每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記(ji)者(zhe) 彭斐     

每經記者 彭斐

在(zai)12月1日完(wan)成(cheng)(cheng)董事會改(gai)選(xuan)后(hou)，山水水泥（00691，HK）的控制權(quan)爭奪看似塵埃落定。但一枚未能完(wan)成(cheng)(cheng)交接(jie)的公章(zhang)，卻(que)讓這場(chang)大戲再(zai)生波(bo)瀾。

12月(yue)(yue)29日(ri)，山東山水(shui)(shui)水(shui)(shui)泥集團有限公(gong)(gong)司(si)（以下簡(jian)稱“山東山水(shui)(shui)”）發布公(gong)(gong)告(gao)稱，2013年度(du)第一期中期票據（債券簡(jian)稱：13山水(shui)(shui)MTN1）應于2016年1月(yue)(yue)21日(ri)兌付本(ben)息(xi)，由于目前(qian)公(gong)(gong)司(si)資金(jin)鏈緊張(zhang)，13山水(shui)(shui)MTN1到期基本(ben)無法對付。

事實上，已于11月12日到期的15山(shan)水SCP001至今(jin)尚未(wei)兌付。在該次違約發生后，作為山(shan)東山(shan)水的母公(gong)司，山(shan)水水泥前任董事會曾提起清盤(pan)呈請，但被開曼(man)法院(yuan)駁回(hui)。

如今，山(shan)東山(shan)水又一筆債券(quan)因(yin)資金鏈緊張(zhang)而可能再(zai)次(ci)發生違約(yue)。不過，這(zhe)次(ci)山(shan)東山(shan)水未再(zai)向更換了(le)董事會的母公(gong)司(si)“打招呼”。

一(yi)位(wei)山(shan)(shan)水(shui)水(shui)泥(ni)相關人(ren)士(shi)向《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者表示，新任董(dong)事會尚未完成對山(shan)(shan)東(dong)山(shan)(shan)水(shui)的接管，現在以山(shan)(shan)東(dong)山(shan)(shan)水(shui)名義所發(fa)公告也未經山(shan)(shan)水(shui)水(shui)泥(ni)同意。

與山東山水再次發布違約警示幾乎同時，山水水泥在港交所發布公告稱，兩位執(zhi)行(xing)董(dong)(dong)事向香港警方(fang)報(bao)案，因被罷免董(dong)(dong)事住所內賬簿、記錄及(ji)重要文件失蹤。

在一位山(shan)水(shui)(shui)水(shui)(shui)泥股(gu)東(dong)看來，上一屆董事(shi)會來了個“焦土政策(ce)”，而前任(ren)董事(shi)長父(fu)子仍以山(shan)東(dong)山(shan)水(shui)(shui)的公章對抗新(xin)任(ren)董事(shi)會，這也(ye)使得公司對于(yu)違約(yue)債(zhai)務的處(chu)理不能開(kai)展。

山東山水再發違約警示

就在1個多(duo)月(yue)(yue)前，山(shan)東山(shan)水(shui)的一筆涉及(ji)20億(yi)元的超短期融資券，在11月(yue)(yue)12日未(wei)能兌付(fu)后，已(yi)成為(wei)國內超短融債券首例(li)違約。相關(guan)資料顯示，“13山(shan)水(shui)MTN1”發行總額為(wei)18億(yi)元，債券利率(lv)為(wei)5.44%，還本(ben)付(fu)息(xi)方(fang)式(shi)為(wei)利隨本(ben)清。若在2016年1月(yue)(yue)21日無(wu)法(fa)兌付(fu)，山(shan)東山(shan)水(shui)將(jiang)有38億(yi)債券違約。

《每日經濟新聞》記者(zhe)注(zhu)意(yi)到，這份蓋有“山(shan)東山(shan)水水泥集(ji)團有限公(gong)(gong)司”公(gong)(gong)章的公(gong)(gong)告(gao)提及，公(gong)(gong)司目(mu)前正面臨多起債務起訴，部(bu)分銀(yin)行賬戶及資產已被查封或保全。

不(bu)過，在(zai)山(shan)東(dong)山(shan)水新任董事(shi)李(li)茂恒看來，山(shan)東(dong)山(shan)水所發公(gong)告并未獲(huo)得母公(gong)司山(shan)水水泥同意，控制公(gong)章的張才奎父(fu)子(zi)現在(zai)故意制造混(hun)亂。

