信息服(fu)務”公司(si)廣(guang)告。隨(sui)之而(er)來的(de)，是無(wu)數(shu)電話及(ji)無(wu)數(shu)誘惑。

這些公司是否(fou)真(zhen)如(ru)說的那么厲害？

現象一：成立多個公司“繞圈圈”，錢最后都給了自己

（現場目(mu)擊(ji)）“我們這個(ge)白云(yun)(yun)山的項目(mu)，2年的年化利(li)率能達到16．2％。”上海盈璽資產管理(li)(li)公司(si)理(li)(li)財規劃(hua)師向記者介紹，他們代理(li)(li)溫(wen)州市白云(yun)(yun)珍(zhen)稀(xi)動植物開發(fa)有限公司(si)一(yi)個(ge)開發(fa)項目(mu)，總規模2億元(yuan)，第一(yi)期(qi)5000萬元(yuan)，同(tong)時信(xin)誓旦(dan)(dan)旦(dan)(dan)地說(shuo)絕對不會跑路(lu)，沒(mei)有任何風險。

而記(ji)者在(zai)溫州市市場(chang)監管(guan)局網站查詢(xun)發現，上(shang)述白(bai)云公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)大股東(dong)為上(shang)海(hai)金(jin)(jin)閎(hong)實業有限(xian)公(gong)(gong)司(si)。而金(jin)(jin)閎(hong)的(de)(de)(de)大股東(dong)，又繞(rao)回了“上(shang)海(hai)盈璽(xi)投(tou)資(zi)有限(xian)公(gong)(gong)司(si)”。盈璽(xi)投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)股東(dong)，正是上(shang)面(mian)介(jie)紹的(de)(de)(de)盈璽(xi)資(zi)產(chan)管(guan)理公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)法人夏念文。繞(rao)了幾個圈，這些(xie)公(gong)(gong)司(si)其實都(dou)是一個人的(de)(de)(de)。

（專家點評）“這(zhe)(zhe)種形(xing)式就是我(wo)們(men)常(chang)說的(de)自融。”同濟(ji)大(da)學(xue)法(fa)學(xue)院副教授(shou)劉(liu)春(chun)彥說，自融有時不是自己(ji)(ji)融資進來給(gei)自己(ji)(ji)用(yong)，而(er)是給(gei)關聯的(de)企業用(yong)。很多房地(di)產公司都會成立(li)一(yi)些平臺用(yong)于自融。“這(zhe)(zhe)樣有可能填上一(yi)個(ge)窟窿(long)(long)挖一(yi)個(ge)窟窿(long)(long)，容易出(chu)現資金(jin)斷裂。”

現象二：擔保公司上陣，實際上是“左手擔右手”

（現(xian)場目擊(ji)）上(shang)海(hai)(hai)國(guo)弘(hong)匯金融信息服務有限(xian)公司的王經理對記者說，他們(men)(men)公司屬(shu)于上(shang)海(hai)(hai)國(guo)弘(hong)集(ji)團，這些理財產品(pin)由國(guo)弘(hong)集(ji)團提供(gong)擔保。“就算我們(men)(men)國(guo)弘(hong)匯跑了(le)，你(ni)拿著合同和材料到國(guo)弘(hong)集(ji)團去(qu)，他們(men)(men)會全額賠付給(gei)你(ni)的。”

（專家點(dian)評）上海匯業律師事務(wu)所(suo)合伙(huo)人(ren)(ren)吳(wu)冬(dong)說，這屬(shu)于“自(zi)擔(dan)保”行(xing)為，母(mu)公(gong)司和子公(gong)司自(zi)己擔(dan)保自(zi)己。“為了(le)(le)確保項目和資金的安全性(xing)，保障(zhang)投(tou)(tou)資者的收益，這種第(di)三方理(li)財公(gong)司本應站在(zai)投(tou)(tou)資人(ren)(ren)的立場上，但如果是自(zi)擔(dan)保，就產生了(le)(le)利益沖(chong)突，理(li)財公(gong)司不會完全站在(zai)投(tou)(tou)資人(ren)(ren)角度。”

