每(mei)經(jing)編輯｜張(zhang)力

每經記者  賈(jia)麗(li)娟

2016年(nian)，A股、港股兩地股市開局不利(li)。

A股接連出現千股跌停(ting)，港股市(shi)場(chang)也一(yi)片頹(tui)勢。繼上周恒(heng)生指(zhi)數單周跌幅超過6%之(zhi)后，本周一(yi)（1月11日），恒(heng)指(zhi)與國(guo)(guo)企指(zhi)數雙雙暴跌，恒(heng)指(zhi)跌破(po)2萬點關口，國(guo)(guo)企指(zhi)數更是(shi)創下了四年多新低。業(ye)內人(ren)士表(biao)示，市(shi)場(chang)的擔憂情緒開(kai)始(shi)集(ji)中爆發，但從操(cao)作角度講，短(duan)期機(ji)會可(ke)能即將來臨。

香(xiang)港隔夜拆借利率飆升

本(ben)周一，恒(heng)指(zhi)開(kai)盤繼(ji)續下挫，在(zai)低開(kai)2.23%后持續寬(kuan)幅震蕩，收盤跌(die)(die)2.79%，報(bao)19882.979點，跌(die)(die)穿2萬(wan)點關口，這是(shi)自(zi)2013年(nian)(nian)6月以來(lai)，恒(heng)指(zhi)首次(ci)跌(die)(die)破2萬(wan)點大關。而(er)國(guo)企指(zhi)數(shu)更是(shi)暴(bao)跌(die)(die)3.83%，報(bao)8507.271點，這一點位已(yi)經創下了(le)自(zi)2011年(nian)(nian)10月4日以來(lai)的新低，換(huan)言之，國(guo)企指(zhi)數(shu)點位已(yi)經回到四年(nian)(nian)前。

國元證券分析師(shi)張浩涵對《每日(ri)經(jing)濟(ji)(ji)新(xin)聞(wen)》記者表示，大跌的(de)原因(yin)，主要還是因(yin)為(wei)對經(jing)濟(ji)(ji)前景(jing)的(de)悲(bei)觀預期占了(le)上風(feng)，人民幣匯率在年(nian)初幾(ji)個交易日(ri)的(de)急跌、經(jing)濟(ji)(ji)數據低迷(mi)，以及(ji)伊(yi)朗沙特交惡等多種(zhong)利空因(yin)素交織(zhi)，加劇了(le)市場的(de)恐慌情緒。

第一(yi)上海首(shou)席(xi)策略師葉尚志也表示(shi)，港(gang)股面臨(lin)的拋(pao)售還在(zai)持續(xu)，而且不只港(gang)股，全球股市都在(zai)同步(bu)下跌(die)。港(gang)股一(yi)方面受到(dao)外(wai)圍市場拖累，一(yi)方面面臨(lin)資金(jin)持續(xu)流出(chu)，很難獨善其身。

資(zi)金流(liu)出的態勢(shi)的確在持續。上周(zhou)四及周(zhou)五(wu)僅僅兩天時間，港匯(hui)兌美(mei)元下挫逾百個基點(dian)至10個月低點(dian)，已(yi)經觸及7.76的警(jing)戒線。有外匯(hui)分析員指(zhi)出，港匯(hui)走弱主因是(shi)市場看淡(dan)港股的前景，出現輕(qing)微資(zi)金流(liu)出。如(ru)果人民幣持續貶值，可能會進一步推動(dong)港匯(hui)下跌。

    周一(yi)(yi)又有一(yi)(yi)則消(xiao)息令市場驚(jing)訝：香(xiang)港銀(yin)行間隔夜拆(chai)借利率(lv)（Hibor）狂(kuang)漲939個基點，由(you)上(shang)周五的4%飆(biao)升至(zhi)13.4%，創2013年6月有紀(ji)錄以來最高水平。香(xiang)港銀(yin)行間7天拆(chai)借利率(lv)也由(you)上(shang)周五的7.05%大(da)幅升至(zhi)11.23%。有分(fen)析(xi)稱，央行對匯市的干(gan)預措施，以及在岸(an)與離(li)岸(an)人民幣(bi)價差(cha)引發套利活動，促使離(li)岸(an)人民幣(bi)流動性(xing)大(da)幅趨緊，進(jin)而推升短(duan)期銀(yin)行間拆(chai)借利率(lv)。

據了解，人(ren)民(min)幣離岸(an)和(he)在岸(an)匯率(lv)價差(cha)，在1月6日達到了創歷史紀錄的(de)1600點(dian)。一些(xie)投資者選擇在離岸(an)市場買入人(ren)民(min)幣，在內地出售進行套利。

未來兩日或是短線抄底良機

“拆借利(li)(li)率上漲，是(shi)資金對于人(ren)(ren)民幣貶值的(de)(de)(de)(de)一種自(zi)然(ran)反映。拉(la)高利(li)(li)率能夠(gou)穩(wen)住人(ren)(ren)民幣的(de)(de)(de)(de)走勢，本周(zhou)一人(ren)(ren)民幣的(de)(de)(de)(de)跌(die)勢已(yi)經有所企(qi)穩(wen)，在(zai)岸(an)和離岸(an)的(de)(de)(de)(de)價差也縮(suo)窄了很(hen)多。”葉尚(shang)志表示。

說(shuo)(shuo)來說(shuo)(shuo)去，市場最擔心的(de)(de)仍然是(shi)(shi)人民幣，以及經(jing)濟走勢。對(dui)于港股而言(yan)，還(huan)有(you)一(yi)個潛在的(de)(de)風(feng)險：聯(lian)系匯率(lv)制(zhi)度是(shi)(shi)否會(hui)變(bian)化？據記者(zhe)了解(jie)，不(bu)少(shao)港股投資者(zhe)對(dui)此都有(you)些忐忑。不(bu)過(guo)，香港金(jin)管局總裁陳德霖上個月在新聞發布會(hui)上剛剛表(biao)示，聯(lian)系匯率(lv)制(zhi)度是(shi)(shi)香港金(jin)融(rong)、貨幣穩定的(de)(de)基(ji)石，香港沒有(you)必要，也不(bu)打算改變(bian)聯(lian)系匯率(lv)。

“市場確實擔心港元與美元脫鉤，但(dan)目前的(de)(de)市場已經到了一有(you)風吹(chui)草動就潰逃的(de)(de)程(cheng)度，似乎(hu)出(chu)(chu)現的(de)(de)都是負面消息。但(dan)是，利(li)空總是會出(chu)(chu)盡(jin)的(de)(de)，反而不用(yong)恐慌。”葉尚志對(dui)記(ji)者表(biao)示，“從短期操(cao)作面來(lai)講，目前已經有(you)利(li)空出(chu)(chu)盡(jin)的(de)(de)意味，因此未來(lai)兩天很(hen)重(zhong)要，如果股市再度下挫，可能是非常好的(de)(de)抄底機會。”