對此，記者聯系(xi)山東山水(shui)集(ji)團總部(bu)，但被告知相(xiang)關負責(ze)人(ren)已放假，關于(yu)高(gao)管的信息(xi)則不得而知。

在一位山水水泥相關(guan)人士(shi)看來(lai)，對山東山水來(lai)講，已確定違約的(de)20億超短融(rong)債務(wu)只占總資產(chan)的(de)約1/15，從當前(qian)的(de)負債率(lv)來(lai)看，公司完全具有償(chang)還能力。

記(ji)者(zhe)獲取的山(shan)東山(shan)水2015年三季度合并(bing)財務報表顯示，該公(gong)司(si)當期負債合計(ji)193.98億(yi)元(yuan)，公(gong)司(si)資產總計(ji)335.09億(yi)元(yuan)，負債率為57.89%。

中誠信國際在11月9日下(xia)調山(shan)東山(shan)水(shui)信用等級的公告(gao)中稱，目前山(shan)水(shui)水(shui)泥控制權紛(fen)爭仍(reng)未解決，已經影響到山(shan)東山(shan)水(shui)業務(wu)(wu)和財務(wu)(wu)運作的正常進行(xing)。

11月中旬，多位與(yu)山(shan)水(shui)水(shui)泥有關(guan)聯的人士曾向《每日經濟新聞》記者稱，破除山(shan)東山(shan)水(shui)財(cai)務狀況(kuang)的危局(ju)，恢復外部融(rong)資通道，其中的關(guan)鍵還是解決母公司股東之爭。

此后(hou)，在(zai)12月1日的(de)山(shan)(shan)水(shui)水(shui)泥(ni)股東(dong)特(te)別大會(hui)后(hou)，包(bao)括罷免(mian)董(dong)事長(chang)張斌在(zai)內(nei)的(de)八項議案獲(huo)高票通過(guo)，大股東(dong)天瑞(rui)集團代表進入董(dong)事會(hui)，山(shan)(shan)水(shui)水(shui)泥(ni)的(de)“張才奎(kui)時代”宣告(gao)終(zhong)結。接(jie)下來的(de)12月3日，張才奎(kui)、張斌父子在(zai)山(shan)(shan)東(dong)山(shan)(shan)水(shui)的(de)董(dong)事職(zhi)務被(bei)(bei)罷免(mian)，包(bao)括張才奎(kui)、張斌在(zai)內(nei)的(de)六人在(zai)山(shan)(shan)水(shui)水(shui)泥(ni)的(de)一切(qie)職(zhi)務也一并被(bei)(bei)終(zhong)止(zhi)。

不過，張才奎對(dui)此并不予以承認。12月4日(ri)(ri)，山東山水在官網發(fa)布公(gong)(gong)告稱，上市(shi)公(gong)(gong)司(si)12月3日(ri)(ri)發(fa)布的為(wei)虛假不法公(gong)(gong)告，“本公(gong)(gong)司(si)董事、監事、高(gao)級(ji)管理人員將持(chi)續履行職責”。

公章“絆住”償債方案

當下，新任(ren)董(dong)事(shi)會雖(sui)已完(wan)成多地(di)子(zi)公(gong)司的(de)接管，但山(shan)東山(shan)水總部的(de)辦(ban)公(gong)場所仍被張才(cai)奎所占(zhan)據(ju)，而公(gong)章也成了(le)他對抗新任(ren)董(dong)事(shi)會的(de)利器。

李茂恒向《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者表示，已(yi)有償債(zhai)方案，但交接(jie)沒(mei)(mei)(mei)有完成，也沒(mei)(mei)(mei)辦法(fa)和債(zhai)權(quan)人談。“雖然銀(yin)行承(cheng)認我們，但沒(mei)(mei)(mei)有公(gong)章，具體方案卻沒(mei)(mei)(mei)法(fa)進行。”

不過，對山水(shui)(shui)水(shui)(shui)泥新任董事會來說，這并(bing)不是首次(ci)遭遇(yu)原控制(zhi)人所制(zhi)造的麻煩(fan)。在20億超短融(rong)債(zhai)權違約(yue)之前，山水(shui)(shui)水(shui)(shui)泥發布公告稱，董事會已得(de)出結論，山水(shui)(shui)水(shui)(shui)泥將無法于11月12日或該日之前取(qu)得(de)足夠(gou)資金以償付(fu)境內(nei)債(zhai)務。

