每經編輯｜杜冉樂    

每經記者 杜冉樂

2015年剛翻過去，并購案已在房地產行業(ye)潮涌(yong)。行業(ye)整合時代，大魚吃小魚，誰也擋(dang)不住。

1月6日，中糧地產（000031，SZ）公告稱，其與中國食品(pin)簽署(shu)了收(shou)購(gou)后者(zhe)旗下一公司100%股權(quan)及債(zhai)權(quan)，交易對價6.11億元(yuan)，由于雙方均屬中糧集團旗下企(qi)業，該收(shou)購(gou)事(shi)項構(gou)成關聯(lian)交易。

中(zhong)糧地產何(he)以斥巨資收購一(yi)家與己業務(wu)不相干(gan)的食品企(qi)業？坊(fang)間(jian)此前傳言，以“金帝(di)”巧(qiao)克力為主打品牌的上述標的企(qi)業，卻因銷售低(di)迷(mi)而成了一(yi)個(ge)“雞肋”，急(ji)尋“接盤(pan)俠”，有人說是大(da)悅城。

眼(yan)下(xia)，中(zhong)糧(liang)地產(chan)急于吞下(xia)，似乎(hu)意在對方(fang)位(wei)于深(shen)圳(zhen)的(de)一個(ge)工業用地。這一動作，是否就是其借新拿地方(fang)式(shi)予以復(fu)興的(de)先兆？

中糧地產“暗度陳倉”

據了解，具體參(can)與收購的(de)是中糧地產旗下全資子公司(si)華高置業，在2015年12月底與中國食(shi)品簽署(shu)了其(qi)持有的(de)Prized Developments Limit 100%的(de)股權(quan)及(ji)債權(quan)轉(zhuan)讓協(xie)議(yi)，合計(ji)成本(ben)6.11億元(yuan)。

從公開資料來看，中(zhong)國食品(pin)與中(zhong)糧(liang)地產的(de)最(zui)終控(kong)制方均為中(zhong)糧(liang)集團。前述標(biao)的(de)公司又間接持(chi)有深(shen)圳中(zhong)糧(liang)金帝食品(pin)100%股權。

《每日經濟新聞》記者注意到(dao)，從財務數據來看(kan)，前述標(biao)的(de)企(qi)業(ye)早已(yi)“資不抵債(zhai)”。具(ju)體來看(kan)，2014年標(biao)的(de)企(qi)業(ye)母公司(si)總(zong)資產2.171億元，總(zong)負債(zhai)接近(jin)2.173億元，虧損接近(jin)20萬(wan)元，而2015年上半年這個困(kun)局并未扭轉。

從合(he)并報表來看(kan)，標的(de)企業現時的(de)經營狀況也不理想，比(bi)如2014年(nian)總(zong)(zong)資(zi)產(chan)3.25億(yi)元，總(zong)(zong)負債(zhai)3.19億(yi)元，到去年(nian)6月底因凈利潤虧損(sun)約2488萬(wan)元而致使公司總(zong)(zong)資(zi)產(chan)減少至2.87億(yi)元。

若反(fan)映(ying)到運營上(shang)，標(biao)的(de)(de)企業(ye)營收收入(ru)從2014年約3億元(yuan)下降(jiang)至去年6月底的(de)(de)1.18億元(yuan)，利(li)潤及凈利(li)潤均虧(kui)損(sun)逾3000萬元(yuan)。

在(zai)業(ye)內人士(shi)看來(lai)，如(ru)果看到這里，即便是讓(rang)關(guan)聯收購方(fang)出(chu)馬接盤，似乎(hu)都會“倒(dao)吸一口涼氣”。

事實上，關鍵(jian)的看(kan)點(dian)卻在這里。業內猜(cai)測，中(zhong)糧地(di)產“明修棧道，暗度陳(chen)倉(cang)”，并購中(zhong)國食品更多(duo)可(ke)能是借(jie)此拿地(di)。

公告顯示，金帝食品擁有(you)一(yi)個編號為B405-0029的(de)工業地塊，且位于(yu)深圳市福田區北環路(lu)梅林工業區，占地面積約 2.84萬平方米。該地塊具備工業區更新改造的(de)可能性，還有(you)5棟總建面為4.43萬平方米的(de)地上建筑物及相關166項商標等。

