每經(jing)(jing)編輯(ji)｜每經(jing)(jing)記者 王(wang)心田(tian)     

每經記者 王心田

2015年，郵幣卡市場給(gei)投資者帶來(lai)的驚喜和驚嚇可(ke)以說是“萬(wan)萬(wan)沒想(xiang)到”。當(dang)這個市場還裹(guo)挾著各種能量突飛猛進的時候(hou)，那些先(xian)知先(xian)覺的投資者想(xiang)必早已收獲頗豐。

站在2016年的起點，讓我們一起來猜(cai)猜(cai)2016的郵幣卡市(shi)場有哪些風霜雪雨？投(tou)資者又要如何勇博激流(liu)？

不能錯過的規范之路

2015年“5·28”大跌之后，郵(you)(you)幣(bi)(bi)卡市(shi)(shi)場就一直(zhi)持續震(zhen)蕩，年末“農行事件”又引發了文交(jiao)所(suo)(suo)的資質風(feng)波，隨后郵(you)(you)幣(bi)(bi)卡市(shi)(shi)場信任危機蔓延，幾乎所(suo)(suo)有文交(jiao)所(suo)(suo)的郵(you)(you)幣(bi)(bi)卡電(dian)子盤(pan)都(dou)跌聲一片，“龍頭”南(nan)京文交(jiao)所(suo)(suo)更是(shi)幾度深跌不止，單(dan)日跌幅頻(pin)頻(pin)出(chu)現8%、9%。投(tou)資者(zhe)不禁在悲(bei)憤中喊道：“這個市(shi)(shi)場，你還要怎樣？”

當然是要規范！

2015年，文交所(suo)資質問題的(de)(de)苗頭已經(jing)出(chu)現了(le)，2016年當然是(shi)不能錯過規范和整頓。實際上(shang)，文交所(suo)是(shi)郵幣卡(ka)電子(zi)盤發展的(de)(de)基礎，規范的(de)(de)文交所(suo)資質、監管、管理體(ti)系才(cai)有(you)(you)可能誕生健康有(you)(you)序的(de)(de)郵幣卡(ka)市場。

2015下半年，文交所扎堆(dui)成立，紛(fen)紛(fen)上線郵幣卡電子(zi)(zi)盤(pan)，其中摻(chan)雜(za)著藝術(shu)品線上交易、大(da)宗商品電子(zi)(zi)盤(pan)交易等。

迄今為止，文交所(suo)已達50余家(jia)，其資質批文五花八門，從得到(dao)(dao)國家(jia)“清理(li)(li)整(zheng)頓各類交易場所(suo)部際聯席會(hui)(hui)議”批準(zhun)(zhun)的(de)國家(jia)級(ji)資質；到(dao)(dao)省金(jin)融辦等金(jin)融管(guan)理(li)(li)機(ji)構批準(zhun)(zhun)，由國家(jia)“清理(li)(li)整(zheng)頓各類交易場所(suo)部際聯席會(hui)(hui)議”備案的(de)省級(ji)資質；再到(dao)(dao)省、市(shi)級(ji)文化管(guan)理(li)(li)部門批準(zhun)(zhun)或(huo)省、市(shi)級(ji)工商管(guan)理(li)(li)部門批準(zhun)(zhun)。

到底哪些文交(jiao)所不合規(gui)？哪些資質需要進一步規(gui)范？國家一直沒有明確發文，文交(jiao)所資質問(wen)(wen)題(ti)2015年就懸(xuan)而未(wei)決(jue)。2016年的(de)郵幣卡市場(chang)將會在(zai)市值、經紀商、會員、指數(shu)上(shang)面有新的(de)變化(hua)和突破，文交(jiao)所本身(shen)的(de)規(gui)范問(wen)(wen)題(ti)猜想也終(zhong)會塵埃落定。

一旦來一次大的規(gui)范，電(dian)子盤市(shi)場或將隨之迎(ying)來一波行情。

業內人士表示(shi)，文交所(suo)現在有很多(duo)(duo)上(shang)市(shi)(shi)交易(yi)的(de)藏(zang)品(pin)或多(duo)(duo)或少地出現溢價(jia)過高(gao)的(de)情況。一些(xie)藏(zang)品(pin)的(de)發行價(jia)遠遠高(gao)于其(qi)市(shi)(shi)場價(jia)格(ge)，有的(de)甚(shen)至翻(fan)了(le)十幾倍。文交所(suo)有了(le)官方認證后，其(qi)正(zheng)規性、合法性就有了(le)保(bao)證，也更(geng)能有效地被(bei)政府監管，保(bao)障投(tou)資者藏(zang)品(pin)和資金安(an)全(quan)。目前郵幣卡電(dian)子盤已經被(bei)炒到其(qi)他(ta)金融市(shi)(shi)場無法企及的(de)高(gao)度，其(qi)中更(geng)不乏一些(xie)投(tou)機行為(wei)的(de)惡意炒作。只有擠去(qu)這部分(fen)泡沫(mo)，給市(shi)(shi)場“降降溫(wen)”，讓(rang)上(shang)市(shi)(shi)藏(zang)品(pin)回(hui)歸價(jia)值(zhi)本身，才(cai)能保(bao)證郵幣卡電(dian)子盤健康(kang)有序地發展下去(qu)。

