每(mei)經編輯｜每(mei)經記者(zhe) 劉燦邦    

每經記者 劉燦邦 

2015年(nian)11月底，南通科技（600862，收(shou)盤價19.89元(yuan)）完成重大資產重組，中(zhong)航(hang)(hang)(hang)高科成為(wei)公司控股股東。重組方案顯示，南通科技原有的機床業務(wu)將(jiang)改造升級為(wei)數(shu)控機床及航(hang)(hang)(hang)空專用裝備(bei)業務(wu)。未來，公司將(jiang)成為(wei)“航(hang)(hang)(hang)空新材(cai)料業務(wu)、數(shu)控機床及航(hang)(hang)(hang)空專用裝備(bei)業務(wu)”雙主業共(gong)同發(fa)展的上市公司。

2015年12月30日(ri)、31日(ri)，南通科技連續公(gong)告公(gong)司與中航工業制造(zao)所的合作事項。

強化加工制造能力

雙方簽(qian)署的協議顯示，中航(hang)(hang)工業(ye)制造(zao)所(suo)同意優先將(jiang)南通科(ke)技(ji)作為加(jia)工制造(zao)任務的外(wai)協供應商(shang)；南通科(ke)技(ji)同意承(cheng)接中航(hang)(hang)工業(ye)制造(zao)所(suo)及航(hang)(hang)空工業(ye)內其他單位委(wei)托的航(hang)(hang)空零部(bu)件(jian)及配套產品的加(jia)工制造(zao)業(ye)務，逐步發展(zhan)成(cheng)為中航(hang)(hang)工業(ye)制造(zao)所(suo)軍(jun)品業(ye)務的加(jia)工制造(zao)基地。

一位行(xing)業研究(jiu)人士(shi)向(xiang)《每日(ri)經濟新聞(wen)》記(ji)者表示，中航制造所下面有很多有關軍工制造的業務(wu)，南通科(ke)技則有機床業務(wu)，兩者會形成(cheng)協同效應(ying)。“至于合作中的外協加(jia)(jia)工，因為(wei)制造所主要(yao)優勢在研發能力(li)，而加(jia)(jia)工能力(li)有限(xian)，所以制造所要(yao)做加(jia)(jia)工設備的話(hua)肯定是(shi)要(yao)委托其他企業去做。”

據了解，制造(zao)所(suo)(suo)是專門從事(shi)航(hang)空與國(guo)防先進制造(zao)技(ji)(ji)術(shu)研究與專用裝(zhuang)(zhuang)備開發的(de)綜合(he)性研究所(suo)(suo)，主(zhu)要從事(shi)以航(hang)空武器裝(zhuang)(zhuang)備制造(zao)技(ji)(ji)術(shu)為主(zhu)的(de)基礎研究、技(ji)(ji)術(shu)攻關和專用裝(zhuang)(zhuang)備研制，為我國(guo)新型(xing)飛機(ji)、發動機(ji)研制和航(hang)空工(gong)廠(chang)的(de)技(ji)(ji)術(shu)改造(zao)提供了大(da)量先進制造(zao)技(ji)(ji)術(shu)和工(gong)藝(yi)裝(zhuang)(zhuang)備。

數據顯(xian)示，截至2014年底，制造(zao)所資產(chan)總額為28.6億(yi)元(yuan)，凈資產(chan)為10.88億(yi)元(yuan)，2014年實現凈利(li)潤(run)5893.82萬(wan)元(yuan)。

而南(nan)通科技原有(you)機(ji)床(chuang)(chuang)業(ye)務(wu)因市場需求疲軟并不(bu)理想。《每(mei)日經(jing)濟新聞(wen)》記者梳理后發現，2015上半年，公司機(ji)床(chuang)(chuang)產、銷量分(fen)別為(wei)284臺和403臺，分(fen)別同(tong)比下降(jiang)54.31%和49.18%。另外，同(tong)期公司機(ji)械行業(ye)營業(ye)收入為(wei)6856萬(wan)(wan)元、營業(ye)成本為(wei)9259萬(wan)(wan)元，毛(mao)利率(lv)為(wei)-35.04%，已經(jing)處于(yu)虧損狀(zhuang)態。

南通(tong)科技公告表示，戰略合作成功后，在制(zhi)造所的(de)(de)技術支持下(xia)可以促進數控機(ji)(ji)床向航空專用裝備、智(zhi)能制(zhi)造等高端裝備制(zhi)造業(ye)務發展，推動公司機(ji)(ji)床業(ye)務的(de)(de)轉型升級和產(chan)品的(de)(de)更新(xin)換代，從而實現(xian)機(ji)(ji)床主業(ye)扭虧增(zeng)盈(ying)。

“由于(yu)制造(zao)所(suo)(suo)主要(yao)是(shi)(shi)為(wei)航空航天設(she)備服(fu)務(wu)，這(zhe)一業務(wu)屬(shu)于(yu)專(zhuan)用設(she)備，雖然制造(zao)所(suo)(suo)每年(nian)收入規(gui)模在十幾(ji)億元(yuan)左(zuo)右，但是(shi)(shi)肯定不會像其(qi)他通用設(she)備有(you)那么(me)大(da)的(de)規(gui)模。”不過(guo)，上述研(yan)究人士也告訴(su)記(ji)者，如果(guo)以(yi)后(hou)這(zhe)些(xie)專(zhuan)用設(she)備在別的(de)領域能有(you)所(suo)(suo)應用的(de)話，特別是(shi)(shi)軍轉民方面，目(mu)前的(de)規(gui)模還有(you)機(ji)會繼續擴大(da)。

