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◎每經記者 金喆

2015年宣布全面轉(zhuan)型(xing)醫(yi)療服務的宜華健(jian)康（000150，SZ）最近又有了(le)新目標。1月18日(ri)晚(wan)間，宜華健(jian)康發布公(gong)告，擬4.08億元現金購買親和源股(gu)份有限(xian)公(gong)司(si)（下稱親和源）58.33%控股(gu)股(gu)份。

《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者(zhe)發現(xian)，親(qin)和源不僅在2014年(nian)、2015年(nian)1~5月期(qi)間的(de)業(ye)績持(chi)續(xu)亮起紅燈，而且(qie)在未來三年(nian)將仍然(ran)處于(yu)虧損狀態。1月19日，宜華(hua)健康(kang)董秘邱海濤接受(shou)記者(zhe)采訪時解釋(shi)稱(cheng)，養(yang)老(lao)服務業(ye)投資周期(qi)長，親(qin)和源的(de)折舊分攤費用又高，對收入造(zao)成較大影響。但(dan)該公(gong)司管(guan)理層詳細研究了親(qin)和源的(de)商業(ye)模式(shi)后十分認可，也(ye)看(kan)好養(yang)老(lao)產(chan)業(ye)的(de)未來發展。

親和源短期難賺錢

資(zi)料顯示，親和(he)源創建于2005年(nian)(nian)，注(zhu)冊(ce)資(zi)金2億元，是一家(jia)專(zhuan)門為老(lao)年(nian)(nian)人提供快樂服(fu)務(wu)(wu)(wu)、健(jian)康服(fu)務(wu)(wu)(wu)以及終身照料服(fu)務(wu)(wu)(wu)的(de)養老(lao)機構。但是，這(zhe)家(jia)已在養老(lao)服(fu)務(wu)(wu)(wu)行業扎(zha)根超過十(shi)年(nian)(nian)的(de)公司尚(shang)未走出虧(kui)損泥潭。

公(gong)告顯示，親和源(yuan)2014年、2015年1~5月的營業收(shou)入分別為(wei)5911.94萬(wan)元(yuan)、2759萬(wan)元(yuan)，對應的凈(jing)利(li)潤(run)為(wei)5263.95萬(wan)元(yuan)、-1722.11萬(wan)元(yuan)。宜華健康稱，凈(jing)利(li)潤(run)為(wei)負(fu)主(zhu)要是由于親和源(yuan)旗下的新項目(mu)尚在培育(yu)期(qi)，需要較(jiao)多前期(qi)投入，財務(wu)費(fei)用(yong)較(jiao)高。

而未來三年，親(qin)和源仍(reng)將持續(xu)虧損。根據交易對方的(de)承諾，親(qin)和源未來三年虧損分別(bie)不(bu)超(chao)過3000萬元(yuan)(yuan)、2000萬元(yuan)(yuan)、1000萬元(yuan)(yuan)。2019年，親(qin)和源承諾實現(xian)凈利(li)潤不(bu)低(di)于(yu)2000萬元(yuan)(yuan)，此后每年遞增2000萬元(yuan)(yuan)，到2023年不(bu)低(di)于(yu)1億元(yuan)(yuan)。

花4億元(yuan)買一家還沒扭虧并且未來三年都不賺錢的公司，宜(yi)華健康究竟在打什么算盤？

宜華健康(kang)在公(gong)(gong)告(gao)中稱，公(gong)(gong)司(si)收購(gou)親(qin)和(he)源(yuan)(yuan)控(kong)股權的(de)戰略意義不在于短期(qi)的(de)盈利水平，而在于親(qin)和(he)源(yuan)(yuan)是最早(zao)一(yi)批探索商業化社區養老的(de)企業，已經(jing)獲(huo)得市(shi)場認可(ke)的(de)寶(bao)貴成功經(jing)驗(yan)；同(tong)時，以(yi)其品牌為依(yi)托(tuo)的(de)商業化養老社區平臺已初具規模，為公(gong)(gong)司(si)后(hou)續打造養老產業鏈奠定了重要(yao)基石(shi)。

邱海濤說(shuo)，宜華健康會在養(yang)老產業(ye)推廣、子公(gong)司(si)之間互動和資金等方面給予支持，養(yang)老產業(ye)運營(ying)仍以親和源(yuan)為(wei)主。