一級市場亟須向二級市場過渡

郵幣卡電子(zi)盤是(shi)“互聯網+”在藝(yi)術品(pin)市(shi)場的(de)創新之(zhi)舉。與股市(shi)相比，郵幣卡電子(zi)盤一(yi)大創舉就是(shi)一(yi)級市(shi)場與二級市(shi)場結合，即以一(yi)級市(shi)場的(de)現(xian)(xian)貨為(wei)標的(de)物，通(tong)過托管文交所(suo)的(de)方式，讓更多(duo)的(de)投資(zi)者、更多(duo)的(de)資(zi)金參與進來，實現(xian)(xian)自由放心的(de)交易(yi)。

然而，2015年(nian)下半年(nian)的低(di)迷行情也恰恰是(shi)這一(yi)(yi)機制造成的：一(yi)(yi)級(ji)市(shi)場(chang)(chang)向二級(ji)市(shi)場(chang)(chang)艱難過渡(du)帶(dai)來的陣痛。通(tong)俗(su)來說就是(shi)，老(lao)莊家憑(ping)借IPO成本低(di)的優勢(shi)“占著(zhu)茅坑不(bu)拉屎”，新投資者看(kan)到成本太高不(bu)敢進去(qu)，如(ru)此一(yi)(yi)來主力都袖手(shou)旁(pang)觀任(ren)憑(ping)盤子暴跌，而不(bu)了解市(shi)場(chang)(chang)本質的散戶成了接盤俠，在一(yi)(yi)次次期盼中(zhong)被傷害得體無完膚。

此(ci)前，中(zhong)鴻郵幣資(zi)訊的(de)(de)業內人士就發文(wen)(wen)(wen)指(zhi)出(chu)，2016年如果(guo)文(wen)(wen)(wen)交所不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)順利過渡到二級市(shi)場(chang)，只會進(jin)(jin)(jin)入一(yi)種死局。以南京文(wen)(wen)(wen)交所為例，其中(zhong)，幾(ji)個郵商控制了多(duo)數(shu)主力品(pin)種，特(te)別是(shi)高價索普(pu)。他(ta)們利用原(yuan)始(shi)股的(de)(de)優勢把品(pin)種價格(ge)抬(tai)高，推高了大盤風險。下半(ban)年，大盤長時間徘徊(huai)在中(zhong)高位(wei)，但同時很多(duo)低價品(pin)種已跌(die)(die)(die)破(po)全(quan)年歷史(shi)價位(wei)。這就形成高價位(wei)品(pin)種新資(zi)金進(jin)(jin)(jin)不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)去，低價位(wei)品(pin)種新資(zi)金不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)敢進(jin)(jin)(jin)去的(de)(de)僵局。第四季虎大版、青海湖等(deng)高價品(pin)種不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)計入綜指(zhi)后開始(shi)回跌(die)(die)(die)，大盤也數(shu)次深跌(die)(die)(die)，這幾(ji)次深跌(die)(die)(die)的(de)(de)指(zhi)數(shu)顯然(ran)更具真實性(xing)。經過這幾(ji)次調整(zheng)，目(mu)前不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)少老(lao)莊家(jia)手上(shang)的(de)(de)原(yuan)始(shi)股已經所剩不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)多(duo)，有些老(lao)莊家(jia)雖然(ran)控盤率還很高，但是(shi)手上(shang)的(de)(de)貨應該倒了幾(ji)手，進(jin)(jin)(jin)出(chu)幾(ji)次，瓶子還是(shi)這個瓶子，但里面的(de)(de)酒不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)一(yi)樣了，不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)然(ran)市(shi)場(chang)指(zhi)數(shu)也不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)會如此(ci)大跌(die)(die)(die)。

南京文(wen)交(jiao)所也(ye)利用包括分配新股等(deng)政策引入了(le)新資金(jin)，會(hui)員數量(liang)增加了(le)不少。可以預測，如(ru)果2016年初這波(bo)行情(qing)大(da)盤能(neng)夠(gou)再次(ci)摸高到(dao)4500點，南京文(wen)交(jiao)所將(jiang)基(ji)本邁入二(er)級市(shi)場。