調查(cha)中記者(zhe)還發現，一些擔(dan)(dan)保(bao)(bao)公司(si)會對(dui)多(duo)個資(zi)產管理公司(si)進行擔(dan)(dan)保(bao)(bao)。吳冬認為，此時(shi)也會產生風險，擔(dan)(dan)保(bao)(bao)本身(shen)要根據自身(shen)資(zi)金實力，給很多(duo)人(ren)擔(dan)(dan)保(bao)(bao)，平攤到(dao)每一個被擔(dan)(dan)保(bao)(bao)人(ren)那里，能力是(shi)明(ming)顯降低(di)的。

現象三：簽協議“套連環”，規避監管玩花樣

（現(xian)場目擊）記者在當(dang)天財富(fu)和金鹿(lu)財行(xing)兩家(jia)公(gong)司(si)(si)(si)(si)發現(xian)，合同上(shang)除了消費者是(shi)甲方、第三方理(li)財公(gong)司(si)(si)(si)(si)是(shi)乙(yi)方之外，還出現(xian)了一(yi)個(ge)“丙方”。例如，當(dang)天財富(fu)的(de)合同丙方是(shi)“上(shang)海(hai)融嵊資產管(guan)理(li)有(you)(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)(si)(si)”，金鹿(lu)的(de)丙方是(shi)“上(shang)海(hai)毓點資產管(guan)理(li)有(you)(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)(si)(si)”。

業務經理介(jie)紹，這樣做是(shi)為(wei)了(le)規避(bi)監管(guan)。由于資產管(guan)理公(gong)司(si)沒有債權(quan)(quan)出讓的經營范圍(wei)，直接簽合同(tong)可能被定義(yi)為(wei)“非法吸儲”，因此(ci)繞了(le)一個彎。是(shi)丙(bing)方從小額貸款公(gong)司(si)買到債權(quan)(quan)，投資者從丙(bing)方那里購買債權(quan)(quan)，而(er)乙方只是(shi)“中介(jie)”。

在記者的詢問下，金鹿財行的業務(wu)經理一開始(shi)說，即使(shi)毓點跑了，自己也會(hui)兜底；后來又改口稱，“說白(bai)了，我(wo)們(men)和毓點就是(shi)一家的，它是(shi)我(wo)們(men)的全資子公司。真要出(chu)事了，我(wo)們(men)兩家也是(shi)連在一起的。”

（專家點評）海華永泰律(lv)師事(shi)務所高級(ji)合伙人(ren)徐(xu)珊珊說，這種做法從形式到內容的確(que)都(dou)沒(mei)有(you)違規，有(you)了乙方(fang)(fang)作為中介，丙方(fang)(fang)有(you)了更好(hao)的宣(xuan)傳包裝，乙方(fang)(fang)又(you)沒(mei)有(you)自己售賣產品，隔離了監(jian)管的紅線(xian)。

“但(dan)是，丙方出讓的債權(quan)(quan)并非原(yuan)始債權(quan)(quan)，債權(quan)(quan)多次轉讓，真實性存疑(yi)。而且從現有的交(jiao)易模(mo)式來看，有可(ke)能存在賺(zhuan)取多重利差乃至利用交(jiao)易形成資(zi)(zi)金(jin)杠桿的可(ke)能，一旦發生資(zi)(zi)金(jin)斷裂，資(zi)(zi)金(jin)風(feng)險相較(jiao)于正常(chang)P2P資(zi)(zi)金(jin)風(feng)險是成幾何級擴大的。”

現象四：裝銀行、增注冊資本，“草根”秒變“高富帥”

（現場目擊）記者(zhe)發現，有些公司動(dong)輒注(zhu)冊資本上億(yi)元，有些還故(gu)意(yi)開(kai)在銀行旁邊。在位于上海(hai)肇嘉(jia)浜路的(de)金鹿財行，記者(zhe)看(kan)到(dao)進門(men)就是(shi)和銀行類似的(de)柜(ju)臺，旁邊是(shi)會客室(shi)和貴賓室(shi)。

