低估值藍籌連續走強

萬(wan)科(ke)的股(gu)(gu)權爭奪戰仍在(zai)進行中，萬(wan)科(ke)A在(zai)停(ting)(ting)牌前近(jin)一個月內(nei)漲幅超過70%，在(zai)停(ting)(ting)牌后，近(jin)期相關(guan)概念股(gu)(gu)繼續(xu)發(fa)酵(jiao)，南(nan)玻(bo)A、歐亞(ya)集(ji)團等已(yi)經連續(xu)第三個漲停(ting)(ting)，金(jin)風科(ke)技、同仁(ren)堂等近(jin)期走勢也是非常強勁。在(zai)過往兩年(nian)的時間(jian)里(li)，公募基金(jin)對此類低估值(zhi)股(gu)(gu)票(piao)的配置熱情普遍不(bu)高，以萬(wan)科(ke)A為(wei)例(li)，數據(ju)顯(xian)示，在(zai)2007、2009的牛市中，公募基金(jin)的配置比例(li)分別占(zhan)總股(gu)(gu)本(ben)的39.39%、12.32%（根據(ju)年(nian)報數據(ju)統計(ji)），而到(dao)2015年(nian)二季度(du)末，公募基金(jin)持有(you)的萬(wan)科(ke)A比例(li)僅占(zhan)總股(gu)(gu)本(ben)的5.02%，明顯(xian)低于上(shang)兩次(ci)牛市的水平(ping)。

“公募基(ji)金的考(kao)核(he)特點決定了很多基(ji)金經理少配低估(gu)值(zhi)藍籌股，因為等不起，明明知道(dao)估(gu)值(zhi)低，但買入之后若好幾個月甚至大半(ban)年股價一直(zhi)沒有啟(qi)動，大部分人就會選(xuan)擇賣掉，因為基(ji)金有業績考(kao)核(he)，無法一直(zhi)等風來。”深(shen)圳某大型公募基(ji)金投資(zi)總監告訴記者。

在險資(zi)舉牌后，低估值(zhi)藍籌行(xing)情(qing)啟動，基金會(hui)否轉(zhuan)而參(can)與(yu)(yu)呢？接受證券(quan)時(shi)報記(ji)者(zhe)(zhe)采訪的多(duo)位公募私募基金經(jing)理(li)表現出較(jiao)(jiao)為明顯的差異。一些偏價值(zhi)投(tou)資(zi)風格的基金經(jing)理(li)和投(tou)資(zi)經(jing)理(li)對記(ji)者(zhe)(zhe)表示，不少險資(zi)舉牌概念股已經(jing)漲(zhang)幅(fu)較(jiao)(jiao)大，他們一般不會(hui)追漲(zhang)，除(chu)非投(tou)資(zi)價值(zhi)比較(jiao)(jiao)明顯的個股，才會(hui)考慮參(can)與(yu)(yu)。

而投資(zi)(zi)風格(ge)較為靈活或是偏成長風格(ge)的基金經(jing)理則表示，市場出現(xian)這類(lei)驅動股(gu)價(jia)上漲(zhang)的主題性機會(hui)還是會(hui)參與，險資(zi)(zi)舉牌成為觸發一些藍(lan)籌股(gu)的股(gu)價(jia)上漲(zhang)的催化(hua)劑，這類(lei)股(gu)票通常屬于價(jia)值(zhi)類(lei)股(gu)票，可能一年都(dou)不動，催化(hua)因素出現(xian)，則可考慮參與。

是否買入還看性價比

一(yi)位公奔私的投資(zi)(zi)(zi)經理表示，險(xian)資(zi)(zi)(zi)舉牌觸發(fa)的股價(jia)上漲，是(shi)否參(can)(can)與(yu)(yu)還是(shi)要看兩點(dian)：一(yi)是(shi)市場整體情(qing)緒是(shi)否會(hui)持續(xu)，二(er)是(shi)具體標的漲幅如何(he)(he)、性價(jia)比如何(he)(he)。如果在啟(qi)動(dong)初期，漲幅小，性價(jia)比高，是(shi)可以考慮參(can)(can)與(yu)(yu)的。但近期一(yi)些(xie)險(xian)資(zi)(zi)(zi)舉牌股漲幅較大，他并未參(can)(can)與(yu)(yu)這(zhe)類投資(zi)(zi)(zi)。

廣東一位(wei)偏成長風格的(de)公募基金經理(li)表示，雖然近期沒有(you)參與(yu)險資(zi)舉牌(pai)股的(de)投資(zi)，但險資(zi)舉牌(pai)事件后，他也在考慮對組合投資(zi)的(de)配(pei)置是(shi)否(fou)應(ying)該更(geng)加均(jun)衡，是(shi)否(fou)應(ying)增加高分紅低估(gu)值藍籌(chou)股的(de)配(pei)置。

從近年(nian)來的(de)(de)持(chi)倉數據來看，公(gong)募基金的(de)(de)配(pei)置主要(yao)還是在中小創股(gu)(gu)票中，以萬科(ke)為代表被舉牌偏藍籌(chou)的(de)(de)股(gu)(gu)票，基金總體配(pei)置偏低。而(er)萬科(ke)近期(qi)暴漲后，有基金經理表示已(yi)經進行減倉。

在昨日的龍虎榜數據中，同(tong)為險(xian)資舉(ju)(ju)牌概念股的南(nan)玻A的買入席位(wei)(wei)中，多家(jia)機(ji)(ji)(ji)構仍在大(da)舉(ju)(ju)買入。前三大(da)買入席位(wei)(wei)均為機(ji)(ji)(ji)構席位(wei)(wei)，買入金額(e)合計接(jie)近3億元(yuan)(yuan)。然(ran)而(er)同(tong)樣(yang)因被舉(ju)(ju)牌而(er)連續漲停的歐亞集(ji)團，則有兩(liang)家(jia)機(ji)(ji)(ji)構席位(wei)(wei)在出貨，賣出金額(e)合計1.26億元(yuan)(yuan)。可見不同(tong)的投(tou)資標的，機(ji)(ji)(ji)構的選擇不盡相同(tong)。