邁(mai)入二級(ji)市場的(de)標志是(shi)什么？

這(zhe)(zhe)個可能(neng)(neng)沒有一個準確的(de)定性或數據(ju)可以衡量，但(dan)至少(shao)在(zai)這(zhe)(zhe)個市場上(shang)，原始股(gu)不能(neng)(neng)起(qi)(qi)決定性作(zuo)用。這(zhe)(zhe)樣(yang)一來，原始股(gu)莊家出了貨，大家都站在(zai)一個起(qi)(qi)跑線上(shang)，面臨(lin)同樣(yang)的(de)成本價(jia)格進(jin)行競(jing)爭，才是純資本市場的(de)游戲規(gui)則。

錢郵基金加速繁衍

2015年的郵(you)幣卡市場還催生了一大新(xin)生事物——錢郵(you)基金(jin)。

就在郵幣卡電子盤野蠻生長的(de)(de)4月，陽光私募看中了這(zhe)塊市場的(de)(de)潛力，因(yin)此第一只(zhi)錢郵基金(jin)“領航南方(fang)錢郵價值一號(hao)”橫空出世，隨后一系列的(de)(de)類似基金(jin)產品被推出。

2015年10月，又有私(si)募基金(jin)同南京文(wen)交所(suo)合作發行了(le)(le)“新(xin)大陸”系列基金(jin)產品(pin)，并且享受了(le)(le)南京文(wen)交所(suo)推出的(de)一級半市場打新(xin)前(qian)配售(shou)的(de)政策。至此(ci)，曾經在國內繁盛一時的(de)藝(yi)術品(pin)基金(jin)轉(zhuan)換成了(le)(le)錢郵基金(jin)的(de)形(xing)式(shi)，開始進入理財投資領域。

2016年的郵幣(bi)卡市場，隨著線上藏品的不(bu)斷豐富，錢郵基(ji)金的種(zhong)類也將逐(zhu)漸增多。

業(ye)內人(ren)士(shi)指(zhi)出(chu)，“機構投資(zi)者進入錢(qian)郵電子化(hua)交易(yi)平臺之后(hou)，對于平臺最大的影響就是抑制暴漲暴跌。機構投資(zi)者最主(zhu)要的作用是維護盤面，在(zai)瘋(feng)狂(kuang)下跌時建倉，瘋(feng)狂(kuang)上(shang)漲時出(chu)貨。作為機構投資(zi)者，我們的博(bo)弈主(zhu)要是博(bo)差價，并非一(yi)定(ding)要為了(le)凈(jing)值(zhi)而(er)(er)鋌而(er)(er)走險。”

任何市(shi)場(chang)都(dou)需要更(geng)多(duo)的(de)(de)(de)參與者才能發展壯大，當有更(geng)多(duo)人被吸(xi)引參與進來后，錢(qian)(qian)郵市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)格局將發生變化(hua)。伴隨著郵幣卡(ka)市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)不斷完善(shan)，2016年的(de)(de)(de)錢(qian)(qian)郵基(ji)金經過2015年的(de)(de)(de)試水演練，或將吸(xi)引更(geng)多(duo)的(de)(de)(de)機構投(tou)資(zi)者加入(ru)。

盡管錢郵電子化交(jiao)易平臺(tai)不(bu)能簡單(dan)地與(yu)A股(gu)市場(chang)進行(xing)類(lei)比，但(dan)不(bu)妨(fang)回顧一下當機構投資(zi)者(zhe)進入(ru)(ru)A股(gu)之后(hou)帶(dai)來的(de)一系列變化。1998年(nian)(nian)引導入(ru)(ru)市的(de)封(feng)閉式基金(jin)(jin)成(cheng)為首批(pi)真正意義上的(de)機構投資(zi)者(zhe)，緊隨其后(hou)1999年(nian)(nian)保險資(zi)金(jin)(jin)入(ru)(ru)市，2001年(nian)(nian)開(kai)放式基金(jin)(jin)成(cheng)立，2004年(nian)(nian)陽光私募興(xing)起(qi)、企業年(nian)(nian)金(jin)(jin)獲準入(ru)(ru)市。而隨著不(bu)同類(lei)型的(de)機構投資(zi)者(zhe)不(bu)斷入(ru)(ru)場(chang)，滬(hu)指(zhi)扶搖直(zhi)上，2007年(nian)(nian)一度觸及6124點(dian)。此(ci)后(hou)盡管熊市漫(man)漫(man)，但(dan)A股(gu)市值(zhi)一直(zhi)在擴(kuo)充(chong)之中。

2016的(de)郵幣卡市場(chang)如果有(you)足夠的(de)機構投資者推(tui)動，或許(xu)也將(jiang)迎(ying)來一波(bo)大的(de)行情，至少在市值上會有(you)明顯的(de)新變化。