每(mei)經(jing)編(bian)輯｜每(mei)經(jing)記者 王辛夷(yi)    

◎每經記者 王辛夷

在加快建設社會信用體系的(de)部署中，聯合懲(cheng)戒發(fa)揮重(zhong)要作用。

近(jin)日(ri)，國(guo)(guo)家(jia)發改(gai)委、中國(guo)(guo)證監會、央行、海關(guan)總(zong)署(shu)等22家(jia)部委聯(lian)合簽署(shu)了(le)《關(guan)于對違法失(shi)信(xin)上市公(gong)司相關(guan)責(ze)任(ren)主體實施(shi)聯(lian)合懲戒的(de)合作備忘(wang)錄》（以下簡(jian)稱《備忘(wang)錄》），圍(wei)繞融資、投(tou)資、股權激(ji)勵、日(ri)常(chang)經(jing)營等商事(shi)活(huo)動，規定了(le)16項懲戒措施(shi)，包括限制發行債券，將(jiang)失(shi)信(xin)信(xin)息(xi)作為融資授信(xin)依據等。

昨日（12月28日），中國證監(jian)會(hui)副主席姜洋在(zai)新聞發布會(hui)上介紹，證監(jian)會(hui)及交易所(suo)的監(jian)管執法，對(dui)違法失信上市公司以及相關責任主體的制裁效果(guo)并不明顯(xian)，有所(suo)局(ju)限，存在(zai)信息(xi)孤(gu)島。

姜(jiang)洋認為，通過建立聯合(he)懲(cheng)戒(jie)機制(zhi)，可以對違法失信(xin)(xin)當事(shi)人實(shi)施(shi)聯動約束(shu)和懲(cheng)戒(jie)，運(yun)用信(xin)(xin)息公(gong)示、信(xin)(xin)息共享、聯合(he)約束(shu)等(deng)手段，有(you)效發(fa)揮多項措(cuo)施(shi)“組合(he)拳”的威力，實(shi)現讓(rang)失信(xin)(xin)者“一(yi)處(chu)失信(xin)(xin)，處(chu)處(chu)受限(xian)”的誠(cheng)信(xin)(xin)約束(shu)。

聯手打破“信息孤島”

此次簽署的(de)《備(bei)忘(wang)錄》主要針對上市(shi)公(gong)(gong)司，在(zai)我國(guo)尚屬(shu)首次。據《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者了解，當前我國(guo)滬深兩市(shi)總(zong)市(shi)值近(jin)50萬(wan)億元(yuan)，在(zai)國(guo)民生產總(zong)值中的(de)占(zhan)比接近(jin)80%，上市(shi)公(gong)(gong)司已經(jing)成(cheng)為支撐(cheng)我國(guo)社會(hui)經(jing)濟(ji)發展的(de)重要力量。

“上市公司(si)的質量是(shi)資本市場持續穩定健康發(fa)展的基石，上市公司(si)的投資回報是(shi)居民(min)獲(huo)取財產性收入的重要渠(qu)道。”但(dan)姜洋同時(shi)承認(ren)，不少上市公司(si)距離法(fa)律(lv)的規范和要求依然存在較(jiao)大差距，還經常發(fa)生違法(fa)失信行為。

根(gen)據證監會發布(bu)的信息(xi)，2014年資(zi)本市場存在違法(fa)失(shi)信記錄的機構(gou)總計394家，人員總計1080人。

在“大國大時代-中(zhong)國經濟報告會”上，著名(ming)經濟學家、中(zhong)國人民大學校長助理(li)吳曉求對(dui)《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者表示，未來資本(ben)市場(chang)的監管重(zhong)心(xin)將過渡到事中(zhong)和事后，也(ye)就是針對(dui)上市公(gong)司(si)披露信息、內幕交易(yi)、操縱市場(chang)等。

此次簽(qian)署的(de)《備忘錄》正(zheng)是加密事中、事后監(jian)(jian)管(guan)網(wang)絡。據姜洋介紹，證(zheng)監(jian)(jian)會及(ji)(ji)交易(yi)所的(de)監(jian)(jian)管(guan)執法，對違法失信(xin)上市(shi)(shi)公司以及(ji)(ji)相關責(ze)任主(zhu)體(ti)的(de)制(zhi)裁效果并不明顯，主(zhu)要還(huan)是局限于證(zheng)券市(shi)(shi)場，以及(ji)(ji)通過(guo)聯席會議主(zhu)導的(de)懲(cheng)戒機(ji)制(zhi)。

