每(mei)經編輯｜王辛夷     

每經記者 王辛夷

精彩觀點

萬博新經濟研究院院長滕泰

現(xian)在(zai)提供(gong)給側改革，是抓住(zhu)了當前經(jing)濟(ji)的主要(yao)矛盾(dun)，對癥下藥(yao)，也(ye)是重聚改革共識，扭轉當前經(jing)濟(ji)頹勢的戰略選(xuan)擇。

不(bu)能(neng)把供給側和結構性(xing)改(gai)革停留在(zai)概念和理論層面(mian)。要使(shi)中(zhong)國(guo)經濟恢(hui)復增(zeng)長動力(li)，第一個降低(di)的約束(shu)就(jiu)是高融資成本約束(shu)。

2016年是“十(shi)(shi)三五”的(de)開(kai)局(ju)之年，“十(shi)(shi)三五”期間(jian)中(zhong)國要全(quan)面建成小康社(she)會。在這(zhe)一重要歷史發展節點上，突破需求管理局(ju)限而助(zhu)力經濟增長，亟須推進經濟學理論在供給側研究的(de)創新(xin)。

萬博新經(jing)濟研究(jiu)院(yuan)院(yuan)長滕(teng)泰在(zai)接受《每日經(jing)濟新聞(wen)》（以(yi)下簡稱 NBD）記(ji)者專(zhuan)訪時表示，供給側改革是扭(niu)轉經(jing)濟頹勢的戰略選(xuan)擇。

關鍵詞1：為啥“改”？

供給側改革抓住當前矛盾

NBD：為什么(me)會(hui)在這個時間點提出供給側改革(ge)？

滕泰：供給側(ce)改(gai)革是(shi)扭轉經(jing)濟(ji)頹(tui)勢，重聚改(gai)革共識的戰略(lve)選擇(ze)。大(da)家都在問，在當(dang)前(qian)的情況下，中國經(jing)濟(ji)該怎么(me)辦？

我們和美國一對比就看出來了(le)。事實上2008年、2009年這兩年，中美兩國的經(jing)濟(ji)都(dou)比較艱難，但是2010年以后(hou)，美國和中國的經(jing)濟(ji)走勢(shi)出現(xian)了(le)明顯的不同。

實際上，盡管美國搞了(le)量(liang)化寬松，但真正推動(dong)(dong)美國經濟走(zou)出衰退的(de)(de)(de)(de)，是以蘋(pin)果(guo)產業鏈為(wei)代(dai)表的(de)(de)(de)(de)新(xin)供給(gei)、新(xin)需求(qiu)、新(xin)動(dong)(dong)力(li)。2010年以后(hou)，以蘋(pin)果(guo)手機為(wei)代(dai)表的(de)(de)(de)(de)智能(neng)產業和(he)移動(dong)(dong)互聯進(jin)入全面(mian)的(de)(de)(de)(de)新(xin)供給(gei)擴張階段，帶動(dong)(dong)了(le)美國消費的(de)(de)(de)(de)復(fu)蘇、投資(zi)的(de)(de)(de)(de)復(fu)蘇，以及出口的(de)(de)(de)(de)反(fan)彈(dan)。所以2010年以后(hou)，美國經濟逐步走(zou)出了(le)衰退，走(zou)出了(le)危機，進(jin)入一個(ge)上升周期。

NBD：那中國的情況呢？

滕(teng)泰：中國在(zai)2008年(nian)推出了以“4萬億”為代(dai)表的(de)需求擴張(zhang)政策(ce)。雖然2009年(nian)短暫快速反彈(dan)，但是2010年(nian)以后就進入了持續(xu)5年(nian)的(de)經濟(ji)下行周期。

從目前來看(kan)，需求刺(ci)激的邊際效益正在遞減，任(ren)何一項(xiang)社會主流(liu)技術和主流(liu)產業(ye)，早晚(wan)都會進入供(gong)給(gei)(gei)成(cheng)熟(shu)和供(gong)給(gei)(gei)老(lao)化階段(duan)(duan)，因此無論通過財(cai)政政策、貨幣政策刺(ci)激總需求，還是(shi)通過計劃(hua)手段(duan)(duan)增加或(huo)抑(yi)制老(lao)供(gong)給(gei)(gei)，都不可能從根本上解決技術周期(qi)和供(gong)給(gei)(gei)老(lao)化問題。

所以說現在提供給(gei)側(ce)改革，是(shi)抓住(zhu)了當(dang)前經濟(ji)的主要(yao)矛盾，對癥下藥，也是(shi)重聚改革共識，扭(niu)轉當(dang)前經濟(ji)頹勢的戰略選擇。