中糧地(di)(di)(di)(di)產董事會(hui)辦公室相關工作人員向《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者(zhe)表示，此次收購重(zhong)要的(de)(de)是看好當地(di)(di)(di)(di)城市(shi)更新(xin)的(de)(de)機會(hui)，但需(xu)要上市(shi)公司的(de)(de)股東大會(hui)批準以及(ji)當地(di)(di)(di)(di)的(de)(de)土(tu)地(di)(di)(di)(di)規劃政(zheng)策，都存在不確(que)定性。

借一線城市舊改“復興”？

去年，深(shen)圳房價大漲，市場分析人士認(ren)為這是深(shen)圳創業者與創客(ke)們(men)的強(qiang)勁購買力，根本動力來自于其股市套現等(deng)。

房企們似乎并(bing)在意(yi)追究原因，他們關心的(de)是(shi)這里的(de)房價(jia)是(shi)不是(shi)一(yi)定要(yao)漲。顯而易(yi)見的(de)是(shi)深圳房價(jia)也很給(gei)力，觸底之后一(yi)直(zhi)往上漲。

眼下，回歸一(yi)二(er)(er)線(xian)典(dian)型城市成為(wei)龍頭房企的(de)一(yi)致選擇，以偏重(zhong)于(yu)一(yi)二(er)(er)線(xian)布局的(de)金(jin)地集(ji)團來看，按(an)照克(ke)而瑞的(de)排行(xing)榜，2015年實現銷(xiao)售金(jin)額621億(yi)元，排名第13位，偏重(zhong)于(yu)二(er)(er)三線(xian)的(de)金(jin)科集(ji)團銷(xiao)售額為(wei)293億(yi)元。

從銷(xiao)售(shou)面(mian)積(ji)來看，金(jin)地銷(xiao)售(shou)面(mian)積(ji)455.1萬平方米，金(jin)科銷(xiao)售(shou)面(mian)積(ji)455.8萬平方米，2015年(nian)幾乎同樣(yang)的銷(xiao)售(shou)面(mian)積(ji)，但銷(xiao)售(shou)金(jin)額卻差(cha)(cha)距甚(shen)大(da)，背后的銷(xiao)售(shou)成本也相差(cha)(cha)甚(shen)遠。

當(dang)前，金科的戰略思路就是回歸(gui)一二(er)線城市(shi)，類似金科這樣的房企還很多，就像(xiang)中糧(liang)地產，但一個困境(jing)在于一二(er)線城市(shi)“僧多粥少”，這些區域(yu)的優質土(tu)地越(yue)來越(yue)稀缺，怎(zen)么辦？答(da)案來自——舊改。

記者觀察(cha)到，深(shen)圳(zhen)、上海等(deng)地(di)(di)均存在(zai)較大的舊(jiu)改(gai)空間，去年信達地(di)(di)產聯(lian)合中國信達旗下多家(jia)兄弟企業試圖以基金(jin)方式殺(sha)入深(shen)圳(zhen)，意在(zai)掘金(jin)當地(di)(di)“舊(jiu)改(gai)”商(shang)機(ji)，新(xin)銳房企中城新(xin)產業集團(tuan)也(ye)是(shi)如此(ci)。

按照(zhao)上述排行榜，2015年中糧系地產(chan)實現銷(xiao)售(shou)金額(e)215億元，從業務(wu)布(bu)局來(lai)看，比如中糧地產(chan)也多(duo)布(bu)局于北京(jing)、上海、深(shen)圳、成都(dou)、南京(jing)等一二線城(cheng)市，但與中信地產(chan)、中國中鐵、中國金茂(mao)、保利置(zhi)業等央企相比，還有較(jiao)大差(cha)距。

一(yi)位不愿(yuan)具名(ming)的(de)房地(di)產觀察人士表(biao)示，中糧(liang)系原(yuan)來多個(ge)平(ping)臺作戰，內部整(zheng)合力(li)度不夠，一(yi)定程度上阻礙了其繼續擴張的(de)步伐。

近日，中糧(liang)(liang)集團原(yuan)董(dong)事長寧(ning)高(gao)寧(ning)被調往中化集團擔任一把手。中糧(liang)(liang)集團內部一位(wei)熟悉資(zi)本運作的相(xiang)關人士表(biao)示，從去(qu)年開始，中糧(liang)(liang)系資(zi)產整合已反映到(dao)旗下(xia)相(xiang)關上(shang)市公司的股(gu)價上(shang)，優(you)化資(zi)產配置加快重組(zu)，培育和做(zuo)大幾個龍頭(tou)企業，可能是下(xia)一步的重頭(tou)戲。

發稿：隋丕寧 審核：楊羚(ling)強 終審：蔡戰(zhan)波