優先支持南通科技

《每日經(jing)濟新聞》記者注意(yi)到，在(zai)南(nan)通(tong)科(ke)技與制(zhi)造所(suo)簽署的協議中，南(nan)通(tong)科(ke)技同意(yi)承接制(zhi)造所(suo)高端數控機(ji)床(chuang)業務(wu)(wu)領(ling)(ling)域的加工制(zhi)造和裝配(pei)業務(wu)(wu)。另外(wai)，雙(shuang)方均同意(yi)不在(zai)數控機(ji)床(chuang)業務(wu)(wu)領(ling)(ling)域產(chan)生(sheng)同業競爭，優(you)先支持南(nan)通(tong)科(ke)技機(ji)床(chuang)業務(wu)(wu)的發展。

此外，協議還顯示(shi)，制造所和南通科技均同意積極探索并(bing)加(jia)快實施(shi)南通科技機(ji)床業務(wu)委托中航工業制造所經營(ying)管理的相關工作(zuo)，并(bing)且原則上該(gai)工作(zuo)應在2016年(nian)完成。

“根據公(gong)告(gao)內容，基本上(shang)可(ke)以(yi)理解(jie)為未(wei)來制(zhi)造(zao)所(suo)負(fu)責(ze)機(ji)(ji)(ji)床制(zhi)造(zao)，而(er)南(nan)通科(ke)技負(fu)責(ze)機(ji)(ji)(ji)床加(jia)工(gong)，兩(liang)(liang)者分業(ye)務(wu)經營，也(ye)避免(mian)了同業(ye)競(jing)爭(zheng)。”一(yi)位關(guan)(guan)注該(gai)公(gong)司的(de)券(quan)商分析(xi)人士認(ren)為，協議規定的(de)內容是指南(nan)通科(ke)技將上(shang)游的(de)機(ji)(ji)(ji)床制(zhi)造(zao)業(ye)務(wu)交由(you)制(zhi)造(zao)所(suo)去管(guan)理，公(gong)司則保留機(ji)(ji)(ji)床加(jia)工(gong)業(ye)務(wu)，這兩(liang)(liang)項業(ye)務(wu)基本上(shang)是上(shang)下(xia)游的(de)關(guan)(guan)系，這樣的(de)安排也(ye)保留了未(wei)來在資產整合(he)過程中把(ba)機(ji)(ji)(ji)床制(zhi)造(zao)優先整合(he)入(ru)上(shang)市公(gong)司的(de)可(ke)能性。

對(dui)于為何會有這(zhe)種安排，該券商人士認為主要與兩(liang)者(zhe)的(de)體(ti)制不(bu)同(tong)有關。“制造(zao)(zao)(zao)所與南(nan)通(tong)科技(ji)一個是(shi)研究所體(ti)制，一個是(shi)企(qi)業體(ti)制，南(nan)通(tong)科技(ji)產(chan)(chan)能會比較(jiao)大(da)，但是(shi)制造(zao)(zao)(zao)所就不(bu)同(tong)，同(tong)時制造(zao)(zao)(zao)機(ji)(ji)床不(bu)需(xu)要很(hen)大(da)的(de)產(chan)(chan)能，但是(shi)用機(ji)(ji)床加工(gong)制造(zao)(zao)(zao)零部件時對(dui)產(chan)(chan)能的(de)需(xu)求(qiu)則比較(jiao)大(da)。”

另外，記者注意到2012年12月(yue)25日，中(zhong)航工業(ye)下發的(de)《關于由中(zhong)航高(gao)科技發展(zhan)有限公司對中(zhong)國航空綜合技術研究所(suo)等(deng)十(shi)家(jia)單位實施管理的(de)批復》的(de)文件，同意中(zhong)航高(gao)科對制造所(suo)、航材院等(deng)十(shi)家(jia)單位實施管理。

上述研究(jiu)人士表示(shi)，南(nan)通科技(ji)大股東(dong)中航高科托管(guan)十家研究(jiu)所(suo)的情況類似于中航工業旗下中航機電及(ji)中航電子對集團內相關單位進行(xing)托管(guan)的模式，從此(ci)次南(nan)通科技(ji)與(yu)制造所(suo)率先展開(kai)合作(zuo)來(lai)看，未(wei)來(lai)也存在資產注入(ru)的預期(qi)。

中(zhong)信建(jian)投在南通(tong)科(ke)技重組方案點評中(zhong)也指出，中(zhong)航高科(ke)和航材院收入和凈利潤規模較大(da)，它們旗(qi)下除了上述注入的三個公(gong)司之外，仍有大(da)量資產(chan)，南通(tong)科(ke)技未來作為中(zhong)航工業(ye)(ye)(ye)(ye)體系內專(zhuan)業(ye)(ye)(ye)(ye)從事航空新(xin)材料業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)、數控機(ji)床及航空專(zhuan)用裝(zhuang)備業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)的資本運作和產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)整合平臺(tai)，有望獲注更(geng)多資產(chan)。