也有(you)不(bu)愿(yuan)具名的(de)業(ye)內人士認為(wei)，盡管(guan)資本關注養老服務對(dui)行業(ye)是利(li)好，但宜華健康控股(gu)親和源的(de)后續動作和戰略部署能取得(de)怎樣的(de)效果，還(huan)有(you)待進一步觀察，“是在資本市場講故事，還(huan)是想(xiang)扎實做養老還(huan)不(bu)好說”。

實際上(shang)，宜華(hua)健康2015年靠移動醫療的(de)(de)故事在資本(ben)市場獲益(yi)頗豐(feng)，當時(shi)宜華(hua)健康參股(gu)國內首(shou)個(ge)互聯網(wang)醫院的(de)(de)平(ping)臺方(fang)友(you)德醫后，股(gu)價在數月內暴漲(zhang)六倍。宜華(hua)健康最新披露的(de)(de)業績(ji)預告(gao)顯示，2015年歸屬于(yu)上(shang)市公司股(gu)東的(de)(de)凈利(li)潤(run)為6300萬元~7500萬元，同比增長111.27%~151.51%。

養老服務行業缺口大

盡管已經上升為國(guo)家(jia)戰略，但養老(lao)產業(ye)至今仍是一塊尚待挖掘的稀(xi)缺金礦。統(tong)計數據顯示，2014年我國(guo)養老(lao)行業(ye)市場或已達到4.1萬億元。根據《中國(guo)老(lao)齡產業(ye)發(fa)展預測研究(jiu)2014》，2020年這一市場將(jiang)達到7.7萬億元。

“前(qian)景一片光明，但(dan)目(mu)前(qian)還在(zai)初期(qi)發展階段。”廣(guang)東省養(yang)老服(fu)務業(ye)協會副秘書長招卓(zhuo)昆對《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)坦言，從(cong)結構(gou)上來看(kan)，公立養(yang)老機構(gou)普遍(bian)地理位置好、收費較低(di)，是很多老年人的首選、一床難求；民辦養(yang)老機構(gou)大多在(zai)城(cheng)市郊區等偏(pian)遠地帶，醫(yi)療保障和生活(huo)配(pei)套跟(gen)(gen)不上，入住率低(di)，長期(qi)收入情況不好造(zao)(zao)成服(fu)務、硬件設施跟(gen)(gen)不上；近年資本大手筆打造(zao)(zao)的高端養(yang)老機構(gou)，則由(you)于收費高而遇冷(leng)。

他舉例說，廣州鬧(nao)市區(qu)一家主打高端的養老機(ji)構，招聘(pin)了(le)三十多個(ge)(ge)員工，結果開(kai)業三個(ge)(ge)月才(cai)攬到幾名(ming)客(ke)戶。

在(zai)(zai)招卓昆(kun)看來，目前(qian)(qian)養(yang)老(lao)服務市(shi)場遇到的(de)最(zui)大問(wen)題仍是市(shi)場認可度低，很(hen)多60歲以(yi)上(shang)(shang)老(lao)年人(ren)還保(bao)留著傳統觀(guan)念，認為去養(yang)老(lao)機構(gou)就(jiu)意(yi)味著被(bei)家庭遺棄，所以(yi)消費市(shi)場還沒有(you)(you)被(bei)打(da)開(kai)(kai)。另一(yi)方面，最(zui)近幾年不(bu)(bu)少開(kai)(kai)發商大力(li)投資養(yang)老(lao)產(chan)業(ye)，硬(ying)件建設已經不(bu)(bu)成問(wen)題，但護理和(he)醫療專(zhuan)業(ye)人(ren)員仍然(ran)很(hen)短缺。有(you)(you)數(shu)據顯示(shi)，目前(qian)(qian)全國(guo)持證上(shang)(shang)崗的(de)養(yang)老(lao)護理員在(zai)(zai)50萬(wan)人(ren)左右(you)(you)，而與(yu)之(zhi)對(dui)應的(de)需求(qiu)卻在(zai)(zai)上(shang)(shang)千萬(wan)左右(you)(you)。

“這個行業壯(zhuang)大(da)起(qi)來估計需(xu)要5~ 10年，還需(xu)要一個較(jiao)長(chang)的市(shi)場(chang)培育和配套建設時間。”廣州一位養老(lao)(lao)服務業資(zi)深人(ren)士認(ren)為(wei)，目前全國大(da)大(da)小(xiao)小(xiao)與養老(lao)(lao)服務有(you)關的商業模式不少(shao)于50種，大(da)家都在探索和挖掘(jue)潛在機遇，看看誰(shui)能(neng)第一個嘗到甜頭。