每經(jing)編(bian)輯(ji)｜每經(jing)記者 黃(huang)小聰 劉海軍    

每經記者 黃(huang)小(xiao)聰 劉(liu)海軍

2014年此時牛(niu)市(shi)吶喊(han)聲(sheng)正此起(qi)彼伏，但經歷(li)了2015年年中的大(da)幅(fu)下挫(cuo)，牛(niu)市(shi)聲(sheng)音由大(da)變小，到了年終(zhong)收官時，不管是(shi)機(ji)構投(tou)資者還是(shi)個人投(tou)資者，都對即將到來的2016年多(duo)了幾分(fen)謹慎。

那么(me)，告別了2015年(nian)的極(ji)端行情，2016年(nian)又將如何(he)演繹？基金(jin)投(tou)(tou)資(zi)者該怎樣選擇(ze)？帶著這(zhe)些廣受關注的話題，《每日經濟新聞》記者采訪了多位業界名家，試圖為您找到那把打開 2016年(nian)投(tou)(tou)資(zi)大門的策略鑰匙。

濟安(an)金信王群航：六類基金可重點關注

濟安(an)金信王群航(hang)認(ren)為(wei)，在2016年(nian)，混合、股(gu)票、ETF、保(bao)本、貨幣、債(zhai)券(quan)等六類基金值得重點關(guan)注。同時(shi)，其提醒投(tou)資(zi)者，對資(zi)產凈(jing)值低于5000萬元的(de)小微基金，以(yi)及(ji)2015年(nian)發展不順的(de)基金品種，須要(yao)回避。

低風險品(pin)種中，貨基可隨時配置；帶有一(yi)定封閉(bi)期(qi)限的純債(zhai)基金（不投(tou)資可轉債(zhai)）及二級(ji)債(zhai)基也(ye)可多(duo)關注。另外，若投(tou)資者有較清晰的資產配置計(ji)劃(hua)，較為長期(qi)的、穩定的投(tou)資安排，也(ye)可關注保(bao)本(ben)基金。

權(quan)益(yi)類(lei)方面，混合、股(gu)票(piao)、ETF等基金(jin)可依次(ci)重(zhong)點(dian)關注。首先，關注混合基金(jin)，一是(shi)因為它是(shi)近(jin)兩年發展(zhan)最快的(de)一類(lei)基金(jin)，其(qi)(qi)二它是(shi)當(dang)前中國基金(jin)市場的(de)第(di)一大類(lei)。其(qi)(qi)中，“高度(du)靈配——相對(dui)收(shou)益(yi)基準”、“低度(du)配置”兩個(ge)細分品種(zhong)值得重(zhong)點(dian)關注。股(gu)票(piao)基金(jin)則是(shi)因新式股(gu)票(piao)基金(jin)的(de)股(gu)票(piao)投資倉位高，行情走好(hao)時(shi)(shi)常(chang)有良好(hao)績效表(biao)現。關注ETF既(ji)是(shi)為了跟指數，也是(shi)為了投資的(de)高效和降(jiang)低成(cheng)本。從擇時(shi)(shi)要求來看，上述三類(lei)基金(jin)一個(ge)比(bi)一個(ge)要求更高。

德圣江賽春：明年增加(jia)操作靈活(huo)性

當談到2016年的(de)基(ji)金(jin)(jin)投(tou)資，江賽春(chun)首(shou)先認為，2016年權益市場可能(neng)還有(you)大(da)波(bo)動(dong)(dong)(dong)，因此要注意(yi)控(kong)(kong)制這種波(bo)動(dong)(dong)(dong)，投(tou)資者若被動(dong)(dong)(dong)持(chi)有(you)權益類(lei)基(ji)金(jin)(jin)，須(xu)注意(yi)控(kong)(kong)制比(bi)例(li)；若是主(zhu)(zhu)動(dong)(dong)(dong)配置，當波(bo)動(dong)(dong)(dong)加大(da)時(shi)應主(zhu)(zhu)動(dong)(dong)(dong)調整。同(tong)時(shi)，還要去掌握基(ji)金(jin)(jin)的(de)風格特點(dian)，有(you)些基(ji)金(jin)(jin)能(neng)控(kong)(kong)制大(da)波(bo)動(dong)(dong)(dong)，則(ze)可持(chi)有(you)；有(you)些基(ji)金(jin)(jin)波(bo)動(dong)(dong)(dong)幅度較(jiao)大(da)，甚(shen)至大(da)于市場波(bo)動(dong)(dong)(dong)，則(ze)應選擇時(shi)點(dian)配置以及控(kong)(kong)制持(chi)有(you)比(bi)例(li)。從2015年底布局來年來說(shuo)，權益類(lei)配置六成較(jiao)為合適。

而對主題(ti)類(lei)基金的投資機會(hui)，江賽春表示，最(zui)主要還是看基金本身的選(xuan)股能(neng)(neng)力，且(qie)2016年注冊制(zhi)推出后，市場(chang)肯(ken)定還有些(xie)較大的不確定，所以(yi)選(xuan)股能(neng)(neng)力較強、選(xuan)股質量高的基金，才比較靠譜。

