1月5日，央(yang)行在公開(kai)市(shi)場以利率招標形式開(kai)展了(le)1300億元的7天(tian)期逆回購操(cao)(cao)作(zuo)(zuo)，中標利率為2.25%。這一規模為2015年9月份(fen)以來的單期逆回購操(cao)(cao)作(zuo)(zuo)量新高。業界專家認為，央(yang)行此(ci)舉意(yi)圖明(ming)顯(xian)，就是向市(shi)場釋放(fang)保持(chi)流動性合理充裕(yu)、維護市(shi)場穩定(ding)的目標不變。同(tong)時(shi)，今年第一季度或春節前降準的可(ke)能(neng)性大(da)大(da)增加。

據《證券日(ri)報(bao)》記(ji)者(zhe)查(cha)證，本周(zhou)公開市(shi)場(chang)僅有(you)100億元(yuan)逆回購到(dao)期，1月5日(ri)相(xiang)當于(yu)央(yang)行向(xiang)市(shi)場(chang)凈投放了1200億元(yuan)的流(liu)動性。由(you)于(yu)在2015年(nian)年(nian)末有(you)大(da)量財(cai)政存款流(liu)入市(shi)場(chang)，故(gu)央(yang)行在2016年(nian)元(yuan)旦之前的一周(zhou)僅在周(zhou)二進行了100億元(yuan)7天期逆回購操作，周(zhou)四則(ze)暫停(ting)了逆回購操作。

1月4日，A股市場(chang)兩次觸發熔斷(duan)閾值。興業銀(yin)行首席經濟學家(jia)魯政(zheng)委認為，央行通過(guo)逆(ni)回(hui)購向(xiang)市場(chang)投放(fang)(fang)大量資(zi)金同當前(qian)市場(chang)較為偏緊的流動(dong)性有關(guan)，同時(shi)央行也是在向(xiang)市場(chang)釋放(fang)(fang)將(jiang)努力(li)保證市場(chang)流動(dong)性充(chong)裕、維持(chi)市場(chang)穩定的信號。

大部分(fen)國內(nei)外機構均(jun)預測(ce)，2015年(nian)(nian)年(nian)(nian)末(mo)央(yang)行(xing)將(jiang)再次降準。然而事實卻是，央(yang)行(xing)并沒(mei)有采取(qu)任何措施。因為(wei)，2015年(nian)(nian)年(nian)(nian)底有大約1萬億元財政存款(kuan)流(liu)入(ru)市(shi)場補充了流(liu)動(dong)性(xing)。央(yang)行(xing)據此(ci)判斷當時市(shi)場流(liu)動(dong)性(xing)仍處(chu)于合理充裕狀態。

然而，有分析人士(shi)指出(chu)，2016年(nian)A股(gu)開(kai)年(nian)大跌或(huo)與元旦假期傳出(chu)的(de)大銀行跨年(nian)度結算中出(chu)現資金缺口有關，元旦前市場對(dui)于資金面(mian)過度樂觀的(de)判斷或(huo)許(xu)需要進行修正(zheng)。

據(ju)《證(zheng)券日報》記者了解，2015年12月份，央行(xing)共通過常備借(jie)(jie)貸便(bian)利(li)(li)和(he)中(zhong)(zhong)期借(jie)(jie)貸便(bian)利(li)(li)操(cao)(cao)作(zuo)向金融機構(gou)投放資金超過1000億(yi)(yi)元(yuan)：其中(zhong)(zhong)，央行(xing)分支行(xing)對地方法人金融機構(gou)累計開展(zhan)常備借(jie)(jie)貸便(bian)利(li)(li)操(cao)(cao)作(zuo)共1.35億(yi)(yi)元(yuan)，期限均為(wei)隔夜，利(li)(li)率(lv)(lv)2.75%，央行(xing)對這(zhe)一利(li)(li)率(lv)(lv)水平的評價是“發揮(hui)了利(li)(li)率(lv)(lv)走(zou)廊上限的作(zuo)用(yong)”。期末常備借(jie)(jie)貸便(bian)利(li)(li)余(yu)額為(wei)0.4億(yi)(yi)元(yuan)；同期，央行(xing)對13家金融機構(gou)開展(zhan)中(zhong)(zhong)期借(jie)(jie)貸便(bian)利(li)(li)操(cao)(cao)作(zuo)共1000億(yi)(yi)元(yuan)，期限6個(ge)月，利(li)(li)率(lv)(lv)3.25%。12月末中(zhong)(zhong)期借(jie)(jie)貸便(bian)利(li)(li)余(yu)額6658億(yi)(yi)元(yuan)。

從以上數據可以看出(chu)，央行上周四暫停(ting)逆(ni)回(hui)購(gou)確實是出(chu)于流動性比較(jiao)充裕做出(chu)的選擇。

“2016年元(yuan)旦(dan)后資(zi)金面的驟然收緊，與人民幣(bi)對(dui)美元(yuan)匯率的持續貶值造成的資(zi)金外(wai)流有一(yi)定關系(xi)，元(yuan)旦(dan)之前，B股市(shi)場(chang)(chang)就(jiu)已經(jing)出現(xian)異常波動，為A股市(shi)場(chang)(chang)敲(qiao)響了警(jing)鐘(zhong)。”一(yi)家國有商業銀行的交易(yi)員對(dui)《證券(quan)日報》記(ji)者表示(shi)，從現(xian)在的情況(kuang)看，外(wai)匯占款形(xing)勢仍難以(yi)樂觀，央行有必要及(ji)時使(shi)用(yong)降準等(deng)貨幣(bi)政策工具(ju)來保持流動性(xing)的合理充裕(yu)。在降準的時間選(xuan)擇上應該是越(yue)早越(yue)好(hao)，不應該晚于今年第一(yi)季度(du)。