“您(nin)需(xu)要(yao)辦什么理(li)財(cai)產品，我(wo)是這里的副行(xing)長。我(wo)們金(jin)鹿在(zai)上(shang)海(hai)有(you)很多家分行(xing)，光(guang)這里就有(you)三家支行(xing)。”這位業務經(jing)理(li)熟練地(di)介紹。而當記者(zhe)問這里是不是銀(yin)行(xing)時(shi)，回答也(ye)模棱(leng)兩可，“我(wo)們和銀(yin)行(xing)是差(cha)不多的。”

記者查(cha)詢發現，有(you)些公司增大注(zhu)冊資本(ben)(ben)裝門面。例如上述融嵊資管，最初(chu)的(de)注(zhu)冊資本(ben)(ben)僅為110萬元(yuan)，而在多次增資后，不到半年時(shi)間(jian)注(zhu)冊資本(ben)(ben)從110萬元(yuan)狂飆至(zhi)5億元(yuan)。不少(shao)公司本(ben)(ben)來注(zhu)冊資本(ben)(ben)在千萬元(yuan)級別，在不到一年的(de)時(shi)間(jian)內，經多次股權變更及增資，注(zhu)冊資本(ben)(ben)迅速(su)增加至(zhi)幾十億元(yuan)規模(mo)。

（專家點評）上海市一位(wei)監管人員(yuan)告訴(su)記者(zhe)，從監管角度看，銀行、保險、期貨、基金和(he)第三(san)方支(zhi)付(fu)公司等(deng)都屬于金融機構(gou)，只有拿(na)到監管部門的牌照才(cai)屬于“正規軍”。

“有(you)些資(zi)管(guan)公(gong)司(si)都是利用商事登記改革，將原公(gong)司(si)瞬(shun)間升(sheng)格為(wei)‘高富帥(shuai)’，以(yi)吸引投資(zi)人。”徐珊珊說，而且(qie)這(zhe)些公(gong)司(si)還故意聲(sheng)稱是線下(xia)服(fu)務，與“網貸”無關(guan)。這(zhe)應(ying)引起監管(guan)層注意。

加強監管：不能采用“沒到的請舉手”思維

記者咨詢代理(li)注(zhu)冊(ce)的(de)公(gong)司了解到，注(zhu)冊(ce)資(zi)產(chan)管(guan)理(li)、財富管(guan)理(li)、投資(zi)管(guan)理(li)、咨詢、創(chuang)業(ye)投資(zi)等為(wei)名稱的(de)公(gong)司，是沒有資(zi)金門檻(jian)的(de)。公(gong)司可以(yi)選(xuan)擇(ze)填寫(xie)上(shang)億元的(de)注(zhu)冊(ce)資(zi)本，無需當場繳(jiao)(jiao)納(na)或(huo)即時資(zi)金到位，只(zhi)需在一定時間內（譬(pi)如十年）繳(jiao)(jiao)納(na)完畢即可。

專家認為(wei)，對于(yu)線上的(de)(de)P2P平(ping)臺(tai)，監(jian)管已經出(chu)臺(tai)相應(ying)辦法。對于(yu)線下的(de)(de)這些第三方理(li)財(cai)公司(si)，監(jian)管不(bu)應(ying)采用(yong)“沒(mei)到的(de)(de)請舉手”的(de)(de)思維，即只監(jian)管有牌(pai)照的(de)(de)“正規(gui)企(qi)業”，那(nei)些沒(mei)牌(pai)照、經營范圍不(bu)包(bao)含金(jin)(jin)融業務(wu)，但有金(jin)(jin)融屬性和實(shi)質(zhi)行(xing)為(wei)的(de)(de)企(qi)業，卻成了漏網之魚。

劉春(chun)彥說，工商(shang)注冊只是(shi)給企業發(fa)一個(ge)身(shen)份(fen)證，至(zhi)于(yu)企業拿了(le)身(shen)份(fen)證去做(zuo)了(le)哪些違(wei)法亂紀或傷害消費者權(quan)益的事(shi)(shi)情，行業主管部門應切實(shi)做(zuo)好事(shi)(shi)中事(shi)(shi)后監(jian)管。

編輯：姚祥云(yun) 審(shen)核(he)：劉小英 終審(shen)：靳水平