從挑(tiao)選(xuan)角度(du)來看，過往(wang)業績(ji)雖是(shi)重(zhong)要(yao)(yao)參考，但(dan)也要(yao)(yao)看穩定性(xing)，以(yi)連續多(duo)個季(ji)(ji)度(du)來看會(hui)比(bi)較合適，比(bi)如今年二、三季(ji)(ji)度(du)基金的持續穩定性(xing)表現。

另外，境外基金的(de)選擇(ze)上，在美元加息的(de)背景下，主要傾(qing)向于選擇(ze)配置(zhi)美元資產的(de)基金。

前海方舟資本鐘海波(bo)：不(bu)投今年業(ye)績超(chao)好基金(jin)

鐘海波表示，接下來他將在債券基(ji)(ji)金(jin)上配置30%左(zuo)右的資(zi)(zi)產，偏股基(ji)(ji)金(jin)配置50%~70%的資(zi)(zi)金(jin)。當創業板(ban)估(gu)值(zhi)在50到60倍(bei)，中小板(ban)在40到50倍(bei)，滬深300在20到30倍(bei)區間時，會(hui)(hui)堅決(jue)投資(zi)(zi)偏股基(ji)(ji)金(jin)。從點(dian)位(wei)角度(du)看，3400點(dian)會(hui)(hui)是(shi)一個比較(jiao)合適、便宜的點(dian)位(wei)。

品種上，鐘(zhong)海波計劃(hua)多選擇一些(xie)指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)金(jin)，如大盤(pan)、小盤(pan)的指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)金(jin)相(xiang)結合，多做行業指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)金(jin)。

對于基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)選擇(ze)(ze)策略，鐘海波建議，買(mai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)首先看(kan)市場估值(zhi)和點(dian)位(wei)，這是擇(ze)(ze)時(shi)(shi)。還有，投(tou)資(zi)者(zhe)明年(nian)(nian)最(zui)好(hao)不要(yao)投(tou)今年(nian)(nian)業績表現很出色的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)。因為從歷史看(kan)，很少(shao)有基(ji)(ji)金(jin)(jin)能連續兩年(nian)(nian)業績都(dou)很好(hao)，同時(shi)(shi)業績較好(hao)的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)規模增長都(dou)較快，對接下(xia)來能否有優異表現是個挑戰。

另外，買(mai)基(ji)金(jin)(jin)需看一(yi)家(jia)基(ji)金(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)產(chan)品業(ye)績的整體性(xing)。如果(guo)一(yi)家(jia)公(gong)(gong)司(si)40只(zhi)產(chan)品中(zhong)就一(yi)只(zhi)表現好，另一(yi)家(jia)公(gong)(gong)司(si)40只(zhi)產(chan)品中(zhong)有(you)5只(zhi)表現較(jiao)好，投資者應選擇后(hou)(hou)者，因為表明后(hou)(hou)者公(gong)(gong)司(si)整體投資能力較(jiao)強，風格比較(jiao)一(yi)致。

眾祿金融(rong)：2016年(nian)債牛有望延續

談及2016年基金配(pei)置策略，眾祿金融研究中(zhong)心研究員(yuan)韋恩(en)源建議，股(gu)票型基金的(de)持(chi)倉(cang)比例大體可在50%~ 70%，投資者可視自(zi)己(ji)風險(xian)偏好做上下10%左右(you)的(de)調(diao)整。

該中心(xin)另(ling)一(yi)研究員魏文表示，貨(huo)幣政策寬松將(jiang)使得2016債牛有(you)(you)望延續。2016年更看(kan)好對股票有(you)(you)一(yi)定配(pei)置的(de)(de)混(hun)合(he)二級債基(ji)和可(ke)轉債基(ji)金的(de)(de)表現。

對于債(zhai)(zhai)券基金的選(xuan)擇(ze)，魏文建(jian)議(yi)關(guan)注(zhu)以(yi)下(xia)幾個方(fang)(fang)面(mian)：一(yi)(yi)是(shi)債(zhai)(zhai)基的投(tou)資(zi)方(fang)(fang)向，若投(tou)資(zi)可(ke)(ke)轉(zhuan)債(zhai)(zhai)或(huo)權益(yi)類資(zi)產過多或(huo)導致收益(yi)波動(dong)較大；二是(shi)選(xuan)擇(ze)在業內有一(yi)(yi)定地位的基金公司(si)；三(san)是(shi)盡量選(xuan)擇(ze)管(guan)理(li)經驗豐(feng)富、研(yan)究能力(li)突(tu)出的基金經理(li)管(guan)理(li)的債(zhai)(zhai)基；四是(shi)不要(yao)選(xuan)擇(ze)規模太小的債(zhai)(zhai)基，因可(ke)(ke)能面(mian)臨清盤(pan)風險(xian)。此外(wai)還需注(zhu)意基金配置的債(zhai)(zhai)券是(shi)否發(fa)生了信用風險(xian)。