關鍵詞2：哪些“改”？

融資成本企業稅負都要降

NBD：有一(yi)些觀點認為供給側改(gai)革只是一(yi)個概念(nian)，甚至(zhi)是一(yi)種走計劃(hua)經濟道路的(de)概念(nian)。您怎么(me)看待這種批評(ping)？

滕(teng)泰：當然不能(neng)把(ba)(ba)供給側和(he)結構(gou)性改革停留在概(gai)念和(he)理論(lun)層(ceng)面(mian)(mian)。炒概(gai)念救不了中國經濟，我們不能(neng)停留在概(gai)念和(he)理論(lun)層(ceng)面(mian)(mian)，應(ying)該(gai)把(ba)(ba)供給側結構(gou)性改革推(tui)向深入，落到實處。

另(ling)外說(shuo)供(gong)給側(ce)改革就是(shi)(shi)(shi)新(xin)計劃經(jing)濟(ji)(ji)，這顯然是(shi)(shi)(shi)誤解。不過在(zai)(zai)實(shi)際操(cao)作中，確實(shi)有(you)很多學者還(huan)是(shi)(shi)(shi)在(zai)(zai)通(tong)過政策來(lai)撥動經(jing)濟(ji)(ji)，會直接說(shuo)這個產(chan)業(ye)(ye)是(shi)(shi)(shi)老的，應該怎(zen)(zen)么淘汰，那個產(chan)業(ye)(ye)是(shi)(shi)(shi)新(xin)的，應該怎(zen)(zen)么鼓勵。直接伸手了，這樣(yang)就弄(nong)錯了。供(gong)給側(ce)結構性改革的關鍵(jian)，還(huan)是(shi)(shi)(shi)要把(ba)握(wo)裝放松供(gong)給約束，解除供(gong)給抑制”的理念，讓財(cai)富源泉自主發揮活(huo)力，充分涌流。

NBD：您(nin)剛才說(shuo)到(dao)新供給創造新需求，那(nei)我(wo)們如何(he)才能發動新供給？

滕泰：新(xin)供(gong)(gong)給(gei)經濟(ji)學的任務，就是創造條(tiao)件(jian)，放松(song)供(gong)(gong)給(gei)約束(shu)，解除供(gong)(gong)給(gei)抑制，通過(guo)供(gong)(gong)給(gei)側改革，讓它(ta)具(ju)備這個(ge)條(tiao)件(jian)。

當前中國(guo)經(jing)濟受(shou)到(dao)三大(da)供給約束，就(jiu)是(shi)高行政(zheng)成(cheng)本約束、高融資成(cheng)本約束和高稅收成(cheng)本約束。

高(gao)行政成(cheng)本(ben)約束這(zhe)部分，企(qi)業干個(ge)活兒這(zhe)審(shen)批、那審(shen)批的(de)(de)(de)，所以我們看到這(zhe)屆政府一(yi)上來就(jiu)致力(li)于(yu)減少(shao)(shao)審(shen)批減少(shao)(shao)行政管(guan)制。另外中(zhong)國(guo)的(de)(de)(de)融資成(cheng)本(ben)一(yi)直很高(gao)。這(zhe)兩年不少(shao)(shao)小企(qi)業倒(dao)閉，有的(de)(de)(de)廠商一(yi)看放個(ge)高(gao)利(li)貸能掙個(ge)10%、20%的(de)(de)(de)利(li)潤，于(yu)是把實業關了，跑去放高(gao)利(li)貸。很多企(qi)業的(de)(de)(de)毛利(li)本(ben)來就(jiu)是五個(ge)點十個(ge)點，借(jie)個(ge)錢(qian)就(jiu)那么(me)高(gao)的(de)(de)(de)利(li)，誰還(huan)干企(qi)業？所以說高(gao)融資

成(cheng)本(ben)可(ke)能拖累中(zhong)國經濟。要使中(zhong)國經濟恢復增長動(dong)力，第一個(ge)降低(di)的約束(shu)就是高融資(zi)成(cheng)本(ben)約束(shu)。

NBD：稅收(shou)成本約束(shu)呢？

滕泰：中國(guo)的宏觀綜(zong)合(he)稅(shui)負(fu)(fu)達到37%，是全(quan)世界稅(shui)負(fu)(fu)最高(gao)的國(guo)家(jia)之一，企業承(cheng)擔(dan)的綜(zong)合(he)稅(shui)費高(gao)達40%，這么(me)高(gao)的稅(shui)負(fu)(fu)，企業發展面(mian)臨(lin)較大壓力。

降低供給約束第二個關鍵點(dian)就是(shi)(shi)降稅。有人說(shuo)減(jian)稅之后造成財政缺口怎(zen)么辦？可(ke)以(yi)(yi)發債，中國(guo)(guo)赤字(zi)率2.4%，假(jia)設明年減(jian)稅三萬(wan)億的(de)(de)(de)話，你看看中國(guo)(guo)企業經(jing)濟增速會達到(dao)多少？現(xian)在很(hen)多人拿(na)錢沒地(di)方花，減(jian)稅直(zhi)接降低企業成本刺(ci)激投資，直(zhi)接提高消費(fei)者(zhe)的(de)(de)(de)收入(ru)刺(ci)激消費(fei)，發債吸納的(de)(de)(de)是(shi)(shi)社會閑置資本，是(shi)(shi)沒地(di)方去(qu)的(de)(de)(de)錢，拿(na)過來再(zai)(zai)彌(mi)補財政缺口。到(dao)五年以(yi)(yi)后要還(huan)(huan)的(de)(de)(de)時(shi)候，中國(guo)(guo)進入(ru)通貨(huo)膨脹經(jing)濟過熱的(de)(de)(de)時(shi)候再(zai)(zai)來還(huan)(huan)債，還(huan)(huan)可(ke)以(yi)(yi)熨(yun)平經(jing)濟周期，所(suo)以(yi)(yi)說(shuo)這時(shi)候減(jian)稅發債一箭三雕。

關鍵詞3：怎么“改”？

應引導新供給創造新需求

NBD：除了(le)放松供給約束，還要做什么？

滕泰：短期要放松供(gong)給約束，長期還要解除供(gong)給抑(yi)制。

現在中央已(yi)經(jing)提出了(le)課(ke)題，如何(he)加強供(gong)給(gei)(gei)側結構性(xing)改革，著(zhu)力(li)提高供(gong)給(gei)(gei)體系質量和(he)效率？

我們認為，越是(shi)供(gong)給(gei)(gei)抑(yi)制和(he)壟斷(duan)、管制厲(li)害的地方，供(gong)給(gei)(gei)側改革就越有(you)意(yi)義。應當沿著(zhu)土(tu)地與資源(yuan)、人(ren)口與戶籍、科(ke)技與創新、制度與管理、資本與金融等五大財富源(yuan)泉(quan)，和(he)幾大重點行(xing)業(ye)，比如醫療、能(neng)源(yuan)、教育等，一個(ge)個(ge)領域研究下去，出(chu)一些建設性(xing)(xing)(xing)的可操作性(xing)(xing)(xing)的成(cheng)果，才(cai)能(neng)真(zhen)正推動供(gong)給(gei)(gei)側結構性(xing)(xing)(xing)改革。

NBD：您說到新(xin)供(gong)給創造新(xin)需求，而當前中國面臨著(zhu)化解(jie)產能(neng)過剩的命(ming)題，怎么從供(gong)給側的角度來調整經濟(ji)結構？

滕泰(tai)：在實踐中(zhong)，真正有效正確做法是通(tong)過“放松供給(gei)約(yue)束”的系列政策大幅度降低企(qi)業生產(chan)(chan)成(cheng)本，打破(po)生產(chan)(chan)銷售(shou)僵局，讓市(shi)場通(tong)過成(cheng)本價格(ge)傳導機制快速(su)消化過剩產(chan)(chan)品，在較(jiao)短時期內恢復均衡，并通(tong)過要素轉移更新供給(gei)結構(gou)。

我們說(shuo)新供給創(chuang)造新需求，不僅(jin)在宏觀上(shang)是(shi)恢復經濟(ji)均衡(heng)的必然循(xun)環，在微觀上(shang)也(ye)一樣。一旦資本、資源(yuan)、勞動開始(shi)向新供給集(ji)中(zhong)，老產業的產能過(guo)剩(sheng)將(jiang)自(zi)然消除，整個經濟(ji)不但恢復均衡(heng)，而且將(jiang)開始(shi)新的增長。

我們應該(gai)通過放(fang)開新(xin)(xin)(xin)產業(ye)供給(gei)約(yue)束、減少新(xin)(xin)(xin)經(jing)濟供給(gei)抑制(zhi)(zhi)的(de)(de)方(fang)式，為市場釋放(fang)新(xin)(xin)(xin)供給(gei)創造條件，引導新(xin)(xin)(xin)供給(gei)創造新(xin)(xin)(xin)需(xu)求(qiu)(qiu)，最終通過經(jing)濟供給(gei)和需(xu)求(qiu)(qiu)結構的(de)(de)調整，讓經(jing)濟回到(dao)供給(gei)自(zi)動(dong)創造需(xu)求(qiu)(qiu)的(de)(de)理想運行軌道，恢復供給(gei)與需(xu)求(qiu)(qiu)的(de)(de)自(zi)動(dong)平衡(heng)機(ji)制(zhi)(zhi)，達(da)到(dao)最終的(de)(de)均衡(heng)狀態。