吳(wu)曉求也(ye)認(ren)為，我國(guo)資本市場違法成本較(jiao)低(di)，社會對信(xin)息披(pi)露(lu)透明度(du)理解不夠，而透明度(du)是(shi)資本市場的靈魂。

“目前（其他領域）對上市公司(si)的違法失信行為受到的懲(cheng)戒，證監會還難以及(ji)時掌握，存在信息孤(gu)島問題。”姜洋如是說(shuo)。

據悉(xi)，此次(ci)簽署該《備忘(wang)錄(lu)》的單位多達22家，不僅有國家發改委、央行等(deng)國家信用體系建設牽頭單位，還包(bao)括海關總署、國稅總局、銀監會、外匯局等(deng)，主要目(mu)的就是打破“信息孤(gu)島”。

16措施懲戒失信主體

此次(ci)《備忘錄(lu)》涉及的懲戒部(bu)門多，懲戒措施(shi)更是涉及融(rong)資、投資、股權激(ji)勵(li)、日(ri)常經營等方面，共計16項。

在(zai)融(rong)(rong)資投資方面，《備忘錄》確定(ding)對違法失(shi)信上市公司相關責任主體，限制(zhi)發行(xing)企(qi)業債券(quan)，限制(zhi)在(zai)銀行(xing)間(jian)市場發行(xing)債券(quan)，在(zai)參股設立金融(rong)(rong)機構、申(shen)請外匯額度(du)、申(shen)請金融(rong)(rong)機構融(rong)(rong)資授信時，將失(shi)信信息作為(wei)審核(he)依據或者參考(kao)。

在日(ri)常經營方面，對違(wei)法失(shi)信(xin)上市(shi)公司相(xiang)關(guan)責任(ren)主體，禁止參加政府采購活動(dong)，限制補貼性(xing)資金支持，限制成(cheng)為海關(guan)認證企業，一律不授予先進榮譽(yu)，對違(wei)法失(shi)信(xin)的相(xiang)關(guan)責任(ren)人員，在任(ren)免或者建議(yi)任(ren)免國有公司董事、監事時將失(shi)信(xin)信(xin)息作為參考。

在股(gu)(gu)權激(ji)(ji)勵(li)方面，對(dui)違(wei)法失信(xin)上市(shi)公司相關責任(ren)主(zhu)(zhu)體(ti)，限(xian)制(zhi)股(gu)(gu)權激(ji)(ji)勵(li)計劃或者限(xian)制(zhi)成為(wei)股(gu)(gu)權激(ji)(ji)勵(li)對(dui)象(xiang)。此外，所有失信(xin)信(xin)息通過“信(xin)用中國(guo)”網(wang)站、企業信(xin)用信(xin)息公示系統(tong)、主(zhu)(zhu)要新聞網(wang)站等予以公開。

《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)注意到，不僅懲(cheng)戒措施涉及到企業經(jing)營的方方面(mian)面(mian)，22個部門在懲(cheng)戒對象上也(ye)下足了(le)功夫。《備忘(wang)錄》確(que)定的懲(cheng)戒對象，包括上市(shi)公司(si)及其控(kong)(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)、實際控(kong)(kong)制人、持股(gu)(gu)5%以(yi)上的股(gu)(gu)東(dong)、上市(shi)公司(si)收購人、上市(shi)公司(si)重(zhong)大重(zhong)組的交(jiao)易各(ge)方，以(yi)及這些主體的董事、監事、高管(guan)人員等責任主體。

值得注意的是，《備忘錄》中專門提出，懲戒對象以上(shang)市公(gong)司(si)控股股東(dong)、實際控制人、董事、監(jian)事、高級(ji)管理人員為主。

姜(jiang)洋介紹(shao)，這條規定主要(yao)是考慮到實踐中上(shang)市公(gong)司違(wei)法失信的背后，往往存在(zai)著(zhu)其控(kong)(kong)股股東、實際控(kong)(kong)制人、董事(shi)(shi)、監(jian)事(shi)(shi)、高級管理人員的指使和操(cao)控(kong)(kong)，他們以上(shang)市公(gong)司為工(gong)具(ju)，為一己私利從事(shi)(shi)違(wei)法失信行為，并給社會造成了重大不良(liang)影響。