經(jing)股東大(da)會(hui)同(tong)意的背景下，山(shan)水(shui)水(shui)泥前任(ren)董(dong)事(shi)會(hui)于11月10日香(xiang)港交易時(shi)間(jian)結(jie)束后(hou)決定向開曼(man)群島大(da)法院提交了(le)清(qing)盤呈請，并申請委任(ren)臨時(shi)清(qing)算人。

面對突如其來的(de)清盤危機(ji)，山水水泥的(de)各大股東(dong)終于坐不(bu)住了。這邊廂，管(guan)理層要主導清算；那邊廂，兩大股東(dong)聯手力阻，愿意“拿錢還債(zhai)”。

11月17日上午(wu)，6家債權銀(yin)(yin)行代表在山東濟(ji)南(nan)(nan)與天(tian)瑞集團副董事(shi)長李和平，以及(ji)第二大(da)股東山水(shui)投資(zi)的代表等進行了溝通。此前一天(tian)，山水(shui)水(shui)泥(ni)集團總部所(suo)在的濟(ji)南(nan)(nan)市(shi)政府，也曾召集各(ge)家債權銀(yin)(yin)行會談，要(yao)求各(ge)家債權銀(yin)(yin)行不要(yao)對山水(shui)水(shui)泥(ni)采取過激(ji)行動(dong)。

萬幸的是，11月24日(ri)，山水水泥發布公(gong)告稱，開(kai)曼群島大法院Mangatal法官裁定(ding)，本(ben)公(gong)司(si)(si)董事(shi)無授(shou)權或資格代本(ben)公(gong)司(si)(si)提交清盤呈(cheng)請，故并無權力作出(chu)申請。

然而，雖然度過清盤危機，但山水水泥(ni)控制權爭(zheng)奪戰仍足以(yi)轟動全國，事(shi)件(jian)所引(yin)發的(de)金(jin)融風(feng)險和穩(wen)定(ding)問(wen)題，早已引(yin)起山東省及濟南市政府方面的(de)重視。

據知情人(ren)士(shi)介紹(shao)，為維護企(qi)業(ye)穩定、化(hua)解金融(rong)風險，濟(ji)南市(shi)政府已“組織專(zhuan)門班子(zi)進駐山水集(ji)團”，由濟(ji)南市(shi)政府秘書長孫義洪帶(dai)隊(dui)的(de)工作組已于12月7日進駐山東山水。

《每日(ri)(ri)經濟新聞》記(ji)者12月30日(ri)(ri)撥通(tong)工作組(zu)聯系人濟南(nan)市經信(xin)委副(fu)主(zhu)任王明波的電話(hua)，但他表示“因紀律要求不方便(bian)接(jie)受采訪(fang)”。

對于(yu)銀(yin)行的(de)(de)態度，一(yi)位關聯人士稱，銀(yin)行基本認可了新(xin)任(ren)董(dong)事會(hui)，雙(shuang)方已經解(jie)決了三筆債務，“都是我們簽的(de)(de)字(zi)，然(ran)后政(zheng)府工作組(zu)協助蓋的(de)(de)章”。

然而(er)，在(zai)對山水(shui)水(shui)泥的接管上，新任董(dong)事(shi)會(hui)卻(que)遇(yu)到了新的麻煩。12月29日(ri)晚間，山水(shui)水(shui)泥在(zai)港(gang)(gang)交所發布公告(gao)稱，兩位執行董(dong)事(shi)向(xiang)香港(gang)(gang)警(jing)(jing)方報(bao)案，因被(bei)罷免(mian)董(dong)事(shi)住所內賬簿、記錄及重要文件失蹤。李茂恒告(gao)訴記者(zhe)，上一屆(jie)董(dong)事(shi)會(hui)并(bing)沒(mei)有辦理交接，新一屆(jie)董(dong)事(shi)會(hui)代表在(zai)公證處、香港(gang)(gang)警(jing)(jing)方監督下開門(men)后，發現大部分資料(liao)失蹤，電(dian)腦(nao)上也沒(mei)有資料(liao)。

在前述關聯人士看來，山水水泥(ni)新任董事會的當(dang)務(wu)之(zhi)急(ji)，還是盡快完成對境(jing)內子公司的接管，捋順企業內部關系，與銀行間形成一個償債方案。

（編輯(ji)：張喜威 審核：曾健輝 終審：靳水(